早間震蕩急漲急跌，多空焦灼耐心低多！

1、倫敦金

周一（12月9日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，此前美國11月就業報告顯示勞動力市場繼續逐步鬆動，為美聯儲再次降息留下了空間，另外周末數據顯示，中國央行時隔六個月再度增持黃金16萬盎司，在超過13年內戰後，敘利亞反對派武裝周日奪取首都大馬士革的控制權，韓國戒嚴風波持續發酵，短線來看，多頭機會有所增加。國際局勢急速變化情況下，中國央行再度出手購金，凸顯了對黃金對分散外儲戰略資產作用。

（倫敦金日線圖）

美國勞工部發布的11月非農就業數據超出預期，新增就業崗位22.7萬個，高於市場預期的20萬個。然而，失業率上升至4.2%，勞動參與率也小幅下降至62.5%。表麵上看，新增就業數據傳遞出經濟韌性信號，但細分領域顯示製造業崗位的強勁反彈主要受此前罷工結束的短期因素驅動，潛在新增就業增速實際僅為15.7萬個，顯示出勞動力市場正在逐步放緩。受此影響，美元指數上揚至106.124，限製了黃金價格的上行空間。不過，美國債券收益率的下降，以及市場對美聯儲降息預期的升溫，形成了對金價的支撐力量。黃金期貨在短期內表現出抗跌性，維持在窄幅區間2650至2690美元波動，整體市場情緒偏謹慎。

全球黃金需求的疲軟進一步製約金價表現。知名機構的數據顯示，中國的實物黃金消費量下滑，反映出消費市場疲軟。此外，黃金ETF在11月出現資金淨流出，結束了連續六個月的資金流入態勢。黃金作為避險資產的吸引力似乎在近期受到削弱，反映出投資者風險偏好有所提升。

美國國債收益率跌至六周低點，因為在美國 11 月就業數據公佈後，投資者認為數據為美聯儲在 12 月 17-18 日的會議上再次降息開了綠燈。美國 10 年期國債收益率下跌 3.3 個基點，至 4.149%。曲線前端的收益率跌幅更大，兩年期收益率下跌 5 個基點，至 4.096%。10 年期國債收益率盤中曾跌至 4.126%，為 10 月 21 日以來最低；兩年期國債收益率曾跌至 4.077%，為 11 月 1 日以來最低。

此次非農報告進一步鞏固了市場對美聯儲降息的押注。芝商所的FedWatch工具顯示，12月18日美聯儲政策會議上降息25個基點的概率已從上周的72%躍升至目前的88%。市場普遍預計，此次降息將使聯邦基金利率區間降至4.25%-4.50%，為年內的最終一次降息。儘管近期就業數據略顯複雜，但美聯儲官員的表態顯示政策可能轉向更為溫和的節奏。主席鮑威爾在本周的講話中提到，“通脹放緩仍是政策的核心目標，但在評估經濟數據時需要更加謹慎。”此類發言可能意味著，12月降息後，美聯儲或在明年初暫停進一步行動，等待政策效果的全麵顯現。

短期來看，黃金價格可能繼續維持當前的區間波動，市場參與者在缺乏明確指引的情況下仍傾向觀望。美聯儲政策的實際落地情況及其對經濟的後續影響將成為關鍵變量。如果降息步伐放緩、美元保持強勢，黃金價格可能麵臨進一步的下行壓力；相反，若市場對經濟衰退的擔憂升溫或地緣政治風險再度加劇，金價則可能獲得新的支撐。

中期而言，黃金的表現仍將取決於宏觀經濟環境的進一步發展。美國經濟增長的可持續性、全球需求趨勢的變化，以及其他貴金屬市場的聯動表現都將對金價產生重要影響。對於期貨交易者而言，審慎應對波動、動態調整策略仍是明智之舉。綜上所述，黃金市場當前處於複雜信號的交匯點。儘管短期波動可能受限，但長期趨勢仍需密切關注基本面變化。謹慎解讀數據，並對政策與市場動態保持敏感，將有助於在不確定性中把握潛在機會。

整體預計本周（1209-1213當周），金價的震蕩行情有望繼續。而由於孕線的形成暗示了空頭無意向發力，因此，本周市場重點關注金價是否對利好消息變得更敏感，包括美國的疲軟數據或者地緣衝突中利好黃金的消息。如果有利好黃金的消息出爐，而金價反應敏感，將是多頭信心升溫的信號。畢竟12月是黃金典型的消費旺季，過去10年中金價在12月有八年是較大幅度上漲的。不過現在金價確實較往年高出許多，可能消費沒有之前那麼旺，但多少也算利好黃金的季節性因素。

而黃金關鍵的行情突破窗口期，可能是在臨近美聯儲決議的時候——美聯儲決議需要在十幾天之後的12月18日紐約時段（12月19日淩晨3點）。在此之前的美國重要數據降繼續引導市場預期，若數據繼續疲軟則會繼續推升美聯儲12月降息預期。但考慮到美聯儲主席鮑威爾明確表示不急於降息，因此可能降息預期可能不會升得太高，這意味著如果金價因為這種預期而出現大漲的情況，依然容易受到賣盤打壓。

巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）當地時間8日夜間發表聲明稱，由該組織高級官員哈利勒·哈亞率領的代表團當天在會晤埃及情報總局局長後離開埃及首都開羅。聲明稱，雙方討論了在加沙地帶實現停火和建立新管理機制等事項，哈馬斯代表團強調其支持有關努力，並致力於結束針對巴勒斯坦人民的敵對行為。

在超過13年內戰後，敘利亞反對派武裝周日奪取首都大馬士革的控制權，宣布推翻總統巴沙爾-阿薩德，巴沙爾被迫逃離，結束其家族長達數十年的統治，寫下中東地區的一個震撼性時刻。這也重創了巴沙爾盟友俄羅斯和伊朗在中東地區的影響力。伊朗英語新聞電視台周日報導，敘利亞叛軍攻占大馬士革後，衝入伊朗大使館。一名敘利亞軍官表示，敘利亞軍隊司令部周日通知下屬軍官，巴沙爾的統治已經結束。但軍方隨後表示，正繼續哈馬和霍姆斯等重要城市以及德拉農村地區開展打擊 "恐怖組織 "的行動。

韓國領導層危機周日進一步加深，據媒體報導，檢方將韓國總統尹錫悅列為上周試圖實施戒嚴的刑事調查對象，前國防部長也被逮捕。韓國國會周六對總統尹錫悅彈劾案進行表決，但因執政黨多數議員缺席表決，彈劾案最終流產。執政黨黨首韓東勳與總理韓德洙周日聯合發表對民談話，韓東勳表示，尹錫悅卸任之前，將不再介入外交等國政事務。但反對黨議員譴責這是又一次在沒有辭職或彈劾的情況下違憲奪權。數千名韓國民眾周日在國會前集會，要求彈劾和逮捕尹錫悅，並解散執政黨。國會議長禹元植表示，在沒有彈劾的情況下將總統權力下放給總理和執政黨是違憲的。禹元植提議召開黨派會議，討論如何立即中止尹錫悅的總統權力。

周六（12月7日）公佈的數據顯示，中國11月末外匯儲備環比上漲48.1億至32,658.60億美元，逆轉上月大幅減少狀況，而資本流入則抵消了美元反彈帶來的負向估值效應；央行時隔六個月再度增持黃金儲備，但金價調整導致美元計的黃金儲備金額小幅回落。今年至今中國外匯儲備累計增加278.8億美元，2023年全年外儲增加1,103億美元，2022年全年外儲為減1,225億美元。以SDR計值的11月外匯儲備為24,856億SDR，較上月增加367億SDR，上月為增加39億SDR，今年則累計增加722億SDR。中國央行時隔六個月再度增持黃金16萬盎司，總規模達到7,296萬盎司；國際局勢急速變化情況下，中國央行再度出手購金，凸顯了對黃金對分散外儲戰略資產作用。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；MACD粘合，均線交織，短線走勢缺乏明確方向，金價已經區間震蕩約一周時間，持續受到55日均線壓制，未能扭轉上周一的大陰線看空信號，KDJ的死叉信號也在延續，後市略微偏向震蕩下行。初步支撐參考周二低點2633.98附近位置，關注上周四低點2620.83附近支撐，如果跌破該位置，則增加短線看空信號；進一步支撐參考上周低點2605.13和前期漲勢的38.2%回撤位2598.10附近位置。強支撐參考100日均線2578.84附近位置。上方10日均線阻力在2649.27附近，周二高點阻力在2655.47附近，關注55日均線2665.17附近位置，若強勢頂破該阻力，則增加短線看漲信號。

操作思路：

（1）關注2624—2625做多，止損2617，目標2650—2665。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周區間震蕩，周初開盤在30.586的位置後行情先回落，周線最低到了30.028的位置後行情拉升，周線最高觸及到了31.47的位置後行情整理，周線最終收線在了30.941的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的紡錘形態收尾，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注30.60附近做多，止損30.30，目標31.50—32.00。

今日（12月9日）關注數據：

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