早間慢跌時間修正，猶豫踟躇耐心低多！

1、倫敦金

周三（北京時間5月14日），現貨黃金交投於3255.50附近，在經曆了周一的暴跌後，金價周二小幅反彈，現貨黃金周二收報3249.86美元/盎司，漲幅達0.47%。逢低買盤的湧入給金價提供支撐，而且美國4月CPI弱於市場預期，美聯儲降息預期降溫，美元指數從一個月高位回落，地緣局勢擔憂等因素都給金價提供上漲動能。美元指數周二下跌0.8%，報100.98，與黃金的上漲形成鮮明對比。這種負相關關係再次驗證了美元走勢對金價的重要影響。

（倫敦金日線圖）

美元指數周二下跌0.8%，報100.98，與黃金的上漲形成鮮明對比。這種負相關關係再次驗證了美元走勢對金價的重要影響。值得注意的是，儘管中美貿易緊張有所緩和，但美元仍比特朗普4月2日宣布加征關稅時的水平低近3%。主要券商如高盛、摩根大通等已調整了對美聯儲政策的預期，目前市場預計首次降息可能推遲至9月，全年降息幅度約51個基點。這種貨幣政策預期變化正在重塑黃金與美元的傳統關係。

每當金價出現大幅回調，總有一雙無形的手在下方托舉。這次也不例外。周一金價跌至3207.30美元/盎司的低點後，大量逢低買盤迅速湧入市場。這種現象反映出投資者對黃金作為"終極避險資產"的堅定信念。道明證券大宗商品策略主管Bart Melek指出，雖然中美關稅協議的達成一度引發金價回調，但整體關稅水平仍然較高，經濟前景的不確定性為黃金提供了堅實支撐。

美國勞工部周二公佈的數據顯示，4月CPI環比僅上漲0.2%，低於預期的0.3%。這份溫和的通脹報告猶如一劑強心針，為金價注入了新的活力。Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff認為，這份數據不會阻礙美聯儲的降息步伐，市場普遍預期美聯儲將在9月恢復降息。值得注意的是，儘管當前通脹壓力不大，但未來幾個月隨著關稅效應的顯現，通脹可能再度抬頭。這種預期正在促使更多投資者將黃金作為對沖通脹的工具。

除了經濟因素，全球地緣政治局勢持續緊張也為黃金提供了強勁支撐。烏克蘭總統澤連斯基與俄羅斯總統普京可能舉行的麵對麵會談充滿變數，而印巴衝突雖然暫時停火，但雙方劍拔弩張的狀態並未根本改變。這些不確定性因素讓"亂世買黃金"的古老智慧再次應驗。特別是在美國可能深度介入俄烏和談的背景下，地緣政治風險溢價正在被重新定價。

展望後市，黃金麵臨三大關鍵變量：首先是中美貿易談判的後續進展，雖然雙方達成了90天的休戰協議，但全麵關稅政策依然存在；其次是美聯儲貨幣政策走向，通脹數據的溫和表現可能為降息創造條件；最後是全球地緣政治風險，特別是俄烏和談與印巴衝突的演變。Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen指出："降低關稅的熱度是件好事，與中國的貿易重啟可能意味著美聯儲可以一切照舊，在今年晚些時候逐步恢復降息。"

美股標普 500 指數和納斯達克指數周二連續第二天收高，因為通脹數據低於預期，使得貿易休戰時投資者的樂觀情緒有所升溫。不過，道指下跌，其中最大的拖累是聯合健康集團，該股股價暴跌 17.8%，此前這家保險巨頭暫停發布年度業績預期，其首席執行官也下台。標普 500 指數自 2 月下旬以來首次實現年內上漲，此前數據顯示，美國 4 月份消費者物價溫和反彈，上月總體通脹率上升 0.2%，而經濟學家預計為上升 0.3%，3 月份為下降0.1%。4 月CPI同比漲幅為2.3%，而3月CPI上漲了2.4%。

貿易緊張局勢的緩和導致市場參與者降低了經濟衰退的可能性預估，同時也降低了對美聯儲今年降息時間和幅度的預期。包括高盛、摩根大通和巴克萊在內的主要券商最近都縮減了對美國經濟衰退的預測以及對美聯儲放寬政策的看法。根據 LSEG 的數據，目前認為美聯儲可能在 9 月份的會議上降息至少25個基點，而之前的看法是在 7 月份的會議上開始降息。目前，2025 年的降息幅度預估約為 51 個基點。

在中東局勢風雲變幻之際，美國總統特朗普的波斯灣之行掀起了一場外交與經濟的雙重風暴。這場被稱為"世紀交易"的中東訪問，不僅帶來了美國對敘利亞政策的180度大轉彎，更斬獲了沙特阿拉伯天文數字般的投資承諾，徹底改寫了中東地緣政治格局。在利雅得舉行的投資論壇上，特朗普總統拋出了一枚震撼彈——美國將解除對敘利亞長達數十年的經濟製裁。這一決定源於沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼的親自請求，標誌著美國中東政策的重大調整。特朗普在演講中強調，雖然製裁在過去發揮了重要作用，但現在敘利亞人民需要的是重建家園的機會。這項政策轉變的背後，是敘利亞政局的天翻地覆。去年12月，在反政府武裝持續數年的攻勢後，巴沙爾·阿薩德政權終於倒台，由現任總統艾哈邁德·沙雷領導的新政府上台。敘利亞外長在社交媒體上激動地表示，這將是敘利亞戰後重建的"新起點"。據悉，特朗普已安排與沙雷總統在沙特進行短暫會晤，這將成為兩國關係正常化的重要一步。

特朗普此行的另一重磅炸彈，是沙特阿拉伯承諾向美國注入6000億美元投資。在與沙特王儲的會談中，雙方簽署了涵蓋能源、國防、礦業等多個領域的全麵合作協議。其中最引人注目的，是美國同意向沙特出售價值1420億美元的武器裝備，白宮宣稱這是美國曆史上最大規模的國防合作協議。這份史無前例的軍售大單涉及十餘家美國頂級軍工企業，合作範圍橫跨防空導彈系統、太空技術、海軍裝備等多個尖端領域。雖然目前尚不確定是否包括F-35戰鬥機這類敏感裝備，但沙特王儲透露，隨著後續談判的推進，整個合作項目的總規模有望突破1萬億美元大關。

值得注意的是，特朗普此次中東行刻意淡化了傳統安全議題，將重點完全放在經貿合作上。在結束沙特行程後，特朗普還將訪問卡塔爾和阿聯酋，繼續推銷美國的商業利益。隨行的豪華商業代表團陣容堪稱夢幻——特斯拉CEO馬斯克、OpenAI掌門人奧爾特曼、貝萊德集團芬克、黑石集團蘇世民等商界巨擘悉數到場。這種"以商促政"的外交新模式，展現了特朗普政府重塑中東格局的獨特思路。

通過解除敘利亞製裁換取沙特天量投資，美國既獲得了實實在在的經濟利益，又在對抗伊朗、推動以沙和解等戰略目標上取得了重要進展。分析人士指出，這一係列動作可能預示著美國中東政策將迎來全麵重構，地區力量平衡或將發生深遠變化。這場橫跨政治、經濟、軍事多個維度的中東外交盛宴，不僅為特朗普政府的外交遺產增添了濃墨重彩的一筆，更可能成為改寫中東曆史進程的關鍵轉折點。在全球目光聚焦下，美國與中東國家的關係正步入一個充滿機遇與挑戰的新時代。

特朗普解除對敘利亞的製裁，可能被視為中東局勢緩和的信號。敘利亞內戰已持續十餘年，美國製裁的解除意味著國際社會可能加快對該國的重建支持，減少地區衝突風險。此外，美沙關係強化（尤其是巨額軍售和投資合作）可能進一步穩定沙特及周邊國家的安全局勢。地緣政治風險下降通常會削弱黃金的避險需求，短期內可能對金價構成壓力。若市場認為中東緊張局勢進一步緩解，金價可能小幅回落。沙特承諾向美國投資6000億美元，並可能進一步擴大至1萬億美元，這些資金可能流向美國股市、債市及基礎設施。若資金大規模流入美元資產，可能支撐美元匯率，而黃金通常與美元呈負相關關係，這可能再短線令金價麵臨一定的下行風險。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從日線圖中可以觀察到，近期黃金價格走勢呈現出明顯的技術特征。金價自3月以來形成了一條明確的上升通道，在4月突破3200關口後，曾一度觸及3499.83高點，隨後出現回調。目前金價位於3250美元附近，已經回落到上升通道的中下軌位置。RSI指標目前處於49.94的中性區域，表明既沒有過度超買也沒有過度超賣的情況，市場處於相對平衡狀態。CCI指標值為-109.87，位於超賣區間，預示著短期內可能會出現技術性反彈。從布林帶指標看，當前價格位於布林中軌(3269.26)附近，下軌為3041.55，上軌為3496.96。價格回踩中軌後企穩，表明市場仍保持著上升趨勢的完整性。特別值得注意的是，3200整數關口附近形成了重要支撐區域，這一水平與前期高點轉化的支撐相吻合。

操作思路：

（1）關注3222—3223做多，止損3213，目標3254—3275.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在32.596的位置後行情先回落給出32.52的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了33.221的位置後行情強勢回落，日線最低給到了32.503的位置後行情尾盤拉升，日線最終收線在了32.894的位置後行情以一根上影線很長的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注32.60附近做多，止損32.20，目標33.40—33.60.

今日（5月14日）關注數據：

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