早間急漲慣性延續，貿易隱憂助漲金銀！

1、倫敦金

周二（5月6日）亞市盤初，現貨黃金在近一周高位窄幅震蕩，目前交投於3330美元/盎司附近。受美元走軟和避險需求推動，金價周一上漲近3%，現貨黃金收報3333.73美元/盎司，較上周五收盤價上漲近100美元，市場正在等待美聯儲本周晚些時候的政策決定。美元指數周一下跌 0.2%，使得黃金對其他貨幣持有者來說價格降低；市場權衡特朗普總統關稅政策的持續不確定性及其對經濟的影響。

（倫敦金日線圖）

美元指數周一下跌 0.2%，使得黃金對其他貨幣持有者來說價格降低；市場權衡特朗普總統關稅政策的持續不確定性及其對經濟的影響。美國總統特朗普周日宣布對海外生產的電影征收100%的關稅，再次引發了對全球貿易戰潛在後果的擔憂。財政部長貝森特周一為特朗普的關稅措施辯護，強調他包括減稅在內的更廣泛議程最終將帶來長期經濟增長。

交易員們在等待美聯儲主席鮑威爾將於周三發表的評論，以獲得有關利率路徑的線索。美聯儲自12月以來一直將政策利率維持在4.25%-4.50%的區間。預計美聯儲將在本次會議上維持利率不變，但這可能是最後一次結果如此明確，因為特朗普的關稅政策給經濟前景投下了一層不確定性的陰影。特朗普表示，他不會在美聯儲主席鮑威爾任期結束前解除其職務，但他再次呼籲降低利率，並稱鮑威爾是一個 "死板的人"。美聯儲將於周三結束為期兩天的會議，市場普遍預計美聯儲將保持利率不變，上周五公佈的3月就業報告穩健。

黃金被認為是對沖不確定性的工具，在低利率環境下往往會大放異彩，今年迄今已多次創下曆史新高，漲幅超過 26%。高盛預計，黃金的表現將繼續優於白銀，但同時指出，鑒於資金流動的強相關性，2025 年黃金需求的恢復也有可能提振白銀價格。目前，市場暗示美聯儲 6 月降息的可能性僅為 37%，低於一個月前的 64%。高盛和巴克萊都將降息預期從 6 月份推遲到 7 月份。

英國央行將於周四召開會議，市場普遍預計將進一步降息 25 個基點至 4.25%。挪威和瑞典央行本周也將召開會議，預計將維持利率不變。美國服務業增長4月有所回升，而衡量企業支付的材料和服務價格的指標則飆升至逾兩年最高水平，這表明關稅導致的通脹壓力正在增加。供應管理協會（ISM）周一的調查顯示，美國服務業企業擔心美國總統特朗普的關稅對價格的影響，以及政府尋求大幅縮減開支導致聯邦支出銳減。特朗普反複無常的關稅政策加劇了經濟的不確定性。在ISM調查中，一些房地產、租賃和出租公司將關稅的實施描述為 "反複無常，令人抓狂"。

ISM稱，4月非製造業采購經理人指數（PMI）從3月的50.8上升至51.6。經濟學家此前預計，服務業PMI將降至50.2。4月服務業PMI上升的部分原因可能是企業和家庭為搶在關稅實施前進行采購。ISM調查中的新訂單指數從3月的50.4升至52.3。儘管在數據公佈後，美元指數跌幅略微收窄，但金價守住漲幅，甚至在尾盤進一步拉升，暗示避險買盤和逢低買盤的支撐比較強勁，投資者需要提防金價的進一步衝高風險。

美國股市標普500 指數周一收低，20 年來持續時間最長的一輪漲勢戛然而止，投資者評估美國總統特朗普的最新關稅消息，並等待本周晚些時候美聯儲做出貨幣政策決定。特朗普周日宣布對美國境外製作的電影征收 100% 的關稅，但沒有給出如何實施的細節。自4月2日特朗普宣布第一輪關稅以來，股市一直在波動，標普500指數一度下跌近15%，但之後企穩，在截至上周五的過去九個交易日中均收高，創下 2004 年以來持續時間最長的一輪漲勢。

近期市場情緒受特朗普對海外電影征收100%關稅的突發性政策影響，進一步打擊全球貿易穩定性。與此同時，美國可能重啟談判的消息未能徹底緩解市場憂慮。而特朗普則暗示本周或達成某些貿易協議，但未指明國家。地緣政治方麵，俄烏衝突持續升級，烏克蘭連續兩夜對莫斯科發動無人機襲擊，導致首都三大機場關閉。此外，周日以色列聯合美軍空襲也門荷台達港，以回應胡塞武裝對本·古裏安國際機場的導彈攻擊，令黃金避險屬性進一步凸顯。

當前金價已突破3350美元重要阻力位（對應於近期調整行情的50%斐波那契回撤水平），下一目標為61.8%回撤位的3385美元，若突破該位，將進一步打開上漲空間，挑戰3400美元甚至3425美元關鍵阻力區。一旦站穩3400美元，將推動金價再度衝擊3500美元大關。反之，下方支撐位在3350美元和3325美元，若跌破3300美元，可能引發技術性拋壓，使金價下探3275美元甚至3245美元區間，最終測試3200美元的兩周低點。

市場焦點轉向美聯儲利率決議。本周二開始的FOMC會議將是影響金價的關鍵事件。儘管近期數據顯示美國服務業與就業表現強勁，降低了短期降息預期，但若美聯儲暗示年內仍有降息可能，金價有望進一步上行。當前黃金走勢已脫離對美元單一依賴，轉而由全球地緣政治動蕩和市場對美聯儲政策前景的不確定性主導。若中東局勢進一步惡化，而美聯儲態度偏鴿，黃金將再次成為資金避風港。技術麵與基本面同步偏多，應密切關注FOMC會議動態及地緣衝突演化情況。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從技術麵看，金價隔夜跌破自2900美元中旬低點上漲行情的38.2%斐波那契回撤位（3265-3260美元區域），被視為關鍵看空信號。但需注意，日線圖震蕩指標雖動能減弱，尚未完全確認負麵趨勢。因此建議等待價格有效跌破50%斐波那契位（3229-3228美元）後再布局空頭，屆時可能加速跌向3200美元整數關口，並下探61.8%回撤位3160美元區域。上行方麵，任何反彈嚐試將在3260-3265美元（原支撐轉阻力）麵臨壓制，突破後可能會進一步挑戰3300美元關口附近阻力。若持續突破，空頭回補行情或推動金價測試3348-3350美元供應區。若能進一步突破23.6%斐波位3367-3368美元，則表明近期調整已結束，金價或重新上攻3400美元，並挑戰3425-3427美元阻力位，最終試探3500美元心理關口。

操作思路：

（1）關注3337—3338做多，止損3325，目標3382—3405.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在32.009的位置後行情小幅回踩31.981的日線低點後行情強勢拉升，日線最高觸及到了32.656的位置後行情整理，日線最終收線在了32.467的位置後行情以一根上影線較長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情有看多需求，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注32.70附近做多，止損32.40，目標33.10—33.60.

今日（5月6日）關注數據：

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