短期震蕩風雨暫歇，暗流湧動醞釀劇震！

1、倫敦金

周三（4月30日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於3315.16美元/盎司附近。周二金價下跌0.8%，收報3317.06美元/盎司，特朗普政府突然軟化汽車關稅立場，導致避險資產黃金的價格承壓，而美元則趁機反彈。本交易日將迎來美國一季度GDP數據和3月份PCE數據，這場由政策轉向引發的資產價格大洗牌，正將市場焦點重新拉回美聯儲政策走向與經濟基本面。

（倫敦金日線圖）

政策突變引發市場地震。特朗普周二簽署行政令，通過對汽車製造商提供稅收抵免等方式減輕關稅衝擊。這一政策轉向立竿見影：美元指數應聲上漲0.3%至99.22，黃金則震蕩承壓至3220下方。美國商務部長盧特尼克更透露已秘密達成對外貿易協議，進一步緩解了市場焦慮。分析人士指出，此舉明顯是為應對關稅政策對經濟的反噬——3月商品貿易逆差已創下1620億美元曆史新高，可能拖累一季度GDP下滑近2個百分點。

經濟數據暗藏玄機。在市場情緒緩和表象下，關鍵經濟指標卻拉響警報：4月消費者信心指數跌至五年低穀，3月職位空缺驟降28.8萬個。更令人擔憂的是，經濟學家紛紛下調GDP預期，高盛預測一季度經濟將萎縮0.8%。這些矛盾信號使得黃金雖短期承壓，但中長期避險邏輯依然牢固。金屬交易主管David Meger表示："黃金上周創下3500美元曆史新高後，當前回調隻是技術性修正。"

美聯儲決議前的多空博弈。隨著PCE通脹數據與非農就業報告即將公佈，市場進入關鍵博弈期。一方麵，關稅緩和削弱了黃金的避險吸引力；另一方麵，經濟放緩跡象又強化了美聯儲降息預期。瑞銀外匯策略師指出：“美元反彈部分源於月末調倉，真正的考驗將是本周經濟數據能否印證'滯脹'擔憂。”目前期貨市場仍押注年內降息3-5次，這種政策預期與經濟現實的落差，注定將引發更大波動。

在這場政策、數據與市場預期的三重博弈中，黃金正站在十字路口。短期來看，風險偏好回升壓制金價；但若本周數據坐實經濟衰退風險，美聯儲可能被迫轉向，屆時黃金或將迎來新一輪爆發。聰明的投資者正在密切關注周三PCE、一季度GDP數據與周五非農這兩大關鍵數據，它們很可能成為決定黃金下一步走勢的勝負手。

經濟數據顯示，美國3月商品貿易逆差擴大至創紀錄水平，企業在特朗普總統全麵關稅生效前大力進口。世企研報告顯示，其美國消費者信心指數降至2020年5月以來最低，而職位空缺數顯示勞動力市場相對穩定。道瓊斯工業指數上漲0.75%，報40527.62點；標普500指數上漲0.58%，報5560.83點；納斯達克指數上漲0.55%，報17461.32點。

貿易陰雲暫散引發獲利了結。市場情緒出現明顯轉變，IG市場策略師Yeap Jun Rong指出："風險環境改善讓投資者開始相信，貿易緊張最糟糕的階段可能已經過去。"美國財長貝森特釋放積極信號，透露多個主要貿易夥伴已提出“非常好”的關稅解決方案，其中印度可能率先達成協議。更值得注意的是，亞洲大國近期主動免除部分美國商品報複性關稅，美國也計劃下調汽車零部件關稅，這些舉措有效緩解了市場焦慮。

經濟數據將成新催化劑。儘管貿易局勢緩和，但路透調查顯示多數經濟學家仍認為全球經濟衰退風險高企。金價上周曾因不確定性飆升至3500美元曆史高位，如今投資者目光已轉向本周係列重磅數據：包括稍晚公佈的美國職位空缺、周三的核心PCE物價指數，以及周五的非農就業報告。這些數據將直接影響市場對美聯儲政策走向的判斷，進而左右金價走勢。

長期上漲邏輯依然穩固。Yeap Jun Rong強調：“金價中長期看漲結構未變，新興市場央行持續的儲備多元化需求將繼續提供支撐。”當前回調更多是短期技術性調整，在全球地緣政治風險猶存、主要央行持續購金的背景下，黃金作為終極避險資產的地位依然穩固。市場人士建議投資者關注3300美元關鍵支撐位，若守穩該位置，金價有望重拾升勢。

黃金市場正站在十字路口：短期麵臨貿易樂觀情緒帶來的調整壓力，中長期卻仍受全球不確定性支撐。未來24小時公佈的經濟數據可能成為行情新催化劑，投資者需警惕市場波動加劇。值得思考的是，這次回調究竟是上漲趨勢中的短暫歇息，還是更大規模調整的開始？答案或許就藏在本周即將揭曉的經濟數據之中。

當前市場情緒顯示出明顯的矛盾狀態，一方麵是對全球貿易緊張局勢的擔憂推動避險需求，另一方麵則是對美國可能緩和貿易政策的期待引發獲利了結。恐懼與貪婪指數處於相對中性區域，表明市場參與者正在平衡風險與回報。隨著特朗普政府關於汽車零部件關稅豁免的消息增多，越來越多的交易員開始減少敞口和鎖定利潤。

值得一提的是，儘管短期內存在調整壓力，黃金年內漲幅已超過25%，這一強勁表現主要得益於市場波動性加劇、美國政策不確定性提高、黃金ETF持倉增加以及央行購買行為。技術分析顯示，金價自2536.68美元起步，在近半年內完成了近1000美元的漲幅，這種快速上漲後的盤整是市場健康調整的表現。

多頭展望：若地緣政治風險持續升溫，尤其是全球貿易緊張關係無法緩解，金價可能再次測試3500美元心理關口，突破後有望延續上行至3550-3600美元區間。此外，若美國經濟數據表現不佳，市場對聯儲降息預期增強，也將為金價提供額外支撐。空頭展望：若特朗普政府確實減輕汽車關稅並緩和貿易政策立場，市場避險情緒可能大幅降溫，金價可能回落至3260美元支撐位，若該位置失守，則可能進一步回調至3000美元整數關口附近。此外，若本周美國經濟數據強於預期，也將對金價構成壓力。長期來看，儘管短期內可能麵臨調整，金價的基本面支撐仍然強勁。全球央行繼續增持黃金的趨勢、地緣政治不確定性以及通脹風險，都將為金價提供長期支撐。

據路孚特，全球貿易戰出現戲劇性轉折！美國總統特朗普周二突然簽署行政令，宣布為汽車製造商提供高達15%的關稅抵扣，以緩解其汽車關稅政策帶來的衝擊。更令人意外的是，美國商務部長盧特尼克透露已與某國秘密達成貿易協議，這些重大轉變立即引發市場強烈反應，標普500指數應聲上漲0.6%，創下去年11月以來最長連漲紀錄。

政策大逆轉：從強硬到妥協。特朗普政府出人意料地調整了其強硬的關稅立場，同意為汽車製造商提供國內組裝車輛總價值15%的關稅抵扣。這項政策轉變旨在給汽車製造商爭取時間，將供應鏈逐步轉移回美國本土。特朗普在前往汽車工業重鎮密歇根州時表示：“我們隻是想幫助他們...如果他們無法獲得零部件，我們不想懲罰他們。”這一表態與其此前強硬的貿易立場形成鮮明對比。

行業反應：鬆一口氣但憂心未消。儘管新政策帶來一定緩解，但汽車行業仍保持謹慎態度。代表豐田、大眾等12家外國汽車製造商的Autos Drive America表示，這“確實緩解了一些壓力，但還需要更多措施”。行業的不安情緒在通用汽車身上表現得尤為明顯——該公司在公佈強勁季度業績的同時，卻反常地下調年度財測並推遲分析師電話會議，顯然是在等待關稅細則的進一步明朗化。

秘密協議：貿易戰現突破口？更引人關注的是，美國商務部長盧特尼克向CNBC透露，已與某國達成一項可能永久性緩解"對等"關稅的貿易協議。雖然以"需待對方國家批準"為由拒絕透露具體國家，但這一消息無疑給持續緊張的全球貿易局勢帶來一線曙光。盧特尼克信心滿滿地表示：“我已經達成了一項協議...”，暗示這可能隻是係列貿易協議的開端。

企業困境：關稅陰雲持續籠罩。儘管政策出現緩和跡象，關稅的負麵影響仍在持續發酵。聯合包裹(UPS)宣布將裁員2萬人以應對成本壓力，卡夫亨氏、伊萊克斯等跨國企業也紛紛在財報中提及關稅的不利影響。數據顯示，在本財報季的頭兩周，全球已有約40家企業撤回或調降財測。伊萊克斯CEO的感歎道出了企業界的普遍焦慮："每一個預測最後證明都是錯的...如果有人聲稱對關稅的走向有看法，我會感到驚訝。"

特朗普政府的這次政策調整，究竟是貿易戰的戰略性退讓，還是為更大動作爭取時間的戰術性調整？隨著秘密貿易協議細節的逐步披露，以及汽車製造商如何利用關稅抵扣政策的進一步明朗，全球貿易局勢或將迎來新的轉折點。但可以確定的是，在特朗普"不可預測"的執政風格下，企業界恐怕還要繼續忍受這種"政策過山車"的顛簸旅程。

特朗普關稅政策出現軟化跡象後，黃金作為避險資產立即遭遇拋售壓力。市場風險偏好回升導致資金從黃金市場流出，轉向風險資產。這種情緒轉變在美股六連漲和美元走強的背景下尤為明顯，短期內金價可能繼續麵臨回調壓力。但特朗普貿易政策的不確定性、企業實際受損程度以及供應鏈重構帶來的通脹壓力，都將在中期繼續支撐黃金的避險需求。金價回調反而為投資者提供了更好的入場機會。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

金價正處於關鍵技術位置，日線圖顯示出明顯的盤整態勢。今年以來，金價形成了一個強勁的上升通道，價格在突破3260美元重要阻力位後持續攀升，最終在4月衝擊3500美元心理關口。目前，布林帶上軌位於3458.80美元，下軌位於2902.23美元，中軌在3180.51美元附近提供中期支撐。MACD指標方麵，DIFF值為86.43，DEA值為85.47，MACD值為1.91，雖然保持在零軸上方運行，但動量明顯減弱，顯示上漲動能正在衰竭。RSI指標維持在59.76的水平，既未進入超買區域，也未顯示出明顯的背離信號，這表明市場尚未達到極端狀態。特別值得注意的是，金價在短期內曾衝高至3499.83美元，隨後回落至當前的盤整區間，形成了一個潛在的雙頂形態。3420美元形成了近期的關鍵阻力位，而3260美元則構成了重要支撐位。如若突破上方阻力，金價有望再次挑戰3500美元整數關口；若跌破下方支撐，則可能回調至3120美元附近的中期趨勢線。

操作思路：

（1）關注3344—3345做空，止損3355，目標3300—3270.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場昨日開盤在33.151的位置後行情先回落給出32.865的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了33.525的位置後行情衝回落日線最低到了32.787的位置後行情整理，日線最終收線在了32.931的位置後行情以一根上影線極長的倒錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，日線搓揉震蕩，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注33.25附近做空，止損33.50，目標32.60—32.00.

今日（4月29日）關注數據：

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