蓄勢匍匐短期震蕩，金銀短線耐心低多！

1、倫敦金

周四（12月5日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，儘管美聯儲主席鮑威爾對進一步降息持謹慎態度，但ADP就業數據令人失望，略低於市場預估支撐金價，投資者期待周五的非農就業報告，如果數據顯示就業疲軟，將對金價構成支撐。交易商認為美聯儲在 12 月 17-18 日的會議上降息 25個基點的可能性為 77%。全球地緣政治動蕩也為避險黃金提供了支撐，包括韓國的政治動蕩、法國政府麵臨倒台、俄烏戰爭以及以色列威脅如果與真主黨的停戰協議破裂就與黎巴嫩開戰。

（倫敦金日線圖）

ADP報告顯示，上個月民間就業崗位增加了14.6萬個。經濟學家原本預計，民間就業崗位將增加15萬個。美國服務業活動在最近幾個月大幅增長之後於11月放緩，儘管仍高於符合第四季度經濟穩健增長情況的水平。周三公佈的 ADP 全國就業報告顯示 11 月民間就業崗位增加 14.6 萬個， 經濟學家此前預計將增加 15 萬個。10 月增幅下修至18.4 萬個，前值為 23.3 萬個。預計11月非農就業將加速增長，此前颶風海倫和米爾頓以及波音和另一家航空航天公司的工廠工人罷工，導致就業增長幾乎停滯。路透的一項調查顯示，11月非農就業崗位可能增加20萬個，10月僅增加1.2萬個，為2020年12月以來的最小增幅。

ISM稱，美國非製造業采購經理人指數（PMI）在10月急升至56.0的2022年8月以來最高後，11月下滑至52.1。經濟學家此前預測，11月服務業PMI將降至55.5。美聯儲周三在褐皮書中表示，自10月初以來，美國大部分地區的經濟活動略有擴張，就業增長"低迷"，通脹小幅上升，企業對未來表示樂觀。美聯儲主席鮑威爾表示，近期的經濟表現將使美聯儲在未來的降息路徑上更加審慎。投資者目前正在等待周五至關重要的美國非農就業報告和下周的通脹數據，以尋找美聯儲政策軌跡的線索。

交易商認為美聯儲在 12 月 17-18 日的會議上降息 25 個基點的可能性為 77%。全球地緣政治動蕩也為避險黃金提供了支撐，包括韓國的政治動蕩、法國政府麵臨倒台、俄烏戰爭以及以色列威脅如果與真主黨的停戰協議破裂就與黎巴嫩開戰。需要留意的是，消息人士稱特朗普特使會見卡塔爾和以色列總理以推動在1月20日前停火。如果進展順利，可能會打壓黃金的避險需求本交易日還將出爐美國11月挑戰者企業裁員人數、美國至11月30日當周初請失業金人數、美國10月貿易帳，投資者需要予以關注。

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）周三表示，目前的經濟強於美聯儲9月份開始降息時的預期，並似乎發出了支持未來放緩降息步伐的信號。"美國經濟狀況非常好，沒有理由不繼續保持下去...勞動力市場的下行風險似乎減少了，經濟增長肯定比我們想象的要強勁，通脹率也略高，"鮑威爾在《紐約時報》的活動上說："所以好消息是，在我們試圖找到中性水準的時候，我們可以更加謹慎一些。"鮑威爾在半小時的采訪中內容廣泛，隻是輕描淡寫地談及貨幣政策和經濟，這可能是他在12月17-18日政策會議前的最後一次發言，因為美聯儲官員在會議前不談論貨幣政策的靜默期從周六開始。

鮑威爾的一些同事本周發表的深入評論指出了連續第三次降息的方向，理事沃勒(Christopher Waller)周一表示，他"傾向於"降息，儘管其他人拒絕預先承諾這一結果。鮑威爾本人在周三的講話似乎與這些更為謹慎的決策者保持一致，並在很大程度上呼應了他在11月中的上次公開露麵講話，當時他表示美聯儲可以"仔細"斟酌降息事宜，不必操之過急。此後的通脹和就業數據，尤其是沃勒的言論，大大推高了市場對指標利率再次下調25個基點至4.25%-4.50%區間的預期。正如 BMO 的經濟學家所總結的那樣，"鮑威爾幾乎沒有說什麼來改變市場對美聯儲可能會降息的看法"。美聯儲主席一直強調，在未來一年更廣泛的經濟政策形式的不確定性增加、一些人擔心美聯儲在通脹方麵取得的進展已經停滯、以及有證據表明人們擔心的就業市場下滑已經避免的情況下，美聯儲有必要保持開放的選擇。

美聯儲周三在褐皮書中表示，自10月初以來，美國大部分地區的經濟活動略有擴張，就業增長"低迷"，通脹小幅上升，企業對未來表示樂觀。"儘管經濟活動的增長幅度普遍較小，但大多數地區和行業對經濟增長的預期小幅上升，"美聯儲褐皮書稱，“企業聯絡人對未來幾個月需求將上升表示樂觀。"褐皮書是美聯儲定期發布的經濟評估報告，匯總12家地區聯儲各自的企業和社區聯絡人截至11月22日的觀察結果編製而成。褐皮書指出，大多數地區報告增長幅度很小，但三個地區稱出現 "適度或溫和"增長，另有兩個地區報告 "持平或略有放慢"。

美國公債收益率周三下跌，因疲軟的經濟數據抵消了美聯儲官員言論的影響而逆轉走勢，且市場繼續預期美聯儲將在12月會議上降息25個基點。收益率起初上升，之前聖路易斯聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆表示，可能還需要兩年時間才能使通脹率達到美聯儲的目標，而且未來行動的步伐變得不那麼明朗。10年期美債收益率周三下跌3.7個基點至 4.184%。兩年期收益率 周三下跌 3.9 個基點，至 4.132%。美聯儲今年的最後一次利率會議將在兩周後召開，金融市場押注聯儲將把借貸成本下調25個基點，儘管事實證明通脹比預期更具粘性。

一位了解會談情況的消息人士在當地時間周三表示，美國當選總統特朗普物色的中東特使會見了卡塔爾和以色列的總理，以啟動特朗普在1月20日就職前達成加沙停火和人質釋放協議的外交努力。消息人士稱，即將上任的中東問題特使史蒂夫·維特科夫（Steve Witkoff）於11月底訪問了卡塔爾和以色列。消息人士補充道，這些會議表明，卡塔爾在上個月暫停了關鍵調解人的角色後，已經恢復了這一角色。哈馬斯談判代表可能會返回卡塔爾首都多哈，以促進新一輪談判。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；MACD粘合，均線交織，短線走勢缺乏明確方向，金價已經區間震蕩約一周時間，持續受到55日均線壓制，未能扭轉上周一的大陰線看空信號，KDJ的死叉信號也在延續，後市略微偏向震蕩下行。初步支撐參考周二低點2633.98附近位置，關注上周四低點2620.83附近支撐，如果跌破該位置，則增加短線看空信號；進一步支撐參考上周低點2605.13和前期漲勢的38.2%回撤位2598.10附近位置。強支撐參考100日均線2578.84附近位置。上方10日均線阻力在2649.27附近，周二高點阻力在2655.47附近，關注55日均線2665.17附近位置，若強勢頂破該阻力，則增加短線看漲信號。

操作思路：

（1）關注2621—2622做多，止損2614，目標2655—2670。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在30.505的位置後行情先回落，日線最低給到了30.441的位置後行情拉升，日線最高觸及到了31.08的位置後韓奇怪整理，日線最終收線在了31.021的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情有繼續看多需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注30.50附近做多，止損30.20，目標31.50—32.20。

今日（12月5日）關注數據：

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