高開急漲慢跌修正，短期震蕩耐心低多！

1、倫敦金

周一（5月19日）亞市早盤，現貨黃金狂飆逾40美元，最高觸及3245.15美元/盎司，較上周五收盤價上漲約1.4%，穆迪突然摘掉美國最後的AAA評級，以色列在加沙發動大規模地麵戰，俄烏談判破裂、俄羅斯發動2022年以來最大規模空襲，伊朗強硬表態"絕不停止鈾濃縮"，市場避險情緒徹底沸騰。地緣衝突此起彼伏、美元信用遭遇挑戰、貨幣政策麵臨轉向。這種複雜環境下，黃金的貨幣屬性、商品屬性和金融屬性將交替發揮作用。

（倫敦金日線圖）

穆迪摘除美國AAA信用評級的決定猶如一枚深水炸彈，徹底改變了金融市場格局。作為最後一家維持美國頂級評級的主要機構，穆迪的"臨門一腳"具有標誌性意義——其指出的債務/GDP比率將在2035年升至134%的預測，暴露出美國財政體係的深層危機。雖然白宮試圖淡化處理，但市場用腳投票：美債收益率全線上揚，兩年期收益率直逼4%心理關口，反映出投資者對無風險資產的重定價。

更值得玩味的是法國官員的尖銳批評，直指美國政策"完全無法預測"的特性正在驅離國際資本。當歐洲央行行長拉加德公開質疑美國法治穩定性時，美元體係的信任危機已然浮出水麵。曆史經驗表明，主權評級下調往往引發資本向硬資產遷徙，這解釋了為何黃金與美債收益率出現罕見同步上漲——投資者正在構建"美元貶值+債務風險"的雙重對沖組合。

中東戰火與俄烏衝突的雙重夾擊正在為黃金市場注入強勁的避險動能。以色列國防軍啟動代號"基甸戰車"的大規模地麵攻勢，將加沙地帶南北部同時納入軍事行動範圍。這種立體化作戰模式意味著衝突可能進入新階段——以軍聲明顯示，過去一周已打擊670多個哈馬斯目標，包括地下設施等戰略要地。雖然哈馬斯官員稱停火談判仍在繼續，但雙方立場鴻溝明顯，加沙人道主義危機持續發酵。

與此同時，俄烏戰局出現戲劇性轉折。上周五（5月16日）基輔和莫斯科在三年多來的首次直接會談中未能達成停火協議，俄羅斯提出的條件被一名烏克蘭消息人士稱為 "不切實際"，在此之後，烏克蘭上周五爭取到了西方盟國的支持。烏克蘭當局周日早些時候表示，俄羅斯發動2022年以來最大規模無人機空襲，273架無人機同時突襲基輔等要地，將戰場態勢推向新高潮。普京在最新表態中明確將"消除危機根源"列為軍事行動目標，暗示可能采取更激進手段。這種地緣政治"雙線作戰"格局，令市場避險情緒持續升溫，周一亞市早盤黃金瞬間拉升40美元的行情，也正是對這種緊張態勢的直觀反映。

當地時間5月18日，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊在社交平台發文稱，“我們對伊朗作為《不擴散核武器條約》成員國所屬權利的立場完全明確，不容解釋。無論何種情形或情況，伊朗都不會允許這一權利被剝奪。”阿拉格齊表示，如果美國真正希望伊朗擺脫核武器，那麼協議是可以達成的，伊朗也做好了認真談判的準備。不過無論是否達成協議，伊朗的鈾濃縮活動都將繼續。

美國財政部長斯科特?貝森特周日（5月18日）表示，若各國在 90 天關稅暫停期內未達成貿易協議，關稅稅率將很快恢復至 “對等” 水平。“特朗普總統已警告他們，若不以誠意談判，關稅將回升至 4 月 2 日的水平。”貝森特在節目中稱。貝森特透露，美國正重點與 18 個 “重要” 貿易夥伴敲定協議，但未說明關稅恢復 “對等” 稅率的具體速度。

美國勞工部稱，進口物價在3月份下降0.4%之後，上個月上漲了0.1%，原因是資本貨物成本的飆升超過了能源價格的下降。接受路透訪查的經濟學家此前預測，不包括關稅在內的進口物價將下降0.4%。密西根大學消費者調查顯示，本月消費者信心指數從4月終值52.2的降至50.8，低於預估的53.4。此外，消費者的 12 個月通脹預期從 6.5%飆升至 7.3%，為 1981 年 11 月以來的最高水平。該數據公佈後，美元開始走強。周一，暫停關稅緩解了市場對全球經濟衰退的擔憂，此後美元在上周開始時大漲超過1%，但部分由於不溫不火的經濟數據，美元在周中一直呈走低趨勢。

倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據顯示，由於貿易緊張局勢出現緩和跡象，市場已經調低了對美聯儲今年降息的預期，認為該央行在9月份會議上首次降息至少25個基點的可能性為67.1%。此前的看法是可能在 7 月份就開始降息。美聯儲官員最近的評論表明，聯儲在調整政策之前需要更多數據來確定關稅聲明對物價和經濟的影響。

穆迪下調評級雖在意料之外，卻凸顯美國財政挑戰的中長期風險，疊加全球地緣衝突與關稅不確定性，使黃金的避險和對沖價值再度凸顯。儘管短線金價受技術麵驅動可能出現回吐，但在美元走軟、實際利率受控以及央行持續購買的多重支撐下，黃金中長期仍維持多頭格局。關注3260美元突破情況，若放量站穩則或打開新一輪上行空間；相反，若未能突破並伴隨美債收益率反彈，應警惕技術性回落風險。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

金價在日線圖上展現出明顯的調整趨勢，自4月創下曆史高點3499.83美元後走低，當前價格已跌破3195美元支撐位。布林帶指標顯示中軌位於3283.01美元，上軌達3451.71美元，下軌為3114.30美元，表明市場波動區間明確。金價目前接近下軌，若跌破可能加速下行。MACD指標顯示死叉形態持續，DIFF線為14.92，DEA線為45.18，MACD值為-60.53，表明短期動能依然偏向空頭。RSI(14)讀數為42.55，處於中性偏弱區域，但尚未達到極度超賣，預示下行空間仍存。值得注意的是，CCI指標已跌至-161.58，接近超賣區域，可能在近期提供技術性反彈機會。從價格結構來看，黃金正在測試3120美元支撐位，該位置若失守，下一目標將指向3075美元。目前價格形成連續陰線排列，暗示空頭壓力仍然較大。若要扭轉當前走勢，金價需重新站穩3195美元阻力，並突破3435美元水平才能確認調整結束。當前形態下，布林帶開口趨於收窄，預示新一輪大幅波動可能即將到來。

操作思路：

（1）關注3190—3191做多，止損3180，目標3230—3252.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周低開在32.564的位置後行情先拉升給出32.982的位置後行情回落給出31.868的位置後行情快速拉升，周線最高觸及到了33.221的位置後行情強勢下行，周線最低到了31.633的位置後行情整理，周線最終收線在了32.265的位置後行情以一根上下影線等長的紡錘形態收線，，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注32.10附近做多，止損31.80，目標32.90—33.40.

今日（5月19日）關注數據：

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