非農數據波瀾不驚，金銀震蕩區間低多！

1、倫敦金

周一（12月9日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，上周金價持續橫盤，周線收跌0.65%收報2633.02美元/盎司，整個一周僅波動了44美元，為近15周(8月30日當周以來)最窄幅波動。在地緣衝突有希望停火而又在停火協議談判中發生激烈衝突、美聯儲放言12月不降息而非農後市場對美聯儲12月降息的預期又升溫，這兩個影響黃金的關鍵基本面因素都在彈皮球，金價也沒有尋找到明確的交易方向。

（倫敦金日線圖）

美國勞工部發布的11月非農就業數據超出預期，新增就業崗位22.7萬個，高於市場預期的20萬個。然而，失業率上升至4.2%，勞動參與率也小幅下降至62.5%。表麵上看，新增就業數據傳遞出經濟韌性信號，但細分領域顯示製造業崗位的強勁反彈主要受此前罷工結束的短期因素驅動，潛在新增就業增速實際僅為15.7萬個，顯示出勞動力市場正在逐步放緩。受此影響，美元指數上揚至106.124，限製了黃金價格的上行空間。不過，美國債券收益率的下降，以及市場對美聯儲降息預期的升溫，形成了對金價的支撐力量。黃金期貨在短期內表現出抗跌性，維持在窄幅區間2650至2690美元波動，整體市場情緒偏謹慎。

全球黃金需求的疲軟進一步製約金價表現。知名機構的數據顯示，中國的實物黃金消費量下滑，反映出消費市場疲軟。此外，黃金ETF在11月出現資金淨流出，結束了連續六個月的資金流入態勢。黃金作為避險資產的吸引力似乎在近期受到削弱，反映出投資者風險偏好有所提升。

此次非農報告進一步鞏固了市場對美聯儲降息的押注。芝商所的FedWatch工具顯示，12月18日美聯儲政策會議上降息25個基點的概率已從上周的72%躍升至目前的88%。市場普遍預計，此次降息將使聯邦基金利率區間降至4.25%-4.50%，為年內的最終一次降息。儘管近期就業數據略顯複雜，但美聯儲官員的表態顯示政策可能轉向更為溫和的節奏。主席鮑威爾在本周的講話中提到，“通脹放緩仍是政策的核心目標，但在評估經濟數據時需要更加謹慎。”此類發言可能意味著，12月降息後，美聯儲或在明年初暫停進一步行動，等待政策效果的全麵顯現。

短期來看，黃金價格可能繼續維持當前的區間波動，市場參與者在缺乏明確指引的情況下仍傾向觀望。美聯儲政策的實際落地情況及其對經濟的後續影響將成為關鍵變量。如果降息步伐放緩、美元保持強勢，黃金價格可能麵臨進一步的下行壓力；相反，若市場對經濟衰退的擔憂升溫或地緣政治風險再度加劇，金價則可能獲得新的支撐。

中期而言，黃金的表現仍將取決於宏觀經濟環境的進一步發展。美國經濟增長的可持續性、全球需求趨勢的變化，以及其他貴金屬市場的聯動表現都將對金價產生重要影響。對於期貨交易者而言，審慎應對波動、動態調整策略仍是明智之舉。綜上所述，黃金市場當前處於複雜信號的交匯點。儘管短期波動可能受限，但長期趨勢仍需密切關注基本面變化。謹慎解讀數據，並對政策與市場動態保持敏感，將有助於在不確定性中把握潛在機會。

整體預計本周（1209-1213當周），金價的震蕩行情有望繼續。而由於孕線的形成暗示了空頭無意向發力，因此，本周市場重點關注金價是否對利好消息變得更敏感，包括美國的疲軟數據或者地緣衝突中利好黃金的消息。如果有利好黃金的消息出爐，而金價反應敏感，將是多頭信心升溫的信號。畢竟12月是黃金典型的消費旺季，過去10年中金價在12月有八年是較大幅度上漲的。不過現在金價確實較往年高出許多，可能消費沒有之前那麼旺，但多少也算利好黃金的季節性因素。

而黃金關鍵的行情突破窗口期，可能是在臨近美聯儲決議的時候——美聯儲決議需要在十幾天之後的12月18日紐約時段（12月19日淩晨3點）。在此之前的美國重要數據降繼續引導市場預期，若數據繼續疲軟則會繼續推升美聯儲12月降息預期。但考慮到美聯儲主席鮑威爾明確表示不急於降息，因此可能降息預期可能不會升得太高，這意味著如果金價因為這種預期而出現大漲的情況，依然容易受到賣盤打壓。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；MACD粘合，均線交織，短線走勢缺乏明確方向，金價已經區間震蕩約一周時間，持續受到55日均線壓制，未能扭轉上周一的大陰線看空信號，KDJ的死叉信號也在延續，後市略微偏向震蕩下行。初步支撐參考周二低點2633.98附近位置，關注上周四低點2620.83附近支撐，如果跌破該位置，則增加短線看空信號；進一步支撐參考上周低點2605.13和前期漲勢的38.2%回撤位2598.10附近位置。強支撐參考100日均線2578.84附近位置。上方10日均線阻力在2649.27附近，周二高點阻力在2655.47附近，關注55日均線2665.17附近位置，若強勢頂破該阻力，則增加短線看漲信號。

操作思路：

（1）關注2624—2625做多，止損2617，目標2650—2665。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在31.27的位置後行情先拉升給出31.413的位置後行情震蕩回落，日線最低到了30.994的位置後行情拉升，日線最終收線在了31.319的位置後行情以一根下影線很長的啟明星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注30.40附近做多，止損30.10，目標31.40—32.00。

今日（12月9日）關注數據：

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