雙重因素推升美指，金銀承壓區間先空！

1、倫敦金

周二（4月2日）亞洲時段，現貨金銀價格高開後震蕩上漲，周一當日供應管理協會(ISM)稱，美國製造業生產3月反彈，新訂單增加。製造業反彈，終結了連續16個月萎縮的頹勢。為此，市場周一下調了對美聯儲6月降息的押注。為此，10年期美債收益率攀升，美元指數也挺進到年內的高點附近，這稍稍縮減了黃金的升幅。本周美國還將陸續公佈一些重要數據，尤其是周五的非農，預料將會令黃金繼續產生較大的波動。只要數據增長情況一般，甚至出現低於預期的狀況，黃金恐怕將會繼續甩脫羈絆加速闖高。

（倫敦金日線圖

周一，美國供應管理協會（ISM）公佈，3月份服務業采購經理人指數升至50.3，高於2月份的47.8。該數據強於預期，此前的普遍預期僅為小幅改善至48.5%。美國製造業自2022年9月以來首次進入擴張狀態。需求積極，產出增強，投入保持寬鬆，”ISM製造業業務調查委員會主席Timothy Fiore說。儘管金價已從盤中的曆史高點回落，但市場仍顯示出強勁的上漲勢頭。

報告顯示各項指數普遍上漲。新訂單指數升至51.4%，高於2月份的49.2%。與此同時，生產指數升至55.8%，高於之前的52.5%。與此同時，該報告還指出，勞動力市場有所改善，儘管仍處於萎縮狀態。就業指數從45.9%上升至47.4%。然而，活性的提高是有代價的。報告指出，通脹壓力有所上升。物價指數升至55.8，高於2月份的52.5。不過，經濟學家指出，通貨膨脹對黃金市場的影響不大，因為美聯儲（Federal Reserve）已經表示，即使通脹率仍高於2%的目標，它也願意降息。

美國國債大幅下跌 ISM製造業數據令6月降息概率降至五成以下，在美國一項製造業指標自2022年以來首次升至擴張區間後，債券交易員下調了對今年貨幣寬鬆的預期，一度預計6月份啟動降息的概率不足50%。因ISM製造業指數超過所有經濟學家預期，市場預計美聯儲年內降息幅度不足65基點，低於美聯儲官員自身的預期。2年至30年期國債收益率較前日上漲至少10個點，創今年最大盤中漲幅之一。

事實上ISM數據公佈前已經出現拋售。交易員基於經濟數據和美聯儲主席鮑威爾的講話對貨幣政策前景進行重新評估。AmeriVet Securities的美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，ISM數據為上周市場的觀點提供了進一步佐證，經濟的韌性令美聯儲有保持耐心的餘地。對於債券市場而言，這意味著利率會在更長一段時間內保持高位。周五的2月個人收入和支出數據顯示消費依然強勁，抗通脹率進程停滯不前。鮑威爾重申美聯儲希望在對通脹趨勢更有信心後才下調利率，強勁的勞動力市場狀況意味著當前沒有降息的緊迫性。

債券交易員降低美聯儲今年的降息預期，4月1日訊，在美國ISM製造業指數出現2022年以來首次出現擴張後，債券交易員預計美聯儲今年的貨幣寬鬆政策將會減少，並短暫定價6月份首次降息的可能性不到50%。美銀證券美國利率交易和策略主管格雷戈裏·法拉內洛表示，ISM報告印證了上周的說法，即經濟的韌性使美聯儲保持耐心。對於債券市場來說，這意味著利率將在更長時間內保持在較高水平。將於周五公佈的3月份非農就業數據預計將顯示出幾個月來最慢的就業增長速度。

上周五的數據顯示，2月份美國物價有所放緩，這使得美聯儲6月份降息的可能性繼續存在。而且美聯儲主席鮑威爾表示，2月份的通脹數據“更符合我們希望看到的情況”。這印證了鮑威爾3月份利率會議上認為通脹有望回到目標範圍內從而提升降息基礎的觀點。不斷增長的降息預期、避險需求和地緣政治緊張局勢下的央行購買，今年已使黃金上漲了8%以上。黃金多頭氛圍顯得十分的熾熱。

進入本周一，在西方耶穌受難日假期歸來後，周一當日供應管理協會(ISM)稱，美國製造業生產3月反彈，新訂單增加。製造業反彈，終結了連續16個月萎縮的頹勢。為此，市場周一下調了對美聯儲6月降息的押注。為此，10年期美債收益率攀升，美元指數也挺進到年內的高點附近，這稍稍縮減了黃金的升幅。本周美國還將陸續公佈一些重要數據，尤其是周五的非農，預料將會令黃金繼續產生較大的波動。只要數據增長情況一般，甚至出現低於預期的狀況，黃金恐怕將會繼續甩脫羈絆加速闖高。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術層麵上，從黃金日線圖來看，相對強弱指數(RSI)攀升至70上方，金價突破去年10月份以來上行通道的上限(目前位於2220美元/盎司附近)，顯示黃金多頭當前占據絕對的優勢。金價首個支撐在20日簡單移動平均線(SMA)2160美元/盎司，接下來的支撐位於2135美元/盎司(上升通道的中點)。目前為黃金設定看漲目標並不容易，但如果金價守在2220美元/盎司上方並確認該水準為支撐位，那麼2300美元/盎司可能是下一個阻力位。

操作思路：

（1）關注2260—2261做空，止損2268，目標2233—2220。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在24.989的位置後行情小幅回踩24.901的位置後行情拉升，日線最高觸及到了25.381的位置後行情快速回落，日線最低到了24.731的位置後尾盤拉升，日線最終收線在了25.069的位置後行情以一根上下影線等長長腳十字星形態收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情延續區間，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注25.40附近做空，止損25.70，目標24.80—24.40。

今日（4月2日）關注數據：

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