特朗普訪問美聯儲，避險需求緩解限製金價漲幅，美國退出多哈談判

北京時間7月25日，現貨黃金交投於3370.62美元/桶附近，金價周四連續第二個交易日下跌，全球貿易緊張局勢緩解的跡象抑製了對避險資產的需求，特朗普周四造訪了美聯儲，美國管理和預算辦公室負責人VOUGHT稱，鮑威爾和特朗普在美聯儲之行進行了很好的交談；美原油交投於66.20美元/桶附近，油價周四削減漲幅，因美國總統特朗普政府可能允許雪佛龍恢復在委內瑞拉的業務。

周五（北京時間7月25日），現貨黃金交投於3370.62美元/桶附近，金價周四連續第二個交易日下跌，全球貿易緊張局勢緩解的跡象抑製了對避險資產的需求，特朗普周四造訪了美聯儲，美國管理和預算辦公室負責人VOUGHT稱，鮑威爾和特朗普在美聯儲之行進行了很好的交談；美原油交投於66.20美元/桶附近，油價周四削減漲幅，因美國總統特朗普政府可能允許雪佛龍恢復在委內瑞拉的業務。

股市

美國股市標普500指數和納斯達克指數周四創下收盤紀錄新高，因穀歌母公司Alphabet的強勁業績助長了市場對其他重量級人工智能股票的樂觀情緒，而電動汽車製造商特斯拉則在業績令投資者失望後股價下滑。

Alphabet上漲了1%，因這家搜索巨頭的業績增強了人們的信心，即在人工智能技術領域的巨額投資正在得到回報。微軟、Nvidia和亞馬遜股價均攀升1%或以上。

美日貿易協議以及最近與歐盟談判取得進展的跡象也推動了華爾街的漲勢。CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall說："投資者對貿易談判、經濟、通脹趨勢以及好於預期的第二季度財報感到樂觀。"

特斯拉股價大跌了8.2%，因首席執行官馬斯克警告稱公司將在未來幾個季度麵臨“困難時期”。與此同時，美國政府正在減少對電動車製造商的支持。截至目前，特斯拉在 2025 年的股價已經累計下跌約 25%。

聯合健康下跌 4.8%，此前該保險公司透露正在配合美國司法部對其醫療保險做法的調查，此前有報道稱該公司正接受刑事和民事調查。

IBM急跌近 8%，因其核心軟件部門的銷售額令人失望，第二季度業績與投資者預期持平。霍尼韋爾下跌 6.2%，儘管其業績超出華爾街預期，並上調了年度展望。

標普500指數微漲0.07%，收於6363.35點。納斯達克指數上漲 0.18%，報 21057.96 點；道瓊斯工業指數下跌0.70%，報 44693.91 點。

美國交易所的成交量相對較大，共成交 199 億股，而前 20 個交易日的平均成交量為 178 億股。

標普 500 指數 11 個行業指數中有八個下跌，領跌的是非必需消費類，跌幅為 1.23%，其次是材料類，跌幅為0.75%。

美國航空下跌近 10%，此前該公司預計第三季度將出現大幅虧損，原因是國內旅遊需求低迷。

美國總統特朗普的全球貿易戰給航空業帶來了自新冠大流行以來最大的不確定性。特朗普周四訪問了美聯儲，表示美國應該是利率最低的國家。特朗普表示，有一件事必須發生，利率必須下降。解雇鮑威爾是重大舉措，沒有必要，鮑威爾並不麵臨辭職的壓力。特朗普稱，鮑威爾任期即將結束，相信他會做正確的事。

根據 CME 的 FedWatch 工具，市場普遍預期美聯儲將在下周的會議上維持利率穩定，交易商認為 9 月份降息的可能性為 60%。

美國勞工部報告顯示，上周申請失業救濟人數降至 21.7 萬人，遠低於預期，表明就業市場繼續保持韌性。

美國 7 月份的商業活動勢頭強勁，但企業提高了商品和服務價格，這加劇了經濟學家對未來幾個月通脹加快的預測，而通脹加快主要是受進口關稅上漲的推動。

金市

金價周四連續第二個交易日下跌，全球貿易緊張局勢緩解的跡象抑製了對避險資產的需求。現貨金下跌 0.5%，至每盎司 3370.69 美元。美國期金下跌 0.7%，結算價報 3373.5 美元。

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道富投資管理的 Aakash Doshi 表示，市場對貿易協議持樂觀態度——首先是美國和日本，現在可能是和歐盟，強勁的股市和低波動性對黃金的上行構成了壓力。

美國和歐盟在達成貿易協議方麵取得了進展，協議可能包括美國對歐盟商品征收15%的基準關稅，可能給與一些豁免。此前不久，華盛頓與日本宣布達成協議。

白宮突然宣布美國總統特朗普稍晚將視察美聯儲，這給政策前景增添了一層不確定性。特朗普此前多次批評美聯儲主席鮑威爾未能更積極地降息。

Doshi 表示：“任何對美聯儲獨立性的潛在幹涉都將在中長期內對黃金形成支撐。”人們普遍預計美聯儲將在 7月29日至30日的會議上維持利率不變，但市場仍在消化 9 月可能降息的預期。

數據方麵，上周美國初請失業金人數意外下降，暗示儘管招聘疲軟導致失業者更難找到工作，但勞動力市場仍持穩。

現貨白銀下跌 0.7%， 至每盎司39.02 美元，鈀金下跌 3.5%， 至 1,234 美元，鉑金下跌 0.5%， 至1405.15 美元。

油市

油價周四削減漲幅，因路透報道稱，美國總統特朗普政府可能允許雪佛龍恢復在委內瑞拉的業務。

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布倫特原油期貨結算價報每桶 68.77 美元，漲幅0.38%。美國原油期貨結算價報每桶 66.03美元，漲幅1.20%。早些時候，美國原油期貨上漲逾 1 美元，布倫特原油漲幅也接近這一水平。

Again Capital LLC 合夥人John Kilduff表示：“雪佛龍能夠重返委內瑞拉並再次開采石油的消息讓市場大吃一驚。市場並不認為特朗普政府會允許其他美國石油公司進入委內瑞拉，這是一個獨一無二的一次性例外。”

油價走高的另一個原因是，有消息稱俄羅斯計劃停止向除少數盟友和與其有供應協議的國家以外的國家出口汽油。Price Futures Group的高級分析師Phil Flynn表示，“俄羅斯打算切斷汽油出口的消息提振市場，市場一直在尋找一個上漲的理由。”

原油期貨早盤上漲，受前一天有關美國原油庫存下降的報告以及美國和歐盟有望達成降低關稅的貿易協議的影響。

Rystad 分析師 Janiv Shah 表示：“美國原油庫存減少和貿易努力為油價提供了一些支撐。”

周三，兩名歐洲外交官表示，歐盟和美國正朝著達成一項貿易協議的方向邁進，該協議可能包括美國對歐盟進口產品征收15%的基準關稅，並可能給予部分商品豁免。這可能為繼與日本達成協議之後達成另一項重大貿易協議鋪平道路。

另外，美國能源信息署(EIA)周三公佈的數據顯示，上周原油庫存減少 320 萬桶，至 4.19 億桶，遠超路透調查中分析師預期的減少 160 萬桶。

匯市

美元兌歐元周四橫盤整理，此前歐洲央行維持利率不變。日元受到日本加息前景和周日選舉後政治風險擔憂的雙重影響。

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歐洲央行周四一如預期維持利率在 2% 不變，在過去一年多次放鬆政策之後暫停行動，等待歐洲與美國未來貿易關係更加明朗。

加拿大豐業銀行首席外匯策略師 Shaun Osborne表示：“認為歐洲央行或將按兵不動的觀點可能正在獲得更多支持。我們已經認為9月降息的可能性肯定不足50%。”

日本央行副行長內田真一表示，與華盛頓達成的貿易協議減少了經濟的不確定性，此番發言帶動了市場對日本可能重啟加息的樂觀情緒。

不過一些分析師認為，鑒於周日參議院選舉後國內政治的不確定性，日元持續麵臨阻力，反對陣營正在考慮提出不信任動議。

外交官表示，歐盟即將與美國達成一項協議，對進入美國的歐盟商品廣泛征收15%的關稅。這一稅率也可能擴展至汽車，將效仿美國與日本達成的框架協議。

采購經理人指數(PMI)數據顯示，法國在預算削減提案公佈後表現脆弱，但德國和歐元區其他地區則表現出韌性。數據顯示，德國7月企業活動繼續小幅增加。

富瑞經濟學家Mohit Kumar 表示：“截至目前，關稅對硬數據的影響非常小。”

與此同時，隨著達成貿易協議緩解了人們對全球貿易戰經濟影響的擔憂，風險資產上漲。

下周，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）將召開會議，預計將維持利率不變，決策者正在等待關稅對通脹和增長的預期影響顯現。

下周將公佈一係列美國數據，周五將公佈重要的6月非農就業報告，而7月個人消費支出（PCE）物價指數和第二季度國內生產總值（GDP）數據也可能對市場產生影響。

Osborne表示：“下周有很多事件風險，不僅僅是來自美聯儲，下周我們還有很多數據，所以這可能會在一定程度上影響對 9 月的預期。”

歐元兌美元上漲 0.17%，至 1.1786 美元，距離本月早些時候觸及的 1.1830美元的逾三年最高水平不遠。

美元兌日元微跌0.07%，報146.39日元，稍早創下兩周新低145.86。

法國興業銀行外匯策略師Olivier Korber預計日元將進一步走強，理由是貿易協議帶來的支撐和加息前景。

消息人士和媒體報道稱，日本首相石破茂計劃宣布辭職，為參議院選舉慘敗承擔責任。石破茂周三否認自己已決定辭職。

美國總統特朗普於周四視察美聯儲，這一意外舉動加劇了美國政府與美聯儲之間的緊張關係，但匯市基本擺脫了該消息的影響。特朗普一直直言不諱地批評美聯儲主席鮑威爾。美元指數下跌0.03%，至97.17。

國際要聞

特朗普到訪美聯儲 再次希望鮑威爾降息

當地時間24日，美國總統特朗普造訪美聯儲。特朗普表示，跟美聯儲主席鮑威爾討論了利率問題，稱“這次談話很有成效”。特朗普表示，希望鮑威爾能降低利率，如果把利率降低三個百分點至一個百分點，美國就能省下一萬多億美元。他將觀察委員會如何制定利率規則。特朗普就解雇美聯儲主席鮑威爾一事表示，這將是一個大動作。此外，特朗普提及翻修工程數據。鮑威爾表示，預計翻修工程將會在2027年完成。特朗普稱，他通常會解雇超出預算的項目經理。

內塔尼亞胡：以色列不會在停火談判中屈服於哈馬斯

當地時間24日晚間，以色列總理內塔尼亞胡在出席一場公開活動時表示，以色列不會在加沙停火談判中屈服於巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）。內塔尼亞胡稱，如果哈馬斯將以色列希望達成停火協議的意願視為軟弱的表現，認為可向以色列強加投降條件並對以色列構成威脅，“那他們就大錯特錯了”。內塔尼亞胡重申，以色列決心實現其所有戰爭目標，並誓言將確保所有被扣押人員獲釋。在談及敘利亞局勢時，內塔尼亞胡表示，以色列“不會拋棄我們在敘利亞南部的德魯茲兄弟”。並承諾，以色列將“確保大馬士革以南、靠近邊界的地區沒有武器，並將采取一切必要措施幫助和保護德魯茲人”。（央視新聞）

美國退出多哈談判，稱哈馬斯不想結束戰鬥

美國中東問題特使威特科夫周四說，美國將退出以色列和哈馬斯之間的多哈停火談判，因為美國認為哈馬斯沒有認真談判。威特科夫周三前往歐洲討論加沙問題和停火協議，他說，哈馬斯在多哈會談中的最新反應表明，它不願結束戰鬥。威特科夫說：“哈馬斯似乎沒有協調行動，也沒有真誠行動。”“我們現在將考慮其他選擇，把人質帶回家，並努力為加沙人民創造一個更穩定的環境。”

特朗普盟友起訴鮑威爾 要求FOMC公開開會

美國總統特朗普的支持者領導的一家投資公司起訴美聯儲主席鮑威爾和其他美聯儲官員，要求美聯儲以公開的方式召開貨幣政策會議。美國投資者James Fishback的Azoria Capital公司在周四提起的訴訟中說，FOMC幾十年來閉門開會的做法違反了政府透明度法。該基金向華盛頓的一家聯邦法院提出，要求美聯儲在7月29日至30日公開開會。該公司在訴訟中表示：“Azoria深感關切的是，在鮑威爾的領導下，FOMC維持高利率，破壞特朗普總統及其經濟議程，損害美國公民和美國經濟。”

特朗普政府批準雪佛龍恢復在委內瑞拉開采石油

雪佛龍正從特朗普政府手中重新獲得在委內瑞拉開采石油的能力。協議的細節尚不清楚，但在此之前，特朗普和美國國務卿魯比奧最近進行了討論，上周的囚犯交換讓所有10名被委內瑞拉政府拘留的美國人得以釋放。雪佛龍發言人Bill Turenne表示：“雪佛龍在全球開展業務，遵守適用於其業務的法律法規，以及美國政府提供的製裁框架，包括在委內瑞拉。”據兩位知情人士透露，根據協議，馬杜羅政府不會獲得任何特許權使用費或稅收，但細節尚不清楚。今年早些時候，特朗普政府撤銷了雪佛龍在拜登時代獲得的在委內瑞拉開采石油的許可證。此舉得到了馬杜羅政府的強硬派批評人士的支持。但此舉遭到了石油利益集團以及勞拉·魯默等MAGA支持者的批評，他們警告稱，此舉將削弱美國在該地區的能源影響力。

英印簽署重磅貿易協議——特斯拉或成意外贏家

印度與英國剛剛達成一項可能悄然改變投資格局的全麵自由貿易協定。這份曆經三年拉鋸談判的協議，大幅降低了威士忌、金酒和汽車等商品的關稅，既是英國脫歐後取得的最大貿易突破，也是印度十餘年來簽署的最野心勃勃的自貿協定。協議中最引人注目的條款是英國汽車出口關稅將從驚人的110%降至10%（配額製下）。這一轉變可能重塑英國汽車製造商格局，如果特斯拉推進在印擴大出口或本土製造計劃，可能將成為意外受益者。

國內要聞

國家發改委：今年7350億元中央預算內投資基本下達完畢

截至目前，2025年中央預算內投資已基本下達完畢，重點支持現代化產業體係、現代化基礎設施體係、新型城鎮化和鄉村全麵振興、區域協調發展和對外開放、綠色發展、社會民生、國家安全體係和能力現代化、災後應急恢復等領域項目建設。下一步，國家發展改革委將加強統籌協調和要素保障，督促有關方麵加快投資計劃執行和項目建設進度，推動形成更多實物工作量。同時，建立健全項目全生命周期管理機制，強化定期調度和事中事後監管，確保資金用到實處、更好發揮綜合效益。（國家發改委）

國務院國資委：優化國有資產增量投向，調整存量結構，帶頭抵製“內卷式”競爭，加強重組整合

國務院國資委7月23日至24日在京舉辦地方國資委負責人研討班，總結上半年工作，交流做法經驗，研究部署下一階段重點任務。會議要求，要高質量完成國有企業改革深化提升行動，高起點謀劃下一步改革舉措，著力打造創新領先、功能突出、治理高效、充滿活力的現代新國企。要緊緊圍繞“三個集中”，優化國有資產增量投向，調整存量結構，帶頭抵製“內卷式”競爭，加強重組整合，推動國有資本優化配置，形成新的國有資本布局結構。要堅持“兩個一以貫之”，推動公司治理更加科學規範、市場化經營機制更加靈活高效、企業管理更加與時俱進，形成新的國有企業治理和經營機制。要堅持“放得活”與“管得住”相統一，形成新的國資監管手段和方式，不斷提升專業化、體係化、法治化、高效化監管水平。

李強將出席2025世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議

外交部發言人宣布： 國務院總理李強將於7月26日出席在上海舉行的2025世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議開幕式並致辭。