經濟數據逆風翻盤，金銀震蕩隱憂猶存！

摘要:周三（7月16日）亞市早盤，現貨黃金維持震蕩，目前交投於3330美元/盎司附近，特朗普稱將很快對小國發送關稅信函，稅率或略高於10%，給金價提供避險支撐。周二金價下跌0.5%，收報3324.68美元/盎司，勉強守住55日均線3222上方，因美國CPI6 月份的增幅為 1 月份以來最大，幫助美元指數創下近三周新高，美債收益率升至6周高位，打壓金價走勢。在科技股熱潮的背景下，黃金作為避險資產的吸引力並未完全消退。部分投資者在科技股估值過高時選擇回歸黃金等傳統資產。

1、倫敦金

周三（7月16日）亞市早盤，現貨黃金維持震蕩，目前交投於3330美元/盎司附近，特朗普稱將很快對小國發送關稅信函，稅率或略高於10%，給金價提供避險支撐。周二金價下跌0.5%，收報3324.68美元/盎司，勉強守住55日均線3222上方，因美國CPI6 月份的增幅為 1 月份以來最大，幫助美元指數創下近三周新高，美債收益率升至6周高位，打壓金價走勢。在科技股熱潮的背景下，黃金作為避險資產的吸引力並未完全消退。部分投資者在科技股估值過高時選擇回歸黃金等傳統資產。

（倫敦金日線圖）

美元指數在過去四個交易日連續上漲，周二最高觸及98.70，創6月23日以來新高。美元的強勢使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者變得更加昂貴，從而對金價構成壓力。然而，市場對美元的上漲更多解讀為技術性調整，而非長期趨勢的轉變。

美國6月消費者物價指數（CPI）數據為市場提供了新的線索。數據顯示，6月CPI環比上漲0.3%，為1月以來最大漲幅，符合市場預期。核心CPI（剔除食品和能源）環比上升0.2%，年化通脹率從5月的2.8%升至2.9%。儘管通脹數據溫和上升，但並未顯著超出預期，市場對美聯儲降息的預期因此略有調整。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的估計，聯邦基金利率期貨反映市場預計年底前降息約44個基點，相當於不到兩次25基點的降息，9月降息概率從幾周前的80%降至53%。

特朗普政府的關稅政策無疑是當前金價波動的重要驅動因素。上周末，特朗普威脅對來自歐盟和墨西哥的進口產品征收30%的關稅，這一消息引發了市場對全球貿易格局的擔憂。7月15日，特朗普進一步宣布與印尼達成協議，對其進口商品征收19%的關稅，同時表示正在與印度等其他國家商討類似協議。這些政策旨在縮小美國與主要貿易夥伴的貿易逆差，但也為全球經濟帶來了新的不確定性。

歐盟方麵迅速做出反應，準備對價值841億美元的美國商品實施報複性關稅，目標包括波音飛機、波本威士忌和汽車等。歐盟貿易執委謝夫喬維奇表示，儘管歐盟希望通過談判避免貿易戰，但已做好反製準備。關稅政策的升溫可能推高進口商品價格，進而加劇通脹壓力，這對黃金作為通脹對沖資產的吸引力形成潛在利好。然而，短期內，市場對關稅的觀望情緒使得金價承壓，投資者在等待更多政策細節和經濟數據以明確方向。

最新消息顯示，當地時間周二晚上，美國總統特朗普周二表示，較小國家的關稅信函將很快發出，並補充說，可能會對這些國家征收“略高於10%”的關稅。投資者需要留意該消息的進一步發酵情況。特朗普還表示，他對已經宣布的“簡單協議”非常滿意，這些協議為20多個國家設定了普遍關稅稅率，並將很快解決其餘國家的關稅問題。他說：“我們將很快發布一封信，討論許多小國的關稅。”“我們可能會對所有這些。

美債收益率的持續上漲在周二也打壓金價的走勢。周二美國10年期公債收益率上漲至4.487%，創6月11日以來最高，30年期公債收益率觸及5.022%的六周峰值。收益率的上升反映了市場對通脹預期的調整以及對美聯儲政策的重新評估。損益平衡通脹率的全麵上升進一步表明，市場預計未來通脹壓力將持續存在。五年期和十年期損益平衡通脹率分別達到2.501%和2.411%，為近期高點。債券收益率的攀升通常對黃金不利，因為黃金作為無息資產在高收益率環境中吸引力下降。然而，當前收益率上升的背景是通脹預期的溫和回升，而非經濟過熱，這為黃金提供了一定的支撐。

美國股市的最新動態也對黃金市場產生間接影響。周二納斯達克指數在Nvidia宣布恢復對中國銷售H20 AI芯片後上漲0.18%，創下紀錄收盤新高。科技股的強勁表現吸引了部分投資者的資金流出黃金市場。然而，道瓊斯工業指數和標普500指數分別下跌0.98%和0.4%，顯示市場對銀行股財報和通脹數據的反應不一。投資者對特朗普政策可能損害美國經濟的擔憂有所緩解，但財報季的開啟和通脹壓力的上升為市場帶來了新的不確定性。在科技股熱潮的背景下，黃金作為避險資產的吸引力並未完全消退。部分投資者在科技股估值過高時選擇回歸黃金等傳統資產。黃金在當前市場環境下的相對穩定性使其成為分散投資組合風險的理想選擇。

綜合來看，當前黃金市場正處於多重因素交織的複雜環境中。美元的短期走強和債券收益率的上升對金價構成壓力，但關稅政策的不確定性和溫和的通脹環境為黃金提供了潛在支撐。美聯儲的貨幣政策走向將是金價未來走勢的關鍵。如果PPI數據進一步確認通脹壓力，降息預期可能繼續降溫，金價可能麵臨進一步下行風險。然而，若全球貿易緊張局勢加劇，黃金的避險需求可能被重新點燃，推動價格反彈。

對於投資者而言，當前的黃金市場既充滿挑戰，也蘊含機遇。短期內，金價可能繼續在3300美元至3400美元的區間內震蕩，但長期來看，地緣政治風險、通脹預期以及貨幣政策的寬鬆趨勢都可能為金價提供上行動力。建議投資者密切關注即將公佈的PPI數據以及特朗普政府關稅政策的最新進展，同時保持對美元和債券收益率走勢的關注，以把握黃金市場的投資機會。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從4小時圖來看，金價周二在回落至100周期SMA（約3320美元）附近獲得支撐，止住自三周高點回撤的跌勢。短期內，如能站穩3342-3343阻力帶上方，或將再度測試3365-3366區域，進一步目標位為3400美元整數關口。但值得注意的是，動能指標如MACD與RSI尚未完全形成明確看漲信號，反映當前上漲動能仍有限。若金價跌破3320美元支撐，或將下探3300關口，進一步支撐見3283-3282區域，甚至不排除回測7月低點3247美元一線的可能。。

操作思路：

（1）關注3324—3325做多，止損3317，目標3354—3375.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在38.094的位置後行情先拉升，日線最高觸及到了38.374的位置後行情強勢回落，日線最低到了37.564的位置後行情整理，日線最終收線在了37.685的位置後行情以一根上影線很長的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注37.60附近做多，止損37.40，目標38.50—38.80.

今日（7月16日）關注數據：

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