急漲慢跌時間修複，金銀低多還需耐心！

摘要:周二（7月22日）亞市早盤，現貨黃金衝高回落，目前交投於3395.91美元/盎司附近。受到美元走軟、美債收益率下滑以及全球貿易緊張局勢加劇的推動，金價周一飆升逾1%，盤中創下五周新高3401.41美元/盎司，收盤報3396.91美元/盎司。隨著8月1日美國對全球貿易夥伴施加新關稅的最後期限臨近，市場的不確定性為黃金提供了強勁的支撐。投資者們正密切關注歐美貿易談判的進展、歐盟可能采取的激烈反製措施，以及美聯儲貨幣政策的潛在變化。在這樣的背景下，黃金作為避險資產的吸引力正在迅速升溫。

1、倫敦金

周二（7月22日）亞市早盤，現貨黃金衝高回落，目前交投於3395.91美元/盎司附近。受到美元走軟、美債收益率下滑以及全球貿易緊張局勢加劇的推動，金價周一飆升逾1%，盤中創下五周新高3401.41美元/盎司，收盤報3396.91美元/盎司。隨著8月1日美國對全球貿易夥伴施加新關稅的最後期限臨近，市場的不確定性為黃金提供了強勁的支撐。投資者們正密切關注歐美貿易談判的進展、歐盟可能采取的激烈反製措施，以及美聯儲貨幣政策的潛在變化。在這樣的背景下，黃金作為避險資產的吸引力正在迅速升溫。

（倫敦金日線圖）

周一，美元指數下跌0.6%，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。與此同時，10年期美國公債收益率跌至逾一周低點4.348%，30年期收益率也回落至4.936%。美債收益率的下滑反映了市場對美國經濟前景和貿易政策的不確定性擔憂，而這種不確定性為黃金價格提供了上漲的“東風”。8月1日貿易談判最後期限的臨近為市場注入了不確定性，這無疑對黃金價格形成了支撐。美元和美債收益率的雙雙走低，為黃金投資者創造了有利的市場環境。

全球貿易局勢的緊張進一步推高了黃金的避險需求。美國總統特朗普威脅從8月1日起對歐盟產品征收高達30%的關稅，這一舉措令原本有望達成10%關稅協議的談判前景黯淡。歐盟貿易執委謝夫喬維奇在與美國官員的會談中未能取得突破，雙方在關稅稅率和解決方案上分歧明顯。一位歐盟外交官表示，美國談判代表提出的方案五花八門，且無人能確定特朗普最終會接受哪一個方案。與此同時，美國拒絕了歐盟提出的“凍結”安排，即在達成協議後不再加征新關稅的要求，這讓跨大西洋貿易幾乎麵臨“阻斷”的風險。

麵對美國的強硬態度，歐盟正在積極醞釀反製措施。包括德國在內的多個歐盟成員國開始考慮動用“反脅迫工具”（ACI），這一被稱為“核選項”的機制將允許歐盟對美國的服務業實施報複性措施，例如限製美國企業參與歐盟2萬億歐元的公共采購市場，或削弱對美國知識產權的保護。儘管法國一直主張使用這一工具，但部分歐盟國家仍對此持謹慎態度，擔心觸發特朗普的進一步報複。然而，隨著談判前景惡化，支持動用“核選項”的聲音在歐盟內部逐漸增強。這場貿易戰的風暴正在為黃金市場注入更多的避險動能。

除了貿易局勢，美聯儲的貨幣政策動向也為黃金價格的上漲增添了助力。根據CME FedWatch工具，市場預計美聯儲9月份降息的可能性已升至59%。然而，美國財政部長貝森特近期對美聯儲的批評引發了市場關注。他表示，美聯儲作為一個機構需要接受全麵審查，並指責其在關稅問題上“製造恐慌”。儘管特朗普曾一度考慮解雇美聯儲主席鮑威爾，但最終因市場動蕩風險而放棄這一計劃。美聯儲7月會議預計將維持利率不變，但市場對10月降息的預期已經完全消化。這些政策不確定性進一步增強了黃金作為避險資產的吸引力。

值得注意的是，作為全球主要黃金消費國的中國，其6月份黃金進口量降至63公噸，為今年1月以來最低水平，鉑金進口量也下降了6.1%。這一數據表明，中國市場的黃金需求可能正在放緩，這或許與國內經濟增速放緩或消費者信心波動有關。儘管如此，全球其他地區的避險需求仍在推高金價，特別是在當前貿易戰和貨幣政策不確定性的雙重壓力下。

當前黃金技術麵已初步突破3380-3400美元關鍵阻力區，但需警惕三大變量：美歐關稅最終清單（8月1日倒計時7天）、美聯儲7月利率決議（是否釋放鴿派信號）、中國央行黃金儲備動向（6月數據異常值得追蹤）。建議投資者密切關注3420美元壓力位，短線支撐上移至3360美元。另外，本交易日美聯儲主席鮑威爾在一場監管會議上致歡迎辭，留意鮑威爾是否涉及貨幣政策相關的言論，另外，繼續關注國際貿易局勢和地緣局勢相關消息。

關注關稅不確定性如何影響美國經濟的投資者將仔細審查預計於周四發布的初請失業金人數數據和7月企業活動報告。他們還將關注美聯儲主席鮑威爾周二的講話，以了解美聯儲何時可能降息，尤其是在上周的通脹信號喜憂參半後。芝商所的 FedWatch 工具顯示，交易員基本上排除了 7 月降息的可能性，他們現在認為美聯儲在 9 月會議上降息的可能性超過50%。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從日線圖來看，黃金價格短期呈箱體整理格局。上方阻力位集中在3370美元附近，若金價能有效突破該水平，將打開上漲通道，目標看向3,400美元，甚至進一步挑戰3,435美元水平。然而，若金價回落至3320美元區域，或跌破3,283美元關鍵支撐，則可能引發技術性拋壓，進一步下行至6月低點3,248美元附近。指標方麵，RSI位於50附近，中性震蕩態勢明顯，MACD動能趨弱，表明當前市場尚未形成明確趨勢方向，需警惕假突破風險。

操作思路：

（1）關注3372—3373做多，止損3364，目標3403—3422.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日低開在38.117的位置後行情小幅回踩給出38.077的位置後行情強勢震蕩拉升，日線最高觸及到了39.046的位置後行情整理，日線最終收線在了38.912的位置後行情以一根上影線較長的大陽線收線而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注38.55附近做多，止損38.30，目標39.10—39.50.

今日（7月22日）關注數據：

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