早間震蕩慢跌修正，金銀短線耐心低多！

摘要:周五（6月20日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於3368.53美元/盎司附近。周四（6月19日），金價在美聯儲鷹派立場與地緣政治緊張局勢的雙重影響下，呈現劇烈震蕩，盤中最低觸及3347.53美元/盎司，最高達到3387.77美元/盎司，最終收報3370.64美元/盎司，接近持平。近期，黃金市場在美聯儲利率決定與中東地緣政治緊張局勢的雙重作用下，呈現出複雜而引人注目的走勢。金作為全球金融市場的重要避險資產，其價格波動往往受到宏觀經濟政策、地緣政治局勢以及市場情緒的共同影響。

1、倫敦金

周五（6月20日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於3368.53美元/盎司附近。周四（6月19日），金價在美聯儲鷹派立場與地緣政治緊張局勢的雙重影響下，呈現劇烈震蕩，盤中最低觸及3347.53美元/盎司，最高達到3387.77美元/盎司，最終收報3370.64美元/盎司，接近持平。近期，黃金市場在美聯儲利率決定與中東地緣政治緊張局勢的雙重作用下，呈現出複雜而引人注目的走勢。金作為全球金融市場的重要避險資產，其價格波動往往受到宏觀經濟政策、地緣政治局勢以及市場情緒的共同影響。

（倫敦金日線圖）

美元指數的走勢對金價同樣具有重要影響。美元指數周四盤中一度衝高至99.16，創逾一周新高，但尾盤回吐漲幅。儘管如此，本周美元指數累計上漲約0.7%，為2月下旬以來最強單周表現。美元走強通常對以美元計價的黃金價格構成壓力，因為美元升值會提高非美元貨幣持有者購買黃金的成本，從而抑製需求。值得注意的是，美國市場因假期休市，交易量較低可能放大了美元指數的波動幅度。儘管美元指數在尾盤回落，但其整體強勢仍對金價形成一定壓制。然而，地緣政治的不確定性在一定程度上抵消了美元走強對金價的負麵影響，使得金價能夠在震蕩中保持相對穩定。

美聯儲的貨幣政策一直是影響金價的核心因素之一。周三（6月18日），美聯儲宣布維持當前利率不變，但其決策者暗示今年借貸成本仍有下降空間。然而，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上明確警告，市場不應過分期待降息的可能性。他特別指出，特朗普政府即將加征的關稅政策可能推高商品價格，導致通脹在夏季回升。鮑威爾的鷹派表態令市場對降息的預期降溫，黃金作為非收益資產，在高利率預期下承壓明顯。

澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari分析稱，美聯儲對通脹風險的高度警惕降低了恢復降息的可能性，這對金價構成直接壓力。市場普遍認為，高利率環境會削弱黃金的吸引力，因為投資者更傾向於持有收益更高的資產，如債券或美元計價資產。ING分析師團隊進一步指出，儘管市場預期今年可能有兩次25個基點的降息，分別在9月和12月，但美聯儲的謹慎態度可能推遲降息時間，甚至如Aberdeen Investments的Ray Sharma-Ong所預測，美聯儲今年可能僅降息一次，甚至完全按兵不動。

與美聯儲的鷹派立場形成鮮明對比的是，地緣政治緊張局勢為金價提供了重要的避險支撐。2025年6月19日，以色列對伊朗核目標的轟炸以及伊朗對以色列醫院的導彈和無人機襲擊，標誌著雙方持續一周的空中戰爭進一步升級。伊朗革命衛隊聲稱其襲擊針對以色列軍事和情報設施，而以色列則指責伊朗蓄意攻擊平民目標，違反國際法。以色列總理內塔尼亞胡甚至表示，其空襲行動旨在動搖伊朗最高領袖哈梅內伊政權的根基，迫使伊朗在核計劃、彈道導彈及地區影響力上做出根本性讓步。

這場衝突的升級不僅加劇了中東地區的緊張局勢，也引發了市場對全球安全環境的擔憂。黃金作為傳統的避險資產，在地緣政治風險上升時往往受到追捧。伊朗最高國家安全委員會警告“第三方”不要加入衝突，顯然針對美國可能的支持以色列的行動，而特朗普總統則表示將在未來兩周內決定美國在衝突中的角色。這種不確定性進一步推高了市場的避險情緒，為金價在低位企穩提供了支撐。

此外，外交努力也在緊張進行中。據路透社報道，美國中東問題特使威特科夫與伊朗外長阿拉格齊通過多次電話溝通，試圖通過外交途徑化解危機。伊朗方麵表示，只有以色列停止襲擊，德黑蘭才會重返談判桌。英國、法國、德國三國（E3）與歐盟也計劃於6月20日在日內瓦與伊朗外長會晤，尋求外交解決方案。這些外交動態表明，地緣政治風險短期內難以消退，金價的避險需求可能持續存在。

特朗普政府的關稅政策是近期市場關注的另一焦點。鮑威爾在新聞發布會上明確表示，關稅成本最終將部分轉嫁給消費者，從而推高商品價格和通脹預期。這種預期可能對金價產生雙重影響。一方麵，通脹預期的上升通常利好黃金，因為黃金被視為對沖通脹的有效工具。另一方麵，若美聯儲因通脹壓力進一步推遲降息，高利率環境可能繼續對金價構成挑戰。鮑威爾強調，過去的數據和企業反饋均表明，關稅成本將不可避免地影響消費者價格。這種通脹壓力的上升可能在未來幾個月進一步推高金價的吸引力，尤其是當市場對美聯儲降息預期減弱時，投資者可能轉向黃金以對沖潛在的經濟不確定性。

綜合來看，當前金價的走勢受到多重因素的複雜博弈影響。美聯儲的鷹派立場和美元指數的強勢為金價帶來下行壓力，而地緣政治緊張局勢和通脹預期的上升則為金價提供了上行支撐。短期內，以色列與伊朗衝突的持續升級可能繼續推動避險資金流入黃金市場，但美聯儲貨幣政策的走向以及特朗普政府關稅政策的具體實施將對金價的中長期走勢產生關鍵影響。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

黃金日線級別：隔夜美聯儲符合市場預期，仍就不降息，有所打壓金價，今日最終還是延續了一波下跌，剛好試探了通道下軌，也是中軌3345-46上；那麼接下來能否守住下軌位置就是決定下一步短期方向；從日內歐盤探底拉升表現來看，是有不錯的企穩反應，當然要有效企穩，得收盤重新站上5均線3390之上，還是值得期待的；站穩3390上，就有希望逐步往上軌去試探，也就是3460-3470，若時間拖的慢一些，上軌壓力位會上移靠近3480一線； 當然，也要做好最壞打算，一旦有效失守中軌或下軌，則下一個測試的強支撐拐點在3280-3290，也是周線級別上行通道的下軌，靠近10均線處，這裏穩定依然會絕地反攻回歸大趨勢多頭；因此，對於趨勢看漲依然沒什麼問題，隻是在於這輪震蕩回調哪裏結束的問題，一旦脫離華爾街控盤，恢復其避險屬性，可能幾天時間就可以直接去試探通道上軌，甚至3500；從技術麵看，金價在3347.53美元/盎司的低位獲得支撐，並在3387.77美元/盎司的高位遇阻，顯示市場在當前水平附近存在較強的多空博弈。投資者需密切關注未來兩周特朗普政府對中東衝突的立場、E3與伊朗的外交談判進展以及美聯儲對通脹和利率的最新表態。這些因素將共同決定金價能否突破當前震蕩區間，邁向更高水平。鑒於金價在3450附近出現了“吞沒看空”頂部信號，KDJ死叉運行，仍需提防金價的震蕩下行風險。

操作思路：

（1）關注3334—3335做多，止損3322，目標3388—3385.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在36.740的位置後行情小幅拉升給出36.771的位置後行情快速回落，日線最低到了36.192的位置後行情整理，日線最終收線在了36.374的位置後行情以一根下影線很長的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注35.50附近做多，止損35.30，目標36.50—37.00.

今日（6月20日）關注數據：

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