油價震蕩反彈測試箱體壓力，但受全球貿易情緒影響限製反彈幅度，短期維持區間震蕩

受美國宣布將於8月1日上調關稅影響，加劇了市場對全球經濟前景的擔憂，再疊加OPEC+決定8月增產54.8萬桶/日超出預期，導致油價在前一交易日上漲近2%後，於周二出現小幅回落。儘管如此，美國國內強勁出行需求為油價提供一定支撐，但市場整體對供應與需求的不確定性仍保持警惕。

周二原油價格小幅回調，主要受到美國貿易政策變化與OPEC+超預期增產的雙重影響。

布倫特原油期貨下跌0.21美元，至每桶69.37美元；美國WTI原油下跌0.37美元，報每桶67.56美元。此前一個交易日，兩大指標原油價格均上漲近2%。

美國總統宣布將於8月上調關稅，加劇市場對經濟放緩的擔憂情緒。

美國總統於周一通知包括韓國、日本、塞爾維亞、泰國與突尼斯在內的多個貿易夥伴，美國將在8月1日開始實施更高關稅。這一消息引發市場對貿易擔憂情緒的再度升溫，投資者普遍擔心全球經濟增長受阻將削弱原油需求。

“如果全球貿易流動受限，工業生產與消費將雙雙承壓，這會直接影響到原油的需求預期。”——能源谘詢公司Rystad Energy分析師表示

儘管如此，美國本土強勁的假期出行需求仍對油價構成支撐。

數據顯示，美國獨立日假期期間，預計有創紀錄的7220萬人出行，支撐短期成品油需求強勁。市場分析認為，這可能抵消一部分因全球經濟擔憂所帶來的負麵影響。

“強勁的美國汽油需求是當前支撐油價的關鍵短期因素。”——據市場調查顯示某機構分析師表示

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至7月1日的一周內，基金經理大幅增加了原油期貨和期權的淨多頭頭寸，反映市場在進入美國假期前保持偏多操作情緒。

OPEC+決定八月增產54.8萬桶/日，超出先前三個月的月增41.1萬桶/日水平。

該決定幾乎撤銷了此前自願減產的220萬桶/日的剩餘部分。高盛分析師預計，在8月3日召開的下次會議上，OPEC+將再宣布9月增產55萬桶/日，從而結束當前的增產周期。

不過，值得注意的是，目前實際產量增長仍未完全達到公告水平，主要新增產量仍由沙特主導。

“雖然公告中的增產幅度較大，但多數成員國因技術或政治限製難以完全兌現，沙特依舊承擔了大部分供給壓力。”——能源研究公司Kpler指出

目前WTI原油價格徘徊於20日與50日均線之間，短期上行趨勢暫未被破壞，但K線連續兩日錄得上影線，顯示上方拋壓逐步顯現。相對強弱指數（RSI）位於50上方，尚未進入超買區間，MACD指標顯示紅柱動能收縮，或預示價格短期將震蕩整理。

關鍵支撐位關注66.80美元附近（前期低點與上升趨勢線交匯處），若跌破該位，將打開回測65美元的空間；而上方初步阻力位位於68.50-69.00美元區間，若能有效突破，有望重新挑戰70美元關口。

“若WTI原油維持在66.80美元上方運行，整體偏多結構仍有望延續。”——據市場調查顯示的技術分析觀點

編輯觀點：

從當前走勢來看，油價已進入政策與數據主導的波動階段。一方麵，美國關稅新政增強了市場對貿易擔憂情緒，另一方麵，OPEC+增產雖超預期，但執行力度有限。

短期內，油價將在“需求強勁”與“宏觀不確定性”之間拉鋸。建議關注8月初OPEC+會議以及美國宏觀數據的進一步動態，這將決定油價下一階段方向。