周線連陽延續反彈，節點臨近短線低多！

摘要:周一（8月11日）亞市早盤，現貨黃金仍在3400關口附近徘徊，目前交投於3395.05美元/盎司附近。上周五現貨黃金窄幅震蕩，收報3397.13美元/盎司，接近收平，關稅政策的不確定性、美聯儲降息預期的升溫，仍給金價提供支撐。不過美國期金卻上演衝高回落行情。上周五美國期金一度創下3534.10美元的曆史新高，卻又在白宮即將澄清金條關稅政策的傳聞中迅速回落，收報3458.2美元/盎司附近，跌幅約0.7%。

1、倫敦金

周一（8月11日）亞市早盤，現貨黃金仍在3400關口附近徘徊，目前交投於3395.05美元/盎司附近。上周五現貨黃金窄幅震蕩，收報3397.13美元/盎司，接近收平，關稅政策的不確定性、美聯儲降息預期的升溫，仍給金價提供支撐。不過美國期金卻上演衝高回落行情。上周五美國期金一度創下3534.10美元的曆史新高，卻又在白宮即將澄清金條關稅政策的傳聞中迅速回落，收報3458.2美元/盎司附近，跌幅約0.7%。

（倫敦金日線圖）

黃金市場的最新一輪劇烈波動，首要源於美國政府對金條進口關稅的潛在調整。美國海關和邊境保護局發布的消息暗示，華盛頓可能針對特定國家進口的金條征收關稅，這直接點燃了市場的恐慌情緒。期金價格在周五盤中飆升至3534.10美元的紀錄高位，漲幅一度超過預期，原因在於一些黃金精煉商，包括瑞士的大型實體，已因政策不確定性暫停向美國運送金條。這導致美國期金與現貨金的價差急劇擴大，上周五早間一度達到逾100美元，目前穩定在60美元左右。現貨金雖未跟隨期貨般狂飆，但也維持在3397.13美元的相對高位，整體走勢呈現出橫盤震蕩的格局。

瑞士作為全球黃金精煉中心，與美國的關稅對話仍在持續進行中，美國對瑞士商品征收的39%進口關稅已成為談判焦點。如果這一關稅政策持續，瑞銀分析師預測，紐約金價相對於倫敦金價的升水將進一步擴大，全球冶煉中心之間的套利機會也會隨之增加。

黃金的恐慌性上漲表明，即使是避險資產也難以免受關稅時代混亂的影響。這種不確定性不僅擾亂了供應鏈，還放大投資者對全球貿易戰的擔憂，推動資金湧入黃金市場尋求庇護。白宮計劃發布行政命令澄清立場，這或許能短期內平複市場情緒，但若澄清結果不如預期，金價的波動性將進一步加劇。

與關稅風暴並行的是美聯儲內部態度的微妙轉變，這為黃金提供了強勁的支撐。美聯儲副主席鮑曼在最近的講話中強調，最新就業數據強化了今年降息三次的論點，她指出通脹上行風險已減小，美聯儲應主動降息以避免勞動力市場進一步惡化。鮑曼和美聯儲理事沃勒在上月會議中反對維持利率不變，這反映出美聯儲決策層對經濟放緩的日益擔憂。勞工部發布的月度就業報告顯示，失業率升至4.2%，過去三個月的就業增長大幅放緩至平均每月3.5萬個，這遠低於年初的溫和增速。

更多美聯儲官員加入鴿派陣營：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示就業風險比以往更高，聖路易斯聯儲總裁穆薩萊姆承認雙重任務（通脹和就業）都麵臨風險，舊金山聯儲主席戴利則表達了對重複維持利率決定的不滿。這種轉變發生在美聯儲7月決定維持利率在4.25%-4.50%區間之後不久，卻被疲軟數據迅速推翻。

金融市場迅速反應，交易員押注9月會議降息概率高達90%，年底前降息至少0.5個百分點，甚至可能達到58個基點。特朗普政府的關稅政策雖可能擾亂通脹降至2%目標的進程，但鴿派官員認為這隻是暫時的衝擊，不會改變降息的必要性。這一預期直接削弱了美元的強勢地位，美元指數上周五雖小幅上漲0.2%至98.25點，但周線仍下跌約0.43%。美元走軟為黃金提供了天然的利好，因為黃金以美元計價，美元貶值往往推高金價。

疲軟的經濟數據不僅是美聯儲轉向的催化劑，還直接影響了更廣泛的市場動態，從而間接支撐黃金。美國債市收益率攀升，10年期公債收益率升至4.283%，但這更多是本周公債標售需求不佳的結果，而非經濟複蘇的信號。投資者密切關注下周的通脹數據，如7月CPI和PPI，這些將考驗特朗普關稅是否會重燃通脹壓力。摩根大通經濟學家預計美聯儲將在9月提前降息25個基點，理由正是勞動力市場的疲軟跡象。

股市方麵，納斯達克指數連續創下收盤新高，上漲0.98%至21,450.02點，受科技股如蘋果的強勁表現和降息希望推動。蘋果承諾追加1000億美元投資，進一步提振市場信心。但股市的樂觀並未完全掩蓋經濟隱憂，特朗普解雇勞工部官員並質疑數據真實性，引發了對政府幹預的擔憂。這在一定程度上增強了黃金的避險吸引力，因為在經濟放緩和政治不確定性並存的環境中，黃金往往成為資金的首選港灣。

黃金在關稅不確定性和美聯儲降息雙重驅動下，正處於關鍵轉折點。儘管短期波動不可避免，但其避險本質和市場共識表明，金價有望延續上漲勢頭，甚至挑戰更高關口。投資者應密切關注政策澄清和數據發布，本周還需密切關注俄烏地緣局勢的相關消息。

美國總統特朗普將於8月15日與俄羅斯總統普京在美國阿拉斯加州會晤，討論烏克蘭危機。這將是2021年6月以來俄美領導人首次麵對麵會晤，也是2019年在二十國集團峰會期間見麵後，特朗普和普京再次麵對麵會晤。分析人士認為，俄美領導人同意會麵，背後有各自的政治與戰略考量。由於美俄烏三方仍有不小的分歧，俄烏停火恐難一蹴而就。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從日線圖觀察，黃金價格自低點2956.67美元反彈後維持震蕩盤整結構，目前重返布林帶中軌上方（3345.65美元），並逼近布林帶上軌（3415.10美元）。布林帶軌道出現收斂跡象，表明波動率階段性收縮，或為蓄勢突破的前兆。若後續放量上破布林帶上軌，將構成“布林帶擠壓+突破”的技術信號，行情有望測試前高3499.83美元一線。反之，如遇阻回落，下方首要支撐為布林中軌3345美元，強支撐位於布林下軌3276.19美元附近。MACD指標方麵，快慢線形成金叉結構，MACD柱狀圖翻紅，顯示多頭動能正逐步恢復。RSI指標穩步回升至中性區間上方，當前讀數為54.41，暗示金價仍有上行空間，尚未進入超買狀態。整體來看，黃金目前處於震蕩區間上沿，若能實現有效突破，則意味著短期趨勢將由整理轉為上漲。今日短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注3364—3365做多，止損3355，目標3408—3417.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在37.02的位置後行情先回落，周線最低到了36.633的位置後行情強勢震蕩拉升，周線最高觸及到了38.509的位置後行情整理，周線最終收線在了38.312的位置後，周線以一根下影線較長的大陽線收線，而周線級別陽包陰後本周市場延續低多，日內短線保持區間低多的思路。 

操作思路：

（1）關注37.70附近做多，止損37.50，目標38.50—39.00.

今日（8月11日）關注數據：

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