周線大陰獲利了結，金銀短線延續盤整！

摘要:周一（10月27日）亞市盤初，現貨黃金價格一度大幅低開，在全球經濟風雲變幻的當下，黃金作為傳統避險資產，正麵臨著多重因素的拉鋸。這不僅僅是市場情緒的瞬間釋放，更是國際貿易局勢、地緣政治動態、貨幣政策預期以及股市表現等多方麵力量交織的結果。儘管短期內金價承壓明顯，市場看漲情緒明顯降溫，但美聯儲降息的支撐和潛在的地緣風險殘留，讓投資者對黃金的長期走勢保持謹慎樂觀。

1、倫敦金

周一（10月27日）亞市盤初，現貨黃金價格一度大幅低開，在全球經濟風雲變幻的當下，黃金作為傳統避險資產，正麵臨著多重因素的拉鋸。這不僅僅是市場情緒的瞬間釋放，更是國際貿易局勢、地緣政治動態、貨幣政策預期以及股市表現等多方麵力量交織的結果。儘管短期內金價承壓明顯，市場看漲情緒明顯降溫，但美聯儲降息的支撐和潛在的地緣風險殘留，讓投資者對黃金的長期走勢保持謹慎樂觀。

（倫敦金日線圖）

上周末，中美雙方在馬來西亞吉隆坡舉行的經貿磋商中，就多項重要經貿議題形成初步共識，這直接點燃了市場的樂觀情緒。中國商務部國際貿易談判代表兼副部長李成鋼在磋商後表示，雙方將履行各自國內批準程序，進一步加強溝通，以維護來之不易的中美經貿合作關係。這一進展標誌著過去一個月中美經貿關係的震蕩和波動有望暫告一段落，美方強硬立場與中方堅定維護利益的博弈，在相互尊重和平等對話的基礎上取得了初步成果。同時，美國高級官員透露，總統特朗普希望在本周與中國國家主席的會晤中重點討論貿易關係，並可能涉及其他議題。這一係列積極信號迅速削弱了黃金的避險吸引力，導致金價周一開盤即大幅下挫。

回顧今年以來，金價累計上漲55%，很大程度上得益於貿易緊張局勢的刺激，如今局勢轉向樂觀，投資者獲利了結的衝動進一步放大，金價從上周一的紀錄高位4381.21美元回落超過6%，顯示出市場對貿易和解的敏感反應。不過，這一緩和並非一帆風順，11月1日美國對中國進口商品額外關稅的最後期限臨近，仍可能帶來不確定性，如果談判出現反複，黃金的避險光芒或將重新閃耀。

儘管貿易樂觀情緒打壓金價，但美聯儲本周幾乎鐵板釘釘的降息預期，成為黃金價格的重要支撐。美國9月份消費者物價指數（CPI）數據顯示，同比上漲3.0%，略低於經濟學家預期的3.1%，核心CPI環比上漲0.2%，租金通脹放緩是主要原因。這一低於預期的通脹數據強化了市場對美聯儲寬鬆政策的押注，交易商預計本周會議上將政策利率下調至3.75%-4.00%的可能性接近100%，12月進一步降息的可能性高達95%，甚至1月份再次降息的概率升至55%。

降息直接降低持有黃金等非孳息資產的機會成本，讓金價在上周五尾盤收窄跌幅，僅下跌0.2%至4112.82美元。儘管上周累計下跌超過3%，結束了九周連升，但獨立金屬交易商Tai Wong指出，黃金在盤整前可能還需要進一步走低，卻也強調通脹低於預期不足以完全抑製跌勢。值得注意的是，美國政府持續停擺已達24天，白宮警告這可能導致10月CPI數據成為永久空白，進一步放大經濟不確定性，潛在地為黃金提供逢低買盤支撐。在這種背景下，美聯儲的預防性降息路徑，或將幫助金價在短期回調後企穩，甚至為明年可能的更多寬鬆政策鋪路。

儘管前景看好，黃金並非無風險資產。摩根士丹利警告，如果美聯儲降息路徑偏離預期，或美元維持強勢，黃金可能麵臨回調。此外，高價位已引發需求破壞跡象，央行為實現儲備目標可能減少購買量，而珠寶市場疲軟進一步放大這一效應。白銀市場的“物理擠壓”雖未直接波及黃金，但其從COMEX向倫敦的逆向流動，以及鉑族金屬的不透明庫存，暗示全球貴金屬交付系統正麵臨壓力。即將到來的美國232條款對銀的審查，若將銀定為關鍵礦產，可能引發關稅或出口限製，間接影響黃金作為相關資產的定價。更極端情況下，政府幹預可能國家化部分供應，用於國防、AI和能源領域，這將放大市場波動。

上周五，美國三大股指齊創曆史新高，道瓊斯工業指數上漲1.01%至47,207.12點，標普500指數漲0.79%至6,791.69點，納斯達克指數漲1.15%至23,204.87點，上周漲幅均為數月來最大。這得益於通脹數據低於預期、企業財報亮眼，以及美聯儲降息路徑的鋪平。歐洲股市同樣強勢，上周五斯托克600指數上漲0.2%，倫敦富時100指數漲0.7%創收盤新高，德股DAX指數微漲0.13%。股市的強勁表現，反映出投資者對經濟前景的樂觀轉向，風險資產吸引力增強，進一步擠壓黃金的空間。從中美貿易緩和到俄烏外交進展，這些積極因素疊加，讓金價短期麵臨進一步回調風險。然而，央行強勁買盤和今年以來55%的累計漲幅，顯示黃金的結構性支撐仍在，股市繁榮若遇逆風，資金或將回流避險資產。

市場情緒的轉變在調查中顯露無遺。Kitco News的黃金調查顯示，僅18%的華爾街分析師預計未來一周金價上漲，35%預測下跌，47%認為將橫盤整理。零售投資者情緒也降溫，53%看漲，23%看跌，25%預期盤整。這一情緒冷卻源於上周的拋售壓力，但也暗示逢低買盤的存在。總體而言，短期內金價可能在回調中震蕩調整，但長期來看，美聯儲寬鬆周期和潛在風險的殘留，或將支撐其反彈。

綜上所述，黃金價格近期從曆史高位回落，主要源於中美貿易和解與地緣政治風險緩解的雙重打壓，避險需求銳減導致回調加劇。然而，美聯儲降息預期、通脹溫和以及政府停擺的不確定性，提供了一定緩衝，讓金價不至於崩盤。展望未來，隨著特朗普與中國國家主席會晤的臨近和美聯儲會議的召開，金價短期或繼續麵臨下行風險，但若全球經濟出現新變數，黃金的避險屬性將再度凸顯。投資者應密切關注這些關鍵事件，理性把握逢低布局的機會，在不確定性中尋找黃金的長期價值。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

現貨黃金4小時圖上似乎已形成雙頂形態，兩個高點均接近4380美元，這表明近期的上漲趨勢可能已顯疲態。金價已明確跌破21期簡單移動平均線（SMA），若多頭嚐試反彈，該均線將轉化為即時阻力位。短期前景偏向看空，初步支撐位位於4200美元，此處也是雙頂形態的頸線位。若金價持續跌破該水平，將確認短期看空反轉信號，下一個支撐位將指向50期簡單移動平均線（約4180美元）。若跌勢進一步延續，金價可能下探4050美元區間，100期簡單移動平均線在此處形成更強的支撐匯合區。相對強弱指數（RSI）也印證了謹慎情緒，該指標呈下行趨勢，且與價格形成看空背離。若RSI跌破50關口，將進一步強化金價深度回調的可能性。

操作思路：

（1）關注4030—4031做多，止損4018，目標4088—4140.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周低開在50.992的位置後行情先拉升給出52.772的位置後行情強勢回落，周線最低到了47.477的位置後行情受到本輪上行斐波那契的38.2支撐整理，周線最終收線在了48.59的位置後周線以一根上影線長於下影線的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注47.70附近做多，止損47.40，目標49.00—49.60。

今日（10月27日）關注數據：

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