降息預期提振金銀，日線大陽短線低多！

摘要:周一（8月25日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微跌，上周五金價大漲1%，因美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾年度央行研討會上的講話，如同一場及時雨，澆滅了市場對通脹的擔憂，同時點燃了投資者對9月降息的熱切期待。這不僅推動金價強勢反彈，更讓美元匯率大幅下挫，黃金市場迎來新一輪看漲浪潮。儘管亞洲實物需求仍顯低迷，但華爾街專業分析師和普通投資者均對黃金前景充滿信心。

1、倫敦金

周一（8月25日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微跌，上周五金價大漲1%，因美聯儲主席鮑威爾在傑克森霍爾年度央行研討會上的講話，如同一場及時雨，澆滅了市場對通脹的擔憂，同時點燃了投資者對9月降息的熱切期待。這不僅推動金價強勢反彈，更讓美元匯率大幅下挫，黃金市場迎來新一輪看漲浪潮。儘管亞洲實物需求仍顯低迷，但華爾街專業分析師和普通投資者均對黃金前景充滿信心。

（倫敦金日線圖）

美聯儲主席鮑威爾上周五（8月22日）在懷俄明州傑克森霍爾舉行的年度會議上，以謹慎卻鴿派的姿態，重新定義了貨幣政策的未來路徑。他承認就業市場麵臨的下行風險日益增加，描述當前勞動力市場為一種“奇怪的平衡”，即工人供需雙雙放緩，這可能導致風險迅速演變為現實。同時，他警告通脹壓力依然存在，但強調風險平衡的變化可能需要美聯儲調整政策立場。這種表述雖未直接承諾降息，卻被市場解讀為對9月寬鬆政策的明確信號。

芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，交易員對9月降息25個基點的預期從講話前的75%飆升至85%，甚至將年底前降息幅度從48個基點上調至54個基點。這意味著即將公佈的就業和通脹數據將成為美聯儲9月16日至17日會議的關鍵指引，如果數據疲軟，降息力度可能進一步放大。鮑威爾的這一表態，不僅緩解了市場對7月就業報告意外疲軟的焦慮，還淡化了生產者價格通脹高於預期的負麵影響，將勞動力市場置於政策決策的核心位置。

受鮑威爾講話的直接刺激，現貨黃金價格在周五交易中強勁上漲1%，報每盎司3371.78美元，而美國期金結算價同樣上漲1.1%至3418.50美元。這次反彈讓黃金從本周早期的疲軟中迅速恢復，接近高點收盤。美元的同步下跌進一步放大黃金的吸引力，因為美元指數日內暴跌0.96%至97.66點，使得持有其他貨幣的投資者能以更低成本買入黃金。

鮑威爾講話的餘波迅速波及美元和美國債市，進一步鞏固了黃金的避險地位。美元兌歐元和日元創下自8月1日以來最大單日跌幅，這不僅源於降息預期的升溫，還受特朗普對美聯儲獨立性的幹預影響。美國總統特朗普周五重申，如果美聯儲理事庫克不辭職，他將解雇她，此前他已因庫克在密歇根州和佐治亞州持有抵押貸款的指控要求其下台。這引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，Money USA全球匯市交易員Helen Given指出，政府試圖重塑美聯儲的意圖日益明顯，可能進一步削弱美元信心。特朗普過去多次批評鮑威爾降息過慢，並暗示其任期結束後將任命更鴿派繼任者，這加劇了市場波動。

在債市方麵，上周五美國兩年期公債收益率大跌10.2個基點至3.69%，創逾一周低點，而10年期收益率下跌7.2個基點至4.259%。兩年期與10年期收益率曲線差距擴大至58.1個基點，為7月中以來最陡峭水平，這反映出交易員對短期降息的強烈預期。債市收益率的下挫降低了持有黃金的機會成本，使其在低利率環境中更具吸引力，美國銀行經濟學家報告強調，現在阻止9月降息的責任落在了數據身上。

華爾街和普通投資者的共識進一步強化了黃金的看漲氛圍。在Kitco黃金調查中，13位分析師中無人看跌，62%預計未來一周金價上漲，38%持中立。零售投資者調查的194票中，59%看好上漲，僅18%看跌，23%預計橫盤。然而，亞洲主要中心的實物黃金需求本周仍低迷，價格波動令買家觀望，儘管印度珠寶商在節日季前開始恢復買盤。這顯示全球需求複蘇尚需時日，但整體市場情緒已轉向樂觀，黃金困於過去四個月交易區間的局麵或將打破。

綜上所述，鮑威爾鴿派講話已成為黃金市場的轉折點，推動金價反彈、美元走弱和債市調整，營造出有利於貴金屬的宏觀環境。儘管短期內需警惕數據波動和地緣政治風險，如特朗普對美聯儲的幹預，但降息預期的強化讓黃金的投資價值顯著提升。投資者應密切關注即將到來的就業報告，若數據支持寬鬆政策，黃金王者歸來將不再是遙不可及的夢想，而是即將到來的現實。本周重點關注：紐約聯儲主席威廉姆斯等美聯儲官員講話、美國7月耐用品訂單月率初值、美國8月諮商會消費者信心指數、美國第二季度實際GDP年化季率修正值、美國截至8月23日當周初請失業金人數和美國7月PCE數據。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周黃金市場周初開盤在3336.8的位置後行情先拉升給出3358.4的位置後行情強勢回落，周線最低到了3311.2的位置後行情受到本輪三角整理下軌支撐拉升，到周五美盤時段受到美聯儲主席鴿派講話刺激行情強勢拉升，周線最高觸及到了3378.9的位置後整理，周線最終收線在了3371.7的位置後行情以一根下影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本周市場有繼續看多的基本面技術需求，今日短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注3351—3352做多，止損3344，目標3380—3402.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在37.937的位置後行情先拉升給出38.273的位置後行情強勢震蕩回落，周線最低到了36.93的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了39.058的位置後行情整理，周線最終收線在了38.895的位置後，周線以一根下影線極長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注38.50附近做多，止損38.30，目標39.00—39.50.

今日（8月25日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。