早盤衝高卻難延續，短線低多切勿追高！

摘要:周二（9月2日）亞市早盤，金價窄幅震蕩，現貨黃金價格周一飆升至逾四個月高點，盤中最高觸及3489.78美元/盎司，距離曆史高點3500美元關口僅咫尺之遙，最終收報3476.08美元/盎司。這一漲勢不僅反映了投資者對美聯儲本月降息的強烈預期，還受到了美元走軟、貿易政策變動以及全球政治風險等多重因素的合力推動。與此同時，現貨白銀也表現出色，一度上漲2.7%至每盎司40.73美元，創下2011年9月以來最高水平，收報40.68美元/盎司。這兩大貴金屬的同步上揚，預示著避險資產在當前市場環境中的強勢回歸。

1、倫敦金

周二（9月2日）亞市早盤，金價窄幅震蕩，現貨黃金價格周一飆升至逾四個月高點，盤中最高觸及3489.78美元/盎司，距離曆史高點3500美元關口僅咫尺之遙，最終收報3476.08美元/盎司。這一漲勢不僅反映了投資者對美聯儲本月降息的強烈預期，還受到了美元走軟、貿易政策變動以及全球政治風險等多重因素的合力推動。與此同時，現貨白銀也表現出色，一度上漲2.7%至每盎司40.73美元，創下2011年9月以來最高水平，收報40.68美元/盎司。這兩大貴金屬的同步上揚，預示著避險資產在當前市場環境中的強勢回歸。

（倫敦金日線圖）

美聯儲的貨幣政策動向一直是黃金價格波動的主要風向標。周一的黃金漲勢得益於市場對美聯儲9月降息的押注大幅升溫。根據CME FedWatch工具的數據，貨幣市場預計美聯儲本月降息25個基點的概率約為90%，而到2026年秋季累計降息約100個基點的可能性也同樣高企。這種預期源於舊金山聯儲主席戴利的鴿派言論，她強調了經濟放緩的風險，這讓交易員們選擇性地忽略了上周五公佈的核心PCE通脹數據。儘管該數據略高於預期，但戴利的表態為降息大門留下了空間。

曆史經驗顯示，降息周期往往會削弱美元吸引力，同時降低持有黃金的機會成本，從而刺激金價上行。在當前環境下，美國經濟不再像過去十年那樣強勁，這為黃金提供了堅實的支撐基礎。投資者們普遍認為，如果就業市場繼續走軟，黃金的避險屬性將進一步凸顯，推動價格向曆史高點發起衝擊。

美元的持續走低是黃金上漲的另一關鍵催化劑。周一，美元指數延續跌勢，盤中觸及五周新低97.52，最終收報97.66，跌幅約0.17%。上周五的月線數據顯示，美元已累計下跌2.2%。這一弱勢格局部分源於美國上訴法院的裁決，該法院認定特朗普總統的大部分關稅措施是非法的，這直接打擊了美元的強勢地位。辛普森分析稱，這一裁決不僅削弱了貿易保護主義的影響，還可能引發更廣泛的市場不確定性，進一步利好黃金。儘管美國貿易代表格裏爾表示，特朗普政府將繼續與貿易夥伴談判，但投資者對貿易政策的擔憂並未消退。

與黃金相比，白銀的漲幅更為搶眼，周一盤中一度飆升至40.73美元/盎司，創下14年新高。這一表現不僅受益於美聯儲降息預期，還得益於白銀市場的獨特供需動態。美國利率下調的預期直接利好白銀，因為低利率環境降低了持有貴金屬的成本。同時，市場供應緊俏進一步維持了白銀的上行趨勢。不同於黃金，白銀在工業應用領域的需求強勁，如太陽能電池板和電子產品製造，這在全球綠色轉型浪潮中尤為突出。

假期流動性稀缺也放大了白銀的波動幅度。周一作為美國勞動節，市場交易量減少，這讓價格更容易受到少數大單的影響。白銀的漲勢並非孤立現象，而是與黃金形成互補，共同反映了投資者對經濟放緩的避險需求。如果供應短缺持續，白銀價格可能繼續挑戰更高水平，甚至超越黃金的相對漲幅，為投資者提供多元化配置機會。

除了美國因素，全球政治不確定性也為黃金和白銀提供了額外支撐。歐洲三大強國——英國、法國和德國的民調顯示，民粹主義或極右翼政黨首次同時取得領先，這標誌著移民湧入和通脹高企引發的選民不滿正達到頂點。在法國，反移民政黨國民聯盟的支持率居高不下，民調顯示其候選人可能在下一屆總統選舉中領先。在英國，反移民的改革黨支持率飆升，輕鬆超越傳統兩大黨派。而在德國，極右翼的德國選擇黨在民調中與執政黨旗鼓相當，甚至略占上風。

展望本周，市場焦點將轉向美國密集的經濟數據發布。周二的ISM製造業PMI和投入物價指數將拉開序幕，隨後周三的工廠訂單、JOLTS職缺和褐皮書，周四的ADP就業數據、一周初請失業金、貿易收支和ISM非製造業PMI，最終在周五迎來重磅的8月非農就業報告。分析師預計，美國8月非農就業崗位增加7.5萬人，平均時薪增長0.3%，失業率升至4.3%。如果數據疲軟，將強化降息預期，進一步推升黃金價格；反之，如果數據強勁，可能被視為短期統計偏差，但鑒於未來通脹上升前景，降息路徑仍難逆轉。此外，多位美聯儲官員如穆薩萊姆、卡什卡利、威廉姆斯和古爾斯比將發表講話，他們對經濟的評論將直接影響市場情緒。同時，對美聯儲獨立性的擔憂、特朗普關稅裁決的後續以及法國政局動向，也將持續左右投資者心態。

綜上所述，黃金和白銀的強勁表現是美聯儲降息預期、美元走軟、貿易政策變局、白銀供應緊俏以及全球政治風險共同作用的結果。在當前不確定性主導的市場環境中，貴金屬作為避險資產的吸引力將持續增強。投資者應密切關注本周數據和官員講話，如果降息路徑確認，黃金有望突破3500美元曆史高點，白銀也可能延續強勢。但需警惕數據超預期帶來的回調風險，建議通過多元化配置把握這一輪黃金機遇，避免過度追高。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日黃金市場延續拉升趨勢，早盤開盤在3449.5的位置後行情先回落，日線最低給到了3436.7的位置後行情強勢拉升，破位上周高點後行情最高觸及到了3490的位置後行情整理，日線最終收線在了3476.5的位置後，日線以一根上影線稍長於下影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情回踩延續多。

操作思路：

（1）關注3467—3468做多，止損3455，目標3508—3522.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在39.7的位置後行情回踩39.511的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了40.758的位置後行情整理，日線最終收線在了40.721的位置後行情以一根下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注40.10附近做多，止損39.90，目標40.80—41.30

今日（9月2日）關注數據：

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