高盛警告：全球每天減產1000萬桶原油依然不夠

世界最大產油國沙特及俄羅斯和美國周三(4月8日)似乎仍存在分歧，OPEC+將於周四(4月9日)舉行視頻會議，隨後周五(4月10日)將召開20國集團(G20)能源部長會議，討論大幅減產以支撐國的家歐美新冠疫情而遭受重創的油價，預計此次會議將比3月的會議成功。

沙特和俄羅斯已表示，只有在美國和其他幾個國家也加入限產行列的前提下，才會同意大幅度減產。3月上述兩國就延長減產協議並加大減產力度的磋商破裂。

然而美國能源部在周二(4月7日)的一份聲明中指出，即便政府不采取行動，美國的產出也已經在下降，這與白宮堅持不幹預民間市場的立場一致，儘管全球原油需求已暴跌30%之多。

美國總統特朗普上周表示，利雅得和莫斯科已同意前所未有地減產1000-1500萬桶/日，約占全球供應的10%-15%。

但俄羅斯和沙特方麵尚未公開表示就任何減產的規模、或如何在OPEC+國家間分配減產配額等方麵達成協議。

當被問及俄羅斯的立場時，克裏姆林宮發言人DmitryPeskov在周四OPEC+磋商前表示，“我們還是等明天或後天再說吧。”當被問及美國石油產量因油價疲軟而自然下降是否可以算作減產時，Peskov表示，“這絕對是不同意義上的減產。”

俄羅斯、沙特和其他產油國需要就計算減產時以各國何時的產量作為基準達成一致。自上月在維也納舉行的OPEC+會議破裂以來，這個問題一直是各國爭論的焦點。OPEC+減產同盟在3月瓦解後，各國紛紛放棄產量限製，爭奪市場份額，導致更多供應充斥本已過剩的石油市場。

沙特4月將產量提高到創紀錄的1230萬桶/日。3月的產量不到1000萬桶/日。沙特的海灣盟友科威特和阿聯酋也提高了產量。

石油輸出國組織(OPEC)消息人士稱，沙特希望以4月的產量水平作為計算任何減產的基準。但俄羅斯表示，應該以第一季的產量作為計算減產的基準。

一名OPEC消息人士稱，“計算基準仍是症結所在。”當被問及目前正在就怎樣的計算基準進行磋商時，這位消息人士稱，“要麼是4月的產量，要麼是4月之前任何時間點的產量。”俄羅斯塔斯社(TASS)報道稱，任何減產協議都可能從5月開始，持續三個月。

油價收高，寄望產油國達成減產協議

油價周三尾盤走強，受石油輸出國組織(OPEC)及其盟友周四將達成減產協議的希望提振。WTI5月原油期貨收漲1.46美元，漲幅6.18%，報25.09美元/桶；布倫特6月原油期貨收漲0.97美元，漲幅3.04%，報32.84美元/桶。

由於歐美國家額新冠疫情導致需求下滑，且供應過剩，原油價格在2020年暴跌。3月30日，布倫特原油跌至每桶21.65美元，為2002年以來最低水平。

PriceFutures集團分析師PhilFlynn表示，這些國家麵臨巨大的減產壓。

市場人氣上揚，因預期產油國或將達成協議，此前媒體報導暗示俄羅斯將減產，阿爾及利亞能源部長表示，他預計會議將“富有成果”。

俄羅斯塔斯社(TASS)周三援引一位未具名能源部官員的話報導稱，俄羅斯準備減產160萬桶/日。

雖然OPEC消息人士曾表示，減產協議成敗取決於美國的參與，但對華盛頓是否會做出貢獻的疑慮依然存在。

磋商失敗恐致油市雪上加霜

未參與之前OPEC+減產協議的伊朗表示，在安排任何會議前，必須先就減產計算基準以及美國和加拿大等其他國家減產配額等細節達成一致。

伊朗石油部長尚甘尼稱，“在沒有任何明確和一致結果的情況下”，磋商的失敗或將“讓目前油市的低價環境雪上加霜”。

美國政府數據顯示，截至4月3日當周，美國原油庫存增加1520萬桶，創下紀錄最大單周增幅。美國煉廠日產量減少60萬桶，至1,240萬桶。庫存報告發布後，油價回吐了部分漲幅。

近年來，在頁岩油生產革命，以及過去OPEC+支撐價格努力的幫助下，美國石油產量激增。美國方麵表示，其產量將在兩年內緩慢下降。

美國能源部預測顯示，2021年美國石油平均產量將為1100萬桶/日，較2019年末的峰值下降約200萬桶/日。

美國共和黨參議員提出了一項議案，稱除非沙特減產，否則將撤回美國在沙特的防禦系統和軍隊，反應美國給沙特施加政治壓力。一位消息人士稱，參議員們定於周六(4月11日)與沙特官員通話。

OPEC消息人士稱，在周四的磋商中，OPEC+最終能就何種規模的減產達成一致，將取決於美國、加拿大和巴西等其他產油國願意進行多大力度的減產。

高盛警告：全球每天減產1000萬桶原油依然不夠

包括JeffCurrie和DamienCourvalin在內的高盛分析師周三在一份報告中表示，更新後的2020年全球石油平衡數據顯示，每天減產1000萬桶原油不足以支撐油價高於當前水平。仍然有必要存在價格誘因導致的每天額外減產400萬桶。

儘管這種情況支持將每日總產量削減近1500萬桶，但“很難實現”，因為這個負擔將落在沙特肩上。儘管達成協議可能會在“未來幾天內”支撐價格，但價格將會再度走低，20美元/桶的短期WTI價格預測存在下行風險。

最終需求衝擊的程度對於協調一致的減產來說太大了，為劇烈的再平衡奠定了基礎。不過，持續的供應削減可能給40美元/桶的10月份布倫特原油價格預測帶來上行風險。