日線中陰下破支撐，金銀短線延續高空！

摘要:周三（8月20日）現貨黃金在近兩周低位徘徊，周二，現貨黃金價格小幅下跌0.5%，近100日均線3311.15附近支撐。這一波動並非孤立事件，而是受到了美元走強、地緣政治不確定性以及美聯儲政策預期的多重影響。投資者們正屏息以待本周晚些時候在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度研討會，特別是主席鮑威爾周五的講話，市場擔憂鮑威爾可能會淡化降息前景，這給美元提供反彈動能，並壓制金價。此外，市場還關注周三交易日稍晚（北京時間周四淩晨2:00）出爐的美聯儲會議紀要。

1、倫敦金

周三（8月20日）現貨黃金在近兩周低位徘徊，周二，現貨黃金價格小幅下跌0.5%，近100日均線3311.15附近支撐。這一波動並非孤立事件，而是受到了美元走強、地緣政治不確定性以及美聯儲政策預期的多重影響。投資者們正屏息以待本周晚些時候在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度研討會，特別是主席鮑威爾周五的講話，市場擔憂鮑威爾可能會淡化降息前景，這給美元提供反彈動能，並壓制金價。此外，市場還關注周三交易日稍晚（北京時間周四淩晨2:00）出爐的美聯儲會議紀要。

（倫敦金日線圖）

美聯儲的政策動向無疑是黃金價格波動的核心驅動力。根據CME的FedWatch工具，交易員們認為9月份降息25個基點的可能性高達85%，這本應利好黃金，因為較低的利率會降低持有黃金的機會成本。然而，市場對鮑威爾在傑克遜霍爾講話的預期卻充滿不確定性。鮑威爾以往在該會議上的表態往往具有裏程碑意義，例如2022年他曾釋放出抗擊通脹的鷹派立場，如今投資者擔心他可能會淡化9月降息的預期，尤其是考慮到7月生產者物價指數（PPI）高於預期，這在一定程度上打擊了降息押注。

如果鮑威爾對9月降息的承諾不夠明確，他的講話可能令市場預期落空。目前，交易員預計年底前利率將下調約54個基點，比一周前略有減少，這反映出市場風險的平衡化。周三即將公佈的7月美聯儲會議記錄雖可能信息有限——因為會議發生在疲軟就業報告發布之前——但仍有望揭示美國經濟前景的線索。總體而言，美聯儲的鷹派傾向若強化，將進一步推升美元，從而加劇黃金的短期壓力；反之，若鮑威爾確認降息路徑，黃金或迎來反彈。

黃金價格的近期表現反映出市場對美聯儲政策的敏感性。周二金價的下跌主要源於美元指數的上漲0.15%，至98.27，這使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言變得更昂貴，從而壓制了需求交易員們已在期貨市場提前布局，等待傑克遜霍爾會議的信號，在此之前市場將保持相對平靜。這種觀望情緒導致黃金短期內缺乏上行動力，早盤甚至跌至低點，凸顯了投資者對政策不確定性的擔憂。

然而，這並非黃金的長期頹勢信號，而是短期調整的一部分。回顧過去幾個月，黃金曾受益於全球經濟風險和地緣政治緊張，但當前美元的反彈讓其暫時失色。值得注意的是，瑞銀已將2026年3月底的金價目標上調至3600美元，理由包括美國宏觀經濟風險持續、美元使用量下降以及投資需求強勁，這暗示黃金的下跌可能隻是暫時的喘息。

除了貨幣政策，地緣政治因素也在悄然影響黃金的避險屬性。美國總統特朗普周二表示，他希望俄羅斯總統普京推動結束烏克蘭戰爭，並稱美國將在和平協議中幫助確保烏克蘭安全。這番表態為結束俄烏衝突釋放出積極信號，交易員們正評估其對市場的潛在影響。若和平談判取得進展，全球風險情緒可能改善，削弱黃金作為避險資產的吸引力，導致價格進一步承壓。

然而，特朗普同時承認普京可能不願達成協議，這將給後者造成“艱難局麵”，這種不確定性反而可能維持黃金的支撐。特朗普還繼續敦促美聯儲尋求更大幅度的降息，這與市場對關稅影響的擔憂交織在一起。關稅上行壓力雖在消費者物價指數（CPI）中顯示有限，但已令投資者對經濟前景持謹慎態度。黃金在這種地緣與政策交匯的環境中，扮演著雙重角色：一方麵，衝突緩和可能減弱其需求；另一方麵，任何談判破裂或關稅升級都將重燃避險情緒，推動金價回升。

美國宏觀數據的表現為黃金走勢提供了更多背景。周二公佈的房屋數據顯示，7月獨棟住宅開工增加5.2%至142.8萬戶，受公寓項目增長推動，但建築許可下降2.8%至五年低點135萬戶，建築商信心低迷。這釋放出喜憂參半的信號：儘管高抵押貸款利率和經濟不確定性阻礙購房，但開工數據的超預期改善短暫縮減了公債收益率的跌幅。兩年期公債收益率周二下跌1.7個基點至3.754%，10年期下跌3.7個基點至4.302%，30年期下跌4個基點至4.902%。

黃金當前的下跌是多因素共振的結果：美元走強、美聯儲政策不確定性、地緣政治信號以及宏觀數據波動，都在短期內施壓金價。但長遠視角下，黃金的韌性不容忽視。瑞銀上調金價目標至3600美元，凸顯了其對美國經濟風險和投資需求的樂觀預期。若鮑威爾在傑克森霍爾釋放鴿派信號，確認9月降息路徑，黃金很可能迎來反彈，甚至挑戰新高。反之，若鷹派立場主導，美元進一步走強可能延長黃金的調整期。投資者應密切關注周三的會議記錄和周五的講話，同時考慮地緣政治進展和即將公佈的零售商業績，這些將提供更多消費者健康線索。目前基本面和技術麵均略微偏向空頭，需要提防金價下探3300關口支撐的可能性。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日黃金市場延續回落壓力，早盤開盤在3333.3的位置後行情先回落給出3325.8的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了3345.5的位置後行情尾盤回落，日線最低給到了3314.5的位置後行情整理，日線最終收線在了3315.8的位置後行情以一根上影線很長的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，今日的行情回踩後依舊有回落壓力，今日短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注3330—3331做空，止損3340，目標3302—3280.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在38.024的位置後行情先回落給出37.716的位置後行情震蕩拉升，日線最高觸及到了38.139的位置後行情強勢回落，日線最低到了37.262的位置後整理，日線最終收線在了37.377的位置後日線以一根上下影線等長的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，今日延續空，日內短線保持區間高空的思路。   

操作思路：

（1）關注37.70附近做空，止損37.90，目標37.10—36.60.

今日（8月20日）關注數據：

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