早間慢跌空間修複，金銀短線耐心低多！

摘要:周三（8月6日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，金價周二延續漲勢，一度觸及近兩周高點3390.32美元/盎司，收報3380.65美元，為連續四個交易日上漲，展現出強勁的上漲動能。這波漲勢不僅受到美國降息預期升溫的推動，還受到特朗普政府關稅政策和美聯儲人事變動的影響。從貿易逆差大幅收窄到服務業活動趨於停滯，再到美聯儲關鍵任命的懸而未決，黃金作為避險資產的吸引力正在顯著增強。

1、倫敦金

周三（8月6日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，金價周二延續漲勢，一度觸及近兩周高點3390.32美元/盎司，收報3380.65美元，為連續四個交易日上漲，展現出強勁的上漲動能。這波漲勢不僅受到美國降息預期升溫的推動，還受到特朗普政府關稅政策和美聯儲人事變動的影響。從貿易逆差大幅收窄到服務業活動趨於停滯，再到美聯儲關鍵任命的懸而未決，黃金作為避險資產的吸引力正在顯著增強。

（倫敦金日線圖）

美元指數周二雖一度反彈至99.07，但最終回落至98.76，顯示出反彈乏力。美元的疲軟為金價提供了堅實支撐，吸引逢低買盤，推動金價頂住回調壓力。道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，疲軟的就業數據和特朗普政府更換勞工統計局局長的決定，強化了市場對美元價值儲藏功能減弱的看法。黃金作為傳統避險資產的地位因此得到鞏固，投資者需求持續升溫。

金價的強勁表現與市場對美聯儲貨幣政策的預期密切相關。6月美國就業數據意外疲軟，顯示就業增長低於預期，且前兩個月數據大幅下修，引發市場對經濟放緩的擔憂。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，9月降息的可能性已飆升至91%，市場預計到2026年10月累計降息130個基點。高盛預測，美聯儲可能從9月起連續三次降息，每次25個基點，若就業數據進一步惡化，甚至可能降息50個基點。

特朗普政府的關稅政策對金價和經濟產生了深遠影響。美國6月貿易逆差收窄16.0%至602億美元，創兩年來最低水平，對華貿易逆差更是驟降至95億美元，為21年來最小。這得益於特朗普對進口商品征收的全麵關稅，導致消費品和工業用品進口大幅下滑。資本財出口創曆史新高，支撐了第二季度美國GDP增長3.0%，扭轉了第一季度萎縮0.5%的局麵。

然而，關稅的副作用正在顯現。7月美國服務業PMI下滑至50.1，低於市場預期的51.5，顯示服務業活動幾乎停滯。企業反映，高關稅推高了投入成本，ISM調查中的支付價格指數升至69.9，創2022年10月以來新高。就業指數進一步下滑至46.4，凸顯經濟活動趨弱。Nationwide Financial Markets經濟學家Oren Klachkin指出，高關稅的負麵影響將蓋過政策不確定性降低的任何積極效應。

對黃金市場而言，關稅引發的通脹壓力和經濟不確定性進一步增強了其避險吸引力。投資者擔憂高關稅可能推高物價、削弱經濟增長動能，促使資金流入黃金市場。特朗普政府與加拿大、德國等國的貿易摩擦加劇，全球經濟不確定性進一步推高了黃金需求。

美聯儲的人事變動為金價走勢增添了變數。特朗普宣布將很快公佈美聯儲理事庫格勒的臨時接替人選，並考慮四名候選人接替現任主席鮑威爾，排除財政部長貝森特接任的可能性。市場預期，新任理事和主席可能傾向於鴿派貨幣政策，這將壓低美元和美債收益率，為金價提供上行動力。

Moneycorp北美交易主管Eugene Epstein指出，庫格勒繼任者的鴿派傾向可能導致美元未來趨軟，對金價構成長期利好。特朗普解雇勞工統計局局長並計劃短期內公佈新任人選，顯示其對經濟數據的幹預意圖，增加了市場波動性，促使投資者轉向黃金避險。市場還在等待下周公佈的7月核心CPI數據，預計環比和同比分別上漲0.3%和3.0%。若通脹數據超預期，將進一步強化降息預期，推高金價；若通脹緩和，則可能短期內對金價構成壓力。

美股周二收盤下跌，因百勝餐飲集團YUM.N和其他公司在業績或展望中提及貿易關稅，投資者權衡了關稅的影響。由於消費品進口大幅下降，6月份美國貿易逆差有所收窄，此外，衡量美國服務業活動的一項指標在 7 月份陷入停滯，企業表示新的進口稅正在推高成本。

肯德基母公司百勝餐飲集團第二季度業績未達預期，因巨額貿易關稅限製了消費者支出。該公司股價下跌了 5.1%。卡特彼勒上漲了0.1%，該公司警告說，美國關稅將在今年下半年帶來重大挑戰，並將在2025年造成高達15億美元的損失。美國第二季度財報季接近尾聲，在這一財報季中，標普500指數公司約有80%的財報超過了分析師的盈利預期。

黃金市場的漲勢由降息預期、關稅引發的通脹壓力和美聯儲人事變動共同推動。短期內，金價有望在避險需求和降息預期的支撐下保持強勢，3390美元/盎司的近期高點可能被突破。然而，若下周出爐的美國8月通脹數據低於預期或美聯儲人事變動出乎意料，金價可能麵臨回調風險。長期來看，全球經濟不確定性和地緣政治風險將持續支撐黃金，特朗普的貿易政策和美聯儲貨幣政策走向將是關鍵變量。投資者需密切關注CPI數據的預期變化、貿易談判進展及美聯儲任命情況，留意美聯儲官員講話，把握黃金市場的投資機會。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周現貨黃金價格從3289.92美元跳升至3363.16美元，形成對50周期均線（3342.56美元）的有效突破，延續本周V型反轉走勢。當前價格位於布林帶中軌（3341.31美元）上方並靠近上軌（3415.18美元），顯示短期強勢格局，但需警惕上軌阻力位附近的獲利拋壓。布林帶：中軌與50均線形成共振支撐（3341-3342美元區間），上軌3415.18美元構成強阻力。布林帶開口呈擴張跡象，暗示波動加劇。若突破上軌，目標看向3450-3480美元區域；若回落，中軌與50均線交匯處將是多頭防守關鍵。MACD：DIFF（-3.11）與DEA（1.84）仍處於零軸下方，但綠柱縮短至-9.91，顯示空頭力量衰減，金叉形成預期升溫。需觀察DIFF能否上穿DEA並站穩零軸，確認日線級別趨勢反轉。今日短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注3365—3366做多，止損3355，目標3390—3415.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在37.359的位置後行情小幅拉升給出37.517的位置後行情快速回落，日線最低到了37.296的位置後行情強勢震蕩拉升，日線最高觸及到了37.875的位置後行情整理，日線最終收線在了37.795的位置後，日線以一根下影線稍長於上影線的中陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情回踩延續多，日內短線保持區間低多的思路。 

操作思路：

（1）關注37.50附近做多，止損37.30，目標38.00—38.50.

今日（8月6日）關注數據：

免責聲明：

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