歐盟擬制定關稅報複計劃，避險需求支撐金價，貝森特力勸不要罷免鮑威爾

周一（北京時間7月21日），現貨黃金交投於3346.77美元/桶附近，美元走軟以及地緣政治和經濟的持續不確定性提振了對避險黃金的需求，美聯儲的獨立性之爭引發市場擔憂；美原油交投於66.20美元/桶附近，雖然關稅消息好壞參半，但歐盟對俄羅斯實施最新製裁，引發供應擔憂支撐油價。

周一（北京時間7月21日），現貨黃金交投於3346.77美元/桶附近，美元走軟以及地緣政治和經濟的持續不確定性提振了對避險黃金的需求，美聯儲的獨立性之爭引發市場擔憂；美原油交投於66.20美元/桶附近，雖然關稅消息好壞參半，但歐盟對俄羅斯實施最新製裁，引發供應擔憂支撐油價。

股市

標普500指數和納指上周五收盤基本持平，克服了《金融時報》有關特朗普正在推動對歐盟征收高額新關稅的報道引發的短暫下跌。

英國《金融時報》報道稱，特朗普政府計劃在與歐盟達成的任何協議中征收15%至20%的最低關稅，這導致市場下跌，隨後有所回升。

標普500指數下跌0.01%，報6296.79 點；納斯達克指數上漲0.05%，報20895.66點；道瓊斯工業指數下跌0.32%，報44342.19點。

標普500指數和納斯達克指數近幾周屢創新高，原因在於投資者對特朗普關稅威脅的態度日益複雜，同時也越來越有相信這些政策對美國經濟的破壞程度可能不會像此前擔憂的那樣嚴重。

儘管如此，本周仍被視為特朗普經濟政策如何傳導至更廣泛經濟領域的試驗場。

法國巴黎銀行美國股票和衍生品策略主管Greg Boutle表示，“人們有些厭倦了圍繞關稅新聞或最後期限進行交易，他們現在更關注的是通過數據看到這些政策是否真正產生了影響。”

一係列經濟數據傳遞出好壞參半的信號，包括零售銷售強勁、消費者通脹上升以及6月生產者價格持平等。

密西根大學消費者信心指數7月上升，儘管消費者仍然擔心未來的價格壓力。本周財報季拉開帷幕，為美國企業提供了一個機會來展示關稅是否對其業務產生了影響。

工業巨頭3M下跌 3.7%，此前該公司表示，關稅的影響將主要在下半年顯現。

根據倫敦證券交易所 I/B/E/S 的數據，最先公佈第二季度業績的 59 家標普500指數成分股公司中，81.4% 的收益超過了華爾街的預期。

然而，本周的情況表明，業績超出預期並不意味著股價會上漲。美國運通公佈第二季度利潤超過預期，但股價下跌了2.3%。

法國巴黎銀行的Boutle表示，雖然並非所有個股都因業績而上漲，但大盤仍在持續上行。他補充道，如果一些大公司業績靚麗，市場可能會出現更顯著的上漲。

加密貨幣股票上漲。Robinhood Markets和 Coinbase Global 分別上漲4.1%和2.2%，之前美國眾議院通過一項旨在制定加密貨幣監管框架的法案，特朗普已將簽署該法案成為法律。

在標普500指數上漲板塊中，公用事業股漲幅最大，上漲1.7%，推動標普500指數創下收盤新高。

能源股領跌，下跌1%，受累於埃克森美孚下跌3.5%，之前該公司輸掉了一場與雪佛龍收購赫斯相關的具有裏程碑意義的法律訴訟。

上周，標普500 指數上漲 0.59%，納斯達克指數上漲 1.5%，道指下跌0.07%。

金市

金價上周五上漲，因美元走軟以及地緣政治和經濟的持續不確定性提振了對避險黃金的需求，而鉑金價格在達到2014年以來的最高水平後有所回落。

現貨金上漲0.4%，至每盎司3353.25美元，前一交易日下跌1.1%。美國期金也上漲了0.4%，至3359.70美元。

Marex分析師Edward Meir說："在貴金屬市場，由於美元走軟，貴金屬全線上漲。"美元跌幅為0.5%，這使得黃金對持有其他貨幣的買家來說更加便宜。

渣打銀行全球研究部貴金屬分析師Suki Cooper表示："對美債增長的擔憂和關稅的進一步消息可能會讓黃金繼續受到關注，目前看來，黃金得到了很好的底部支撐。"

在關稅方麵，印尼仍在制定與美國新貿易協議的細節，而美國財政部長貝森特則告訴日本首相有可能達成 "良好協議"。

現貨鉑金上周早些時候觸及2014年8月以來的最高點後，下跌0.8%，至每盎司1432美元。鈀金下跌0.7%，至1271.08美元；銀價上漲0.4%，至38.26美元。

油市

原油期貨上周五變化不大，因美國經濟和關稅消息好壞參半，以及歐盟因烏克蘭戰爭而對俄羅斯實施最新製裁後對石油供應的擔憂。

布倫特原油期貨下跌0.3%，收於每桶69.28美元；美國原油期貨下跌0.3%，收於67.34美元。這使得本周兩大指標合約均下跌了約 2%。

在美國，由於高抵押貸款利率和經濟不確定性阻礙了購房，6月份單戶住宅建設降至11個月以來最低，這表明住宅投資在第二季度再次萎縮。

但在另一份報告中，7 月份美國消費者情緒有所改善，而通脹預期繼續下降。英國《金融時報》上周五報道稱，美國總統特朗普正在推動在與歐盟達成的任何協議中征收至少15% 至20%的關稅，他還稱，即使達成協議，美國政府現在也在考慮征收超過 10% 的對等關稅。

美國花旗集團旗下花旗研究公司的分析師在一份報告中說：目前設想的對等關稅，加上已宣布的行業征稅，可能會使美國的有效關稅率超過 25%，超過 1930 年代的峰值，在未來幾個月裏，關稅應該會越來越多地體現在通脹上。"通脹上升會提高消費者的消費價格，削弱經濟增長和石油需求。

在歐洲，歐盟就針對俄羅斯烏克蘭戰爭的第18項製裁方案達成協議，其中包括旨在進一步打擊俄羅斯石油和能源產業的措施。

歐盟外交官表示，歐盟也將不再進口任何由俄羅斯原油製成的石油產品，但這一禁令不適用於從挪威、英國、美國、加拿大和瑞士進口的產品。

其他新聞方麵，美國石油巨頭雪佛龍在贏得與美國石油巨頭埃克森美孚具有裏程碑意義的法律戰以獲得圭亞那近海數十年來最大的石油發現後，該公司於上周五完成了對美國能源公司赫斯價值550億美元的收購。

匯市

美元兌歐元上周五下跌，但仍守住了周線漲幅，投資者權衡對美聯儲政策的預期，因為有跡象表明關稅可能開始增加一些通脹壓力，且美國總統特朗普繼續批評美聯儲主席鮑威爾。

周二公佈的數據顯示，6月消費者價格指數(CPI)上漲，但漲幅被認為較為溫和。周三公佈的生產者價格通脹報告顯示，6月價格漲幅保持穩定。

鮑威爾表示，他預計今年夏天通脹將因特朗普的關稅政策而上升。他的言論推遲了人們對美聯儲何時可能降息的預期。

但儘管總體就業增長和失業率保持相對穩定，勞動力市場仍顯示出疲軟跡象。

RW Trading駐芝加哥的策略師 Lou Brien 表示：“我們正在等待關稅真正落地，而不僅僅是作為談判策略；同時也在等待勞動力市場的真實表現。裁員人數低於疫情前的水平，但招聘情況很糟糕。如果突然出現裁員潮，失業率很快就會大幅上升。”

美聯儲理事沃勒上周五表示，他傾向於在7月會議上降息，因為他認為關稅對通脹的影響可能有限。沃勒補充說，基礎數據“並未表明民間部門勞動力市場極其健康”，美聯儲應該“提前”應對可能出現的招聘放緩。

鮑威爾幾乎每天都麵臨特朗普對美聯儲不願降息的批評。上周三，有報道稱特朗普計劃解雇鮑威爾，美元應聲下跌，但在特朗普否認該報道後，美元有所反彈。鮑威爾的任期將於明年5月到期。

芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他對6月CPI數據中關稅推高商品通脹的跡象“有點警惕” ，但仍認為美國經濟處於良好狀態，美聯儲的政策利率在未來12個月內可能會有“相當幅度的”下降。

聯邦基金利率期貨交易員預計年底前將降息 46 個基點，這意味著最有可能的是兩次降息，每次25個基點，第一次將在 9 月份。美元指數日內基本持平於 98.49，預計周線漲幅為 0.65%。歐元最新上漲 0.22%，至1.1621 美元，但周線下跌 0.59%。

英國《金融時報》報道稱，特朗普正在推動與歐盟達成的任何協議中最低關稅設定為15%至20%，此後歐元縮減漲幅。英鎊持平於 1.3411 美元，周線跌幅為0.64%。

日元兌美元小跌，日本周日將舉行參議院選舉，日本執政黨在此次選舉中顯得較為脆弱。美元兌日元上漲 0.1% 至 148.75日元，周線上漲0.93%。

民意調查顯示，日本執政聯盟麵臨失去多數席位的風險，這將引發國內政策的不確定性，並使與美國的關稅談判複雜化。美國財長貝森特在東京會見日本首相石破茂後表示，兩國可能就關稅問題達成“良好協議”。

國際要聞

出口民調：日本執政聯盟預計將失去參議院過半席位

據央視新聞，當地時間20日，日媒發布出口民調顯示，自民黨和公明黨組成的執政聯盟在本次日本國會參議院選舉中獲得席位數或少於50個，執政聯盟預計將失去參議院過半議席。

歐盟擬制定報複計劃，因美國貿易立場趨硬

歐盟特使最早將於本周召開會議，針對可能與美國前總統唐納德?特朗普陷入的無協議局麵制定應對措施。在 8 月 1 日最後期限臨近之際，特朗普在關稅談判中的立場被認為愈發強硬。歐盟的首要選擇是推動與美國的談判繼續進行，爭取在下周最後期限前通過協商解決僵局。然而，知情人士表示，上周在華盛頓舉行的會談並未取得持續進展。未來兩周談判將繼續進行。這些因討論私下磋商而要求匿名的人士稱，美國目前希望對歐盟商品征收近乎全麵的關稅，稅率高於 10%，豁免範圍日益縮小，僅包括航空業、部分醫療設備、非專利藥、幾種烈酒以及美國所需的特定製造設備。負責歐盟貿易事務的歐盟委員會發言人表示，對正在進行的談判不予置評。

伊媒：伊朗本周可能與歐洲大國舉行核談判

據伊朗半官方媒體塔斯尼姆通訊社報道，伊朗與英國、法國和德國已同意就德黑蘭的核計劃舉行會談。此前，這三個歐洲國家警告稱，如果不能恢復談判，將導致國際社會重新對伊朗實施製裁。塔斯尼姆通訊社援引知情人士的話報道稱：“會談的原則已經達成一致，但關於會談的時間和地點的磋商仍在繼續。下周可能舉行會談的國家尚未最終確定。”

墨西哥農業部官員：美征收番茄稅 受損的不止墨農戶

近日，美國宣布對墨西哥產番茄征收17.09%的關稅引發廣泛關注。墨西哥農業部農業發展協會會長胡拉多指出，美國強加關稅不但損害墨西哥種植戶的利益，也傷害了兩國正常的農產品貿易關係，還削弱了兩國人民對雙邊貿易穩定的信心。胡拉多稱，美國消費者現在要麵對兩件事，第一是高漲的番茄價格，第二是經濟收縮。民生食品漲價引發的進一步通脹，美國消費者將被迫削減開支。根據初步評估，受關稅影響，墨西哥對美國番茄出口量將顯著減少。與此同時，美國市場對番茄的需求，預計也將萎縮約25%，番茄市場供應與需求將同步減少。

澤連斯基提議本周再談 數小時前俄烏仍在互襲

烏克蘭總統澤連斯基19日表示，烏方已向俄方提議本周再次舉行談判，以推動停火及相關問題的解決，同時雙方關於交換戰俘和陣亡人員遺體的溝通正在進行中。就在澤連斯基提議談判幾小時前，俄烏發生大規模相互襲擊。據美聯社等媒體報道，當地時間19日夜間，俄羅斯對烏克蘭發動大規模空襲，烏方說襲擊造成人員傷亡和基礎設施損毀。俄羅斯國防部表示，19日夜間，“俄羅斯防空部隊在俄多個地區攔截並摧毀了40架烏克蘭固定翼無人機”。（新華社）

歐洲央行或將按兵不動 拉加德可能重申增長下行風險

歐洲央行可能選擇暫緩降息，以應對特朗普關稅帶來的經濟風險。在進入七周夏休期前的最後一次決策中，政策制定者們周四可能會維持2%的利率不變，直到關稅真正落地且其影響能被更準確地評估。但政策制定者深知風險正在潛伏：除關稅憂慮外，歐元走強抑製物價前景並進一步擠壓出口商，同時法國公共財政問題可能醞釀新的政治危機。在此背景下，歐洲央行內部或承認9月降息可能性上升。摩根士丹利經濟學家表示，基於此，行長拉加德在周四聲明中可能會重申增長風險“傾向於下行”。“我們預計委員會在7月24日會議後的措辭將與6月表述類似，為進一步降息保留可能性，但不會作出承諾。”

知情人士：貝森特力勸特朗普不要罷免鮑威爾

據報道，知情人士稱，美國財長貝森特最近幾天私下向特朗普建議不應該試圖罷免美聯儲主席鮑威爾，因為經濟表現良好、市場對總統的政策反應積極，以及美聯儲官員已經發出信號，他們可能在年底前進行兩次降息。貝森特說，如果在鮑威爾任期結束前解雇他，鮑威爾可能會提起訴訟，而訴訟可能會拖到明年春天，屆時鮑威爾任期也正好結束。貝森特還指出，理事庫格勒任期將於明年1月結束，鮑威爾任期將於5月結束，這將使特朗普在明年初有一到兩個職位空缺可以填補。貝森特的謹慎態度與其他一些考慮采取更激進策略的政府官員形成了對比。特朗普周二對記者表示，他覺得貝森特“令人安心。”

國內要聞

102家中外企業和機構提前鎖定第四屆鏈博會席位

為期5天的鏈博會即將閉幕，今天（7月20日）上午，霍尼韋爾、西門子、華潤集團、阿裏巴巴等102家中外企業和機構，與鏈博會承辦單位中國國際展覽中心集團有限公司現場簽署了第四屆鏈博會參展意向。簽約企業普遍認為，經過三年的精心培育，鏈博會國際化水平不斷提升、影響力持續增強，已經成為舉世矚目的國際經貿盛會和全球共享的國際公共產品。（央視新聞）

上半年國家鐵路發送貨物19.8億噸 同比增長3.0%

據“中國鐵路”消息，今年上半年，國家鐵路累計發送貨物19.8億噸，日均裝車18.24萬車，同比分別增長3.0%、4.0%，鐵路物流產品服務提質升級，為暢通國內國際雙循環、保障國民經濟平穩運行作出了積極貢獻。

今年社會消費品零售總額有望破50萬億元

“十四五”期間，我國消費市場規模穩居全球第二，今年社會消費品零售總額有望突破50萬億元人民幣。消費對經濟增長的年均貢獻率達60%左右，一個體量更大、品質更優的消費大市場為中國經濟高質量發展提供有力支撐。（央視新聞）