驢象之爭停擺風險，大陽新高金銀低多！

摘要:周二（9月30日）亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投於3828.57美元/盎司。周一（9月29日）現貨黃金價格首次突破每盎司3800美元大關，最終收於3833.73美元，單日暴漲1.9%。為8月1日以來最大單日漲幅，這場看似突然的爆發，實則是貨幣政策預期、政治風險與地緣衝突三大風暴共同催化的必然結果。當投資者還在股市中掙紮時，黃金已然奏響避險資產的最強音。

1、倫敦金

周二（9月30日）亞市早盤，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投於3828.57美元/盎司。周一（9月29日）現貨黃金價格首次突破每盎司3800美元大關，最終收於3833.73美元，單日暴漲1.9%。為8月1日以來最大單日漲幅，這場看似突然的爆發，實則是貨幣政策預期、政治風險與地緣衝突三大風暴共同催化的必然結果。當投資者還在股市中掙紮時，黃金已然奏響避險資產的最強音。

（倫敦金日線圖）

黃金市場近期最強勁的推動力，來自美聯儲降息預期的持續發酵。上周五公佈的美國個人消費支出物價指數恰好符合市場預期，這份“不溫不火”的數據反而讓投資者吃下定心丸——通脹既未失控也未降溫，為美聯儲實施降息提供了恰到好處的空間。市場對10月和12月連續降息的預期已升至高點，利率期貨顯示10月降息概率高達89.3%。這種預期正在重塑全球資產格局。當利率下降，持有無息黃金的機會成本隨之降低，黃金的貨幣屬性被重新喚醒。更重要的是，債市收益率的下行印證了這一趨勢，10年期美收益率跌破4.14%，兩年期收益率同步走低，實際利率的下降為金價上漲提供了最堅實的基本面支撐。

華盛頓的政治僵局成為金價突破的又一重要推手。美國總統特朗普與國會領袖的緊急會談牽動市場神經，若當地時間周二午夜前無法達成協議，聯邦政府將陷入停擺。這場政治博弈的直接影響是原定周五發布的9月非農就業報告可能“難產”。高盛經濟學家警告，政府每停擺一周將拖累第四季度經濟增長0.15個百分點。數據真空將使美聯儲決策陷入迷霧，經濟不確定性成倍放大。曆史經驗表明，政府停擺期間市場波動率顯著上升，黃金的避險屬性得到極致展現。正如交易員所言，“當你看不清前路時，黃金就是最好的車燈”。政府停擺不僅影響短期市場情緒，更可能改變美聯儲的政策節奏，這種雙重不確定性讓黃金成為資金的首選避風港。

俄烏衝突的最新進展為金價上漲再添一把火。俄羅斯國防部宣布控制頓涅茨克地區的沙德裏霍洛韋村，顯示地區衝突遠未平息。地緣政治緊張局勢的升級，強化了黃金作為終極避險資產的地位。在炮火聲中，投資者本能地轉向這種千年不變的價值儲存手段。與此同時，美元指數周一下跌0.24%至97.92，為以美元計價的黃金提供了額外動力。美元疲軟使得海外買家購買黃金的成本降低，需求麵獲得有效支撐。儘管近期美國經濟數據表現強勁，但政府停擺風險暫時壓制了美元走勢，這種微妙的時間差為黃金創造了難得的上漲窗口。

市場參與者的態度轉變同樣值得關注。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger直言，政府停擺的避險需求與降息預期共同構成黃金的強力支撐。這種觀點在機構投資者中形成廣泛共識，從國債收益率曲線趨平可見一斑——兩年期與十年期國債利差收窄至51個基點，通常預示著市場對經濟增長信心減弱。然而，美聯儲內部仍存分歧。克利夫蘭聯儲主席哈瑪克強調通脹風險優先，紐約聯儲主席威廉姆斯則關注勞動力市場疲軟，這種政策制定者的意見分化，反而加深了市場對未來政策路徑的不確定性，進一步強化了黃金的配置價值。

黃金突破3800美元並非偶然，而是貨幣政策轉向、政治風險累積、地緣衝突持續的必然產物。在美聯儲降息周期開啟、美國政府停擺危機、俄烏衝突升級的三重作用下，黃金的避險屬性和金融屬性形成罕見共振。對於投資者而言，這或許標誌著資產配置新紀元的開啟。在傳統股債相關性失效的當下，黃金正從邊緣配置走向核心資產。曆史告訴我們，當不確定性成為新常態，那些曆經千年考驗的硬資產終將煥發新生。黃金的這次突破，可能隻是長期牛市的一個序曲。展望未來，若停擺危機化解且經濟數據持續強勁，金價可能麵臨短期回調；但若不確定性持續或地緣衝突升級，黃金牛市仍有較大空間。投資者應密切關注本周的關鍵事件，理性把握這一黃金機遇，以免在市場波動中錯失良機。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從日線圖看，現貨黃金沿布林帶上軌推升，處於典型的上升通道運行格局。布林參數顯示：中軌3609.28、上軌3867.64、下軌3350.91；價格當前與上軌距離有限，短線任何“加速拉伸”都可能觸發回撤-再上試的節奏。3840構成日內初阻，若有效站穩，其後的壓力觀察3867.64，進一步則關注3900整數關口。支撐方麵，3750.00為第一道靜態支撐，其下是布林中軌3609.28這一道動態支撐/回測位。動能指標方麵，MACD指標DIFF 87.72、DEA 81.39、柱狀圖 12.65，金叉結構仍在，但柱能“走平略收斂”，提示上行動能邊際放緩；RSI（14）約79.02，處於超買區但尚未形成明確的頂背離，更像是趨勢中的“高位釘住”。

操作思路：

（1）關注3802—3803做多，止損3794，目標3840—3855.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在46.168的位置後行情先回落給出45.915的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了47.187的位置後行情整理，日線最終收線在了46.903的位置後，日線以一根上下影線等長的中陽線收線， 而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注46.30附近做多，止損46.10，目標47.10—47.50。

今日（9月30日）關注數據：

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