投資者憂心美聯儲縮減購債 關注零售銷售與PPI

周二（6月15日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1866附近。周一（6月14日）金價跌0.6%，一些投資者擔心美聯儲可能會在本周為期兩天的會議上概述縮減其擴張性貨幣政策的路徑。另外，比特幣站上4萬美元也吸引了部分黃金市場的資金。不過，世界上最重要的兩大央行將繼續維持刺激政策，華爾街的繁榮期也可能即將結束，這有利於金價保持上漲態勢。

日內重點關注美國5月零售銷售及PPI，零售銷售數據料弱於前值，PPI與前值相差不大。

基本面利空

【美國通脹預期升至8年新高】

紐約聯邦儲備銀行的一項調查顯示，美國消費者對中期通脹的預期在5月份上升到了八年來最高水平。

紐約聯儲周一表示，此次調查受訪者預期中值為三年通脹率在3.6%，高於4月調查時的3.1%。這也是2013年8月以來的最高讀數。與此同時一年的短期通脹預測也創下新高。

美聯儲官員可能會在本周的聯邦公開市場委員會會議上討論這些數據，屆時他們將討論下一步貨幣政策。決策者們密切關注通脹預期指標，因其認為這些是實際通脹的關鍵決定因素。

通脹鷹派人士可能會指出，存在上升預期通脹嵌入定價行為的風險。鴿派則可能會辯稱，中期預期與短期預期相比增幅較小，支持了他們當前價格上漲與疫情消退時經濟重開有關、且會是暫時的觀點。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streble表示，在周二開始的美聯儲政策會議之前，投資者可能出脫了一些黃金頭寸。美聯儲可能暗示他們將開始縮減，這應該會讓黃金承壓。他補充表示，美聯儲已經在從系統中“撤走”流動性，這也應該會令黃金承壓。他指的是聯儲上周逆回購操作規模的激增。

道明證券分析師在一份報告中表示：“我們認為，在資金流動不是特別能提供支撐的情況下，美聯儲的縮減討論削弱了人們對黃金的興趣，因此我們認為金價有進一步走軟的風險。”

【比特幣漲至逾兩周最高點】

在經曆一個動蕩周末之後，比特幣再次邁過40000美元，達到兩周多以來最高水平。

這種全球最大加密貨幣周一連續第二天上揚，盤中最高漲4.5％，至41020美元左右。上周五以來，比特幣已累計上漲約9％。

National Securities的首席策略師Art Hogan表示，“重回4萬美元在技術麵上是一個看漲信號”。隨著比特幣價格突破4萬美元大關，許多分析師認為42500美元將是下一個重要關位。該水平大致相當於200天移動均線，如果能突破，比特幣可能上探50000美元。

前美林證券交易員，Sevens Report創始人Tom Essaye認為，“比特幣一直走勢動蕩的，這種狂熱勢頭不可持續。問題是它會在什麼時候停下來？比特幣的新底部是什麼？如果比特幣要恢復漲勢，其需要獲得更廣泛的法律認可”。

周末馬斯克又再次攪動市場，其在推特上聲稱，一旦比特幣挖礦采用更清潔的能源，特斯拉會允許將比特幣用於交易。馬斯克說，他希望挖礦時清潔能源的使用比例達到50%。 The Cambridge Center for Alternative Finance此前估計，39%的加密貨幣挖礦依靠可再生能源支持，以水力發電為主。

Swan Global Investments的客戶投資組合經理Marc Odo表示，“最近幾天比特幣市場基本是圍著馬斯克的推特轉，對於我來說，推文不是一個很好的指標，它更像是億萬富翁的一些突發奇想，除了傳言和推文外，看不到任何基本面因素足以影響比特幣方向，這不是我打算涉足的資產”。

資產管理公司SIA Wealth Management市場策略師Colin Cieszynski表示，過去幾個月裏替代貨幣資本在貴金屬與加密之間來回遊走，周一比特幣的反彈能吸走了黃金與白銀的部分需求。

【美聯儲隔夜逆回購工具需求量續創曆史新高】

美聯儲隔夜逆回購協議工具的使用量創逾一周最大漲幅 ，至曆史紀錄新高。

59家參與機構使用規模5839億美元，超過上周五創下的5478億美元的前紀錄高點。競標機構數量追平6月9日創下的2017年12月以來高點。

該工具提供0%的隔夜利率，有助於暫時降低銀行系統中的準備金餘額。

逆回購使用量持續創新高被認為是美聯儲即將縮減購債的前兆，這將打擊到金價未來的走勢。

基本面利多

【歐洲央行刺激政策至少要與美聯儲的持續一樣久】

歐洲央行管理委員會成員Francois Villeroy de Galhau接受《費加羅報》采訪時稱，歐洲央行對刺激政策的選擇“是由經濟現實來決定”。刺激措施“並非救援：為了應對一場特殊的危機，我們創造了特殊的工具，包括資產購買計劃PEPP”。

“這項政策的指南針仍然非常簡單：那就是歐洲央行的價格穩定目標，我們的通脹率目標接近2%。即使像德國之類的一些國家會時不時超越這一目標，但我們作為一個整體並沒有持續達到目標。這證明合理做法是維持貨幣政策與我們的目標相一致，耐心--至少要跟美聯儲一樣持久，並且務實。”

歐盟正在測試投資者對其在五年內發行近1萬億美元債券的興趣，該集團希望利用發債融資來幫助其經濟從疫情的衝擊中複蘇。

聯博控股的投資經理John Taylor表示，該行正在關注此次債券發行並可能會購買，並且該債券定價具有吸引力，尤其是相對於法國債券而言。

世界上最重要的兩大央行共同維持刺激政策將有利於金價的上漲。

【華爾街的繁榮可能即將結束】

華爾街在疫情時代的交易繁榮期可能即將結束，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙暗示交易收入可能同比下降38%——降幅大於此前的預期。

戴蒙周一在摩根士丹利的虛擬會議上表示，摩根大通第二季度的交易收入將會降至略高於60億美元的水平。這個數字可能最終低於分析師已經調低的65億美元預期。

他說，本季度固定收益和股票交易將“更加正常”，意味著“略高於60億美元。不過，這仍然相當不錯。”與此同時，投資銀行業務收入將受到活躍並購市場的推動，取得“有史以來最好的季度之一”。

戴蒙還下調了摩根大通對淨利息收入的預測，預計今年為525億美元，低於此前估計的550億美元。

數據前瞻

周二將出爐兩個重要的數據，即美國5月PPI與5月零售銷售。

零售銷售被稱為“恐怖數據”，通常受到密切關注，可觀察GDP中更廣泛的個人消費趨勢，但鑒於以下兩個趨勢，5月份零售銷售的重要性不如以往：通貨膨脹以及消費者的偏好轉向服務部門的消費。預計5月零售銷售環比下降0.6%，對金價有一定的支撐作用。

大宗商品價格飆升和供應瓶頸（包括勞動力）將更明顯地體現在PPI同比通脹上。然而我們認為，在勞動力過剩與經濟過熱更加一致之前(目前遠非如此)，美聯儲將繼續處於監控模式。預計5月PPI將繼續維持在6.2%，核心PPI升至4.8%，前值4.1%。

總的來看，金價目前可能麵臨著自三月底反彈以來最大的下行壓力，金價未來的走勢將很大程度上取決於此次美聯儲的表態，再此之前，黃金多頭料將維持疲態。