加息50點仍被解讀成鴿派，地緣局勢助攻下，多頭大舉反攻

周四（5月5日）亞洲時段，現貨黃金小幅走高，回升至1900關口附近，雖然隔夜美聯儲如期加息50個基點，但美聯儲主席鮑威爾排除了6月份加息75個基點的可能性，美元指數大跌，在加上地緣局勢擔憂升溫，給黃金反彈提供上漲動能。短線來看，金價仍有進一步反彈空間，但隔夜美股也大幅上漲，暗示市場冒險情緒升溫，亞歐股市大概率會跟隨漲勢，可能會削弱避險買需，進而可能會壓縮金價的反彈空間，或者製約金價的上漲速度，投資者也需要予以留意。

渣打銀行分析師Suki Cooper表示:“市場之前預計5月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將出現鷹派傾向，但黃金市場認為，相對於鷹派擔憂，一如普遍預期的加息50個基點偏鴿派。”

Suki Cooper稱，“我們仍然認為，隨著時間的推移，金價將重新從實際收益率走勢中尋找方向，今年下半年金價將會走低，但對通脹、地緣政治風險和增長放緩的擔憂，令金價在短期內容易出現上行風險。”

本交易日關注市場對美聯儲決議和鮑威爾新聞發布會的進一步解讀情況，關注美國初請失業金人數變動和市場對美國非農數據的預期變化，留意英國央行利率決議、地緣局勢和新冠疫情相關消息。

基本面主要利多

【美聯儲如期加息，但鮑威爾排除升息75個基點可能性】

美聯儲周三（5月4日）如期宣布將指標隔夜利率上調50個基點，創22年來最大加息幅度。美聯儲主席鮑威爾呼籲正在與高通脹作鬥爭的美國民眾保持耐心，與此同時，政策制定者正采取嚴厲措施控制通脹。

美聯儲決策者一致同意將聯邦基金利率目標區間上調在0.75%-1%，鮑威爾表示，決策者準備在即將到來的6月和7月政策會議上也加息50個基點。

具體到這種程度——基本上是提前宣布加息幅度——非常不同尋常，但反映出鮑威爾麵臨的艱難平衡，一方麵需要美聯儲對高通脹做出強有力回應，一方麵又要試圖避免過於激進的行動，後者可能使經濟陷入衰退。

在美聯儲政策聲明發布後的新聞發布會上，鮑威爾明確排除了在即將到來的會議上加息75個基點的可能性，這推動美元大跌。

不過，他也明確表示，美聯儲已經考慮的加息行動“將不會令人愉快”，這將迫使美國民眾支付更高的住房抵押貸款和汽車貸款，並可能削弱資產價值。

【交易員預計美聯儲未來三次會議合計加息不足150個基點】

與美聯儲會議相關的利率互換目前顯示，美聯儲6月、7月和9月的三次會議合計加息幅度不到150個基點，這表明市場對美聯儲是否會再加3次、每次50個基點有些懷疑。

與9月會期對應的合約顯示，美聯儲的基準利率將在9月會議後升至2.25%左右，這比最新決定後實際聯邦基金利率可能達到的水平高出約142個基點

【交易員對美聯儲6月以更大幅度加息的押注回落】

由於美聯儲主席鮑威爾明顯不願近期內以更大幅度加息，周三美聯儲政策決定公佈後交易員對6月份加息幅度的預期出現回落。

在美聯儲周三加息50個基點後，與美聯儲會議日期掛鉤的利率衍生品合約一度顯示，6月下次會議加息75個基點的可能性為50%，不過這一走勢隻是曇花一現，因為鮑威爾似乎有意淡化了短期內以如此大幅度加息的想法。

跟6月會期對應的隔夜指數掉期合約跌回至日內低點1.36%，此前一度升至1.464%，高於加息決定於周三下午2點宣布前的水平。對全年加息幅度的預期也出現回落。

上述變動發生之際，鮑威爾在新聞發布會上談到了這一決定。他說，“委員會普遍認為，在接下來的幾次會議上，再以50個基點的幅度加息應當在選項之內，”有人認為這意味著更大的加息幅度被排除了。他還表示，75個基點的加息不是委員會“積極”考慮的事情。

Cornerstone Wealth的首席投資官Cliff Hodge寫道，“這給人一種鴿派的感覺，新聞發布會的關鍵要點是75個基點的可能性不存在”。

LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示，“聯邦公開市場委員會近期的行動證明，市場錯誤地預測美聯儲今年會激進地大力加息。”

【美國4月民間就業崗位增長為兩年來最低，服務業就業今年第二次萎縮】

美國民間雇主4月新增就業崗位數量為兩年來最低，因勞動力持續短缺且成本上升，對小型企業造成的打擊最大，這增加了上月整體就業增長放緩的可能性。

美國供應管理協會(ISM)周三公佈的另一項調查顯示，4月服務業就業指數顯示今年第二次萎縮，進一步印證了上述觀點。ISM調查顯示，服務企業對員工的需求仍處於“極度有競爭性”的狀態，並指出“合格的人才不足”。

周二公佈的政府數據顯示，3月最後一天有1150萬個職位空缺，創曆史新高，工作崗位-工人間的缺口從2月的3.1%擴大至創紀錄的3.4%。

疲弱趨勢與就業增長放緩一致，我們預計就業增長將從4月開始放緩，”花旗集團駐紐約分析師Veronica Clark稱，“月度就業增長放緩可能是由於勞動力短缺。”

上個月，民間就業崗位增加了24.7萬，這是自2020年4月以來的最小增幅，3月份增加了47.9萬。招聘放緩是全麵的，休閑和酒店行業增加了7.7萬個就業崗位，是自2020年末以來的最小增幅。製造業增加了2.5萬個崗位，建築業增加了1.6萬個崗位。

上個月所有就業增長都來自中型和大型企業，雇員人數少於50人的企業報告就業崗位下降。路透調查的分析師此前預計民間就業崗位將增加39.5萬人。

政府上周報道，美國工人的薪酬在第一季度創下了30多年來的最大增幅。

ADP的報告是與穆迪分析聯合編撰的，在美國勞工部將於周五發布更全麵、備受關注的4月非農就業報告之前發布。不過，由於方法上的差異，它在預測美國勞工統計局就業報告中私營部門就業崗位方麵的記錄並不好。

儘管如此，毫無疑問，工人的缺乏阻礙了招聘。ISM調查顯示，3月服務業就業分項指數降至49.5，3月時曾反彈至54.0。服務業就業呈現萎縮，再加上供應瓶頸和訂單放緩，抑製了服務業的增長。

服務業也受到通脹的影響，4月份的投入價格指數攀升至曆史最高水平。

ISM本周早些時候公佈，4月份製造業就業大幅下滑。大批相對疲軟的就業指標可能會降低4月份就業強勁增長的預期。根據路透對經濟學家的調查，上月非農就業崗位可能增加39.1萬個，3月為增加43.1萬個。

FHN Financial資深分析師Will Compernolle表示，“難以找到工人阻礙了服務業企業增加就業崗位，這可能會令周五的4月就業報告意外下滑。”

上個月服務行業趨軟，此前ISM在周一發布的數據顯示，4月製造業增長速度為超過一年半來最慢，表明供應限製越來越成為束縛，因俄羅斯對烏克蘭的戰爭，以及亞洲的疫情防控措施。

ISM非製造業活動指數從3月的58.3降至57.1。該指數高於50表明服務業擴張。服務業在美國經濟活動中所占比重超過三分之二。

“我們仍處於需求過剩、供應受限和價格飆升的環境，”Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros表示。

【美元跌至一周低位，錄得近兩個月最大單日跌幅】

因為鮑威爾淡化升息75個基點的前景，儘管他表示美聯儲將采取積極行動遏製通脹，美元指數周三跌至一周低點，收報102.50，跌幅月0.95%，為3月9日以來最大單日跌幅。

道明證券駐紐約高級外匯策略師Mazen Issa表示，“市場認為在7月前，在6月和7月之間，加息75個基點的可能性基本上是50/50，所以我認為最重要的一點是，我認為市場非常關注，是否上調75個基點是在考慮範圍內的，他(鮑威爾)基本上消除了這個可能性。”

【歐盟提議對俄羅斯石油實施禁運，烏克蘭稱俄加緊在東部的進攻】

歐盟周三公佈了迄今為止最嚴厲的對俄製裁，包括分階段實施石油禁運，基輔方麵表示，莫斯科正在加強對烏克蘭東部的進攻，同時俄親密盟友白俄羅斯宣布進行大規模軍演。

烏克蘭國防部表示，俄羅斯正在加強攻擊，僅在周二就發動了近50次空襲。這場戰爭已持續近10周，並導致數千人喪生、數百萬人背井離鄉、烏多個城市被夷為平地。

俄羅斯還加強了對烏克蘭西部目標的打擊，稱正在幹擾西方對烏克蘭的武器運送。

一支新的巴士車隊開始從遭受嚴重破壞的烏東南部港口城市馬裏烏波爾疏散更多平民。該市經曆了迄今為止最激烈的戰鬥，莫斯科方麵表示，剩餘的烏克蘭軍隊仍被嚴密封鎖。

歐盟執委會提出將在六個月內逐步停止進口俄羅斯原油，並在年底前停止進口成品油，這推動布蘭特原油價格急升4%。這令已經遭受重創的體量達1.8萬億美元的俄羅斯經濟壓力倍增。

歐盟執委會主席馮德萊恩在斯特拉斯堡對歐盟議員表示，“普京必須為他的野蠻侵略行為付出代價，付出高昂的代價。”

如果歐盟27國政府全部同意，該計劃將與美國和英國已經采取的措施相呼應，並成為歐盟的一個裏程碑。該聯盟仍然依賴俄羅斯能源，必須尋找替代供應。

美國總統拜登表示，他本周將與七國集團(G7)的其他領導人討論可能對莫斯科實施更多製裁。拜登在華盛頓對記者表示，“我們一直對更多製裁持開放態度。”

烏克蘭外長庫列巴對來自布魯塞爾的消息表示歡迎，但再次呼籲各方采取更積極措施，切斷俄羅斯戰爭機器的補給。

歐盟新的提案還將針對俄羅斯最大的銀行、廣播公司和數百名個人，但具體細節尚未敲定，捷克、保加利亞、匈牙利和斯洛伐克都在尋求更長的過渡期來執行相關措施。預計歐盟特使周四再次會麵時將更接近達成一致。

歐盟尚未把矛頭指向在整個歐盟範圍內用於家庭供暖和發電的俄羅斯天然氣，俄天然氣比原油更難以被替代。

克裏姆林宮表示，俄羅斯正在考慮對歐盟計劃的各種回應，並補充稱，製裁將增加歐洲公民付出的代價。

在戰爭前線，俄羅斯國防部長紹伊古再次警告稱，莫斯科將尋求打擊美國及其北約盟友向烏克蘭的武器輸送。

俄羅斯國防部表示，俄軍已關閉了六個用於向烏克蘭東部軍隊輸送西方武器的火車站，還襲擊了40個軍事目標，包括四個儲存彈藥和大炮的倉庫。

烏克蘭國防部稱，俄羅斯戰略轟炸機發射了18枚導彈，“目的是破壞我國的交通基礎設施”。

白俄羅斯國防部在突然宣布進行軍演時表示，演習不會對鄰國構成威脅，但烏克蘭邊防部門稱，不能排除白俄軍隊可能會加入俄軍攻擊的可能性。

基本面主要利空

【標普500指數錄得近兩年來最大漲幅】

美國股市周三大幅收高，美聯儲一如普遍預期宣布加息50個基點，標普500指數錄得近兩年來最大單日百分比漲幅。

聯儲聲明公佈後，股市先是上下波動，隨後走強。標普500指數上漲近3%，是自2020年5月18日以來的最大漲幅。

AXS Investments首席執行官Greg Bassuk表示。“很明顯，他們(美聯儲)理解遏製物價飆升的必要性，即使美聯儲加大加息力度，我們仍然需要應對地緣政治緊張局勢、持續的新冠疫情問題以及企業業績。因此，儘管美聯儲采取行動，我們認為未來仍將出現更多波動。”

截至周三收盤，道瓊斯工業指數上漲932.27點，或2.81%，報34061.06點，標普500指數大漲124.69點，或2.99%，至4300.17點，納斯達克指數勁升401.10點，或3.19%，報12964.86點。

【美聯儲從6月開始將縮減資產負債表】

美聯儲周三表示，將從6月開始縮減規模約9萬億美元的資產負債表，以進一步推動通脹回落。此前，為緩解疫情的經濟影響，美聯儲的資產負債表規模急升。

鮑威爾在談到通脹對家庭的影響時表示，目前美國通脹大約是美聯儲2%目標的三倍，這是非常令人不愉快的。果你是一個普通的工薪階層，那麼可能沒有……那麼多……額外的錢……可以支出，這會立即影響你在食品雜貨上的支出……在汽油、能源等方麵的支出。所以我們理解這其中的痛苦。”

鮑威爾對記者表示，他和同僚們決心恢復物價穩定，即使這意味著美聯儲將要采取的措施會導致企業投資和家庭支出減少，甚至會減緩經濟增長。他稱，通脹失控的影響更為嚴重。

鮑威爾表示：“最終，物價穩定，所有人都會過得更好。”

儘管如此，鮑威爾稱，他認為美國經濟表現良好，足夠強勁，足以承受即將到來的加息的影響，而不會陷入衰退，甚至不會看到失業率大幅上升。

聯邦公開市場委員會(FOMC)在一份聲明中表示，儘管今年前三個月國內生產總值(GDP)出現萎縮，但“家庭支出和企業固定投資依然強勁，就業增長強勁。”

政策制定者在描述高通脹持續存在的風險時措辭更加犀利，尤其考慮到自年初以來出現的一些因素，包括烏克蘭戰爭和中國新一輪疫情封控措施。

“委員會高度關注通脹風險，”美聯儲表示，分析師將這解讀為聯儲承諾將繼續升息，直到通脹以及通脹預期回到其2%的目標水平。

聲明還稱，將允許資產負債表在6月、7月和8月每月縮減475億美元，9月縮減步伐將增至每月950億美元。此前，為緩解疫情的經濟影響，美聯儲的資產負債表規模急升至約9萬億美元。

政策制定者在本周的會議後並未發布新的經濟預測，但自3月上次會議以來的數據幾乎沒有讓人感覺到通脹、薪資增長或火熱的招聘步伐已經開始放緩。

整體來看，雖然美聯儲未來打算持續加息和逐步縮表，在中長線仍可能壓制金價，但短線而言，市場需要消化美聯儲鷹派不及預期和6月份僅加息50個基點的信號，美元短線存在進一步回調需求，俄烏地緣局勢愈演愈烈，金價短線偏向多頭，關注21日均線1928附近阻力，下方關注100日均線1882.8附近支撐。