早間震蕩時間修複，金銀蓄勢短線低多！

1、倫敦金

周一（5月26日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微跌，美元指數在近一個月低位徘徊，目前交投於99.07附近，建議關注日線級別布林線下軌98.66附近支撐。上周五（5月23日）美國總統特朗普建議對歐洲商品征收50%的關稅，重新開辟了全球貿易緊張局勢的新戰線，並引發了新一波的市場不確定性。投資者紛紛尋求在黃金避險，金價上周五大漲超過2%，創下六周以來的最佳表現。

（倫敦金日線圖）

美元上周五全線下跌，此前美國總統特朗普再次威脅升級貿易戰，建議從6月1日起對歐盟加征50%的關稅，投資者紛紛拋售美元。這再次引發了對關稅對世界經濟和全球貿易影響的擔憂。特朗普在社交媒體上發帖稱，歐盟 "非常難打交道"，"我們與他們的討論毫無進展"。他在另一篇帖子中威脅要對不在美國生產的蘋果 、三星和其他智能手機制造商加征25%的關稅。

由於美國總統特朗普再次發出關稅威脅，加上美元走軟，投資者紛紛尋求在黃金避險，金價上周五大漲超過2%，創下六周以來的最佳表現。現貨金上漲2.1%，至每盎司3362.70美元。上周金價大漲5.1%，觸及逾兩周高點。美國期金收高2.1%，報3365.8美元。在特朗普建議從6月1日起對歐盟進口商品征收50%的關稅後，全球股市暴跌。特朗普還表示，蘋果公司將為在美國銷售但非美國製造的iPhone手機支付25%的關稅。黃金作為避險資產的吸引力隨著地緣政治和經濟的不確定性而增加。

美股上周五收挫，周線下跌，，此前美國總統特朗普建議對歐洲商品征收50%的關稅，重新開辟了全球貿易緊張局勢的新戰線，並引發了新一波的市場不確定性。華爾街三大股指均收窄了早盤的跌幅，但仍收低，上周累計跌幅超過2%。在標普 500 指數的 11 個板塊中，科技股、通信服務股和消費類股跌幅最大。公用事業股、基本消費品股和能源股上漲。蘋果觸及兩周低點，收盤大跌 3%，此前特朗普警告這家iPhone 製造商可能會對出售給美國客戶但並非在美國生產的手機征收 25% 的關稅。公債收益率從數月高位回落，指標美國10年期公債收益率下跌4.4個基點，至4.509%。

美國財長貝森特上周五表示，特朗普總統認為歐盟向美國提出的貿易提議質量不夠高，他希望6 月 1 日起對歐盟商品征收50% 關稅的威脅能夠在美歐談判中“給歐盟施壓”。多數大型股和成長股下跌，包括亞馬遜、英偉達和Meta Platforms --跌幅均超過 1%。特斯拉收盤下跌0.5%。華爾街的"恐懼指數"CBOE波動性指數創兩周多新高，收盤上漲 10%。半導體股下跌 1.5%。美國各證交所累計成交176.7億股，過去 20 個完整交易日的日均成交量為177.3億股。

美國和伊朗談判代表上周五在羅馬舉行了新一輪會談，旨在限製伊朗的核計劃。Flynn說，如果會談未能達成協議，交易商擔心原油供應可能會受影響。"會談的前景並不樂觀。"他說，"如果這是最後一次會談，而且沒有達成協議，那可能會給以色列人攻擊伊朗開綠燈"。美國總統特朗普上周五表示，他建議從6月1日起對來自歐盟的商品直接征收50%的關稅，稱歐盟在貿易上一直很難打交道。由石油輸出國組織(OPEC)和以俄羅斯為首的盟國組成的OPEC+將於本周舉行會議，預計7月份將再次增產41.1萬桶/日。

上周五（5月23日）由於美國總統特朗普再次發出關稅威脅，加上美元走軟，投資者紛紛尋求在黃金避險，金價上周五大漲超過2%，創下六周以來的最佳表現，現貨黃金收報3359.90美元/盎司，周線漲幅約5%。然而，美國總統特朗普當地時間25日（周日）表示，歐盟請求將關稅談判期限延長至7月9日，他已同意這一請求。特朗普稱，本次與歐盟就關稅問題的談話“非常愉快”。

歐盟委員會主席馮德萊恩周日在與特朗普通話後表示，歐盟準備“迅速而果斷”地推進與美國的貿易談判，但需要特朗普重回其最初設定的90天談判期。這是特朗普就職以來兩位領導人首次公開披露的通話馮德萊恩辦公室證實是她主動聯繫特朗普的。馮德萊恩的話表明，歐盟委員會的立場可能會轉變，傾向於尋求一個潛在的妥協方案。據知情人士透露，過去一周，華盛頓向布魯塞爾提交了一份減少美國商品貿易逆差的要求清單，其中包括所謂的非關稅壁壘，例如采用美國食品安全標準和取消國家數字服務稅等。歐盟的回應是提出一項互利協議，其中可能包括對雙方工業品實行零關稅、歐盟可能購買更多液化天然氣和大豆，以及在鋼鐵產能過剩等問題上展開合作，雙方都將後者歸咎於中國。

在特朗普建議從6月1日起對歐盟進口商品征收50%的關稅後，特朗普還表示，蘋果公司將為在美國銷售但非美國製造的iPhone手機支付25%的關稅。上周五全球股市暴跌，黃金作為避險資產的吸引力隨著地緣政治和經濟的不確定性而增加。美元上周五下降了0.9%，周一弱勢，創下近一個月新低至99.02，使得美元計價的黃金對外幣持有者來說更加便宜。

近期穆迪下調美國主權債務信用評級後，美國國債收益率出現顯著上升，這可能成為金融市場的重要轉折信號。儘管美國過去幾個月的利率預期整體呈下降趨勢，但市場正在認識到美聯儲不會很快降息的現實，對抵押貸款利率產生了上行壓力。數據顯示，在全球多個主要央行開始降息的大環境下，美聯儲卻在最近三次會議中保持了聯邦基金利率的穩定。美聯儲最近一次降息是在2024年12月，全年共降息三次，累計降息100個基點。

年初時，市場對2025年上半年降息的預期概率高達75%（根據CME Fedwatch數據）。然而，目前6月會議的降息概率已經降至2%。市場現在預計美聯儲首次降息可能要等到9月，但即使這一預期也麵臨越來越多的不確定性：9月會議維持當前利率水平的概率已經從5月1日的1%激增至目前的31%，這是一個足以影響市場走勢的大幅度轉變。

宏觀經濟理論通常很好地解釋了聯邦基金利率與短期國債收益率之間的關係，而中長期國債資產通常表現出更廣泛的波動，特別是在經濟條件異常或市場預期發生轉變的時期。數據顯示，美國10年期國債收益率對美聯儲利率變化的敏感性通常低於1年期收益率。自2022年美聯儲在每次會議上都提高利率以來，市場一直處於高相關性階段。最近由穆迪信用評級下調引發的10年期國債收益率飆升，已經與聯邦基金利率形成交叉，這可能是對未來更高利率的提前反應。

對金融市場參與者而言，這種利率環境轉變意味著需要重新評估當前的投資組合配置與交易策略。美國主權債務評級下調引發的國債收益率上升，可能預示著債券市場進入新的波動周期。交易員關注收益率曲線形態變化，特別是短期和長期收益率之間的關係，以把握潛在的機會。抵押貸款利率上升將直接影響房地產市場活躍度，房地產開發商、建築類股票以及REITs可能麵臨估值壓力。同時，抵押貸款支持證券的風險溢價可能擴大，為具有風險偏好的交易員提供策略性進入點。在高利率環境持續的背景下，銀行業績可能出現分化。具有良好資產質量和穩定存款基礎的銀行可能從更高的淨息差中受益，而過度依賴抵押貸款業務或資產質量較差的銀行則可能麵臨壓力。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

技術分析：從日線圖技術結構來看，現貨黃金呈現出典型的上升趨勢格局，價格運行在上升通道內。布林帶指標顯示，金價目前位於布林中軌3302.75美元上方，布林上軌位於3429.66美元，布林下軌位於3175.84美元，整體通道呈現擴張態勢，暗示波動率有所增加。MACD指標方麵，DIFF線位於19.45，DEA線位於26.02，MACD柱狀圖顯示為-13.13，雖然處於零軸下方但有收窄跡象，表明空頭動能有所減弱。DIF線與DEA線之間的距離正在縮窄，暗示可能出現金叉信號。相對強弱指數RSI顯示，14日RSI為55.54，位於中性區域略偏強勢，既未出現超買也未顯示超賣狀態，為後續行情發展留下空間。當前RSI走勢呈現溫和上行態勢，與價格走勢形成正向共振。從關鍵價位來看，3380美元水平線構成了重要的阻力位，而3260美元則成為關鍵支撐位。金價在3300美元附近存在一個重要的技術節點，這一區域曾多次扮演支撐和阻力的角色。

操作思路：

（1）關注3317—3318做多，止損3310，目標3355—3374.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周開盤在32.282的位置後行情先回落給出32.097的周線低點後行情強勢拉升，周線最高觸及到了33.691的位置後行情整理，周線最終收線在了33.497的位置後行情以一根上下影線等長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注33.15附近做多，止損32.90，目標32.70—34.20.

今日（5月26日）關注數據：

免責聲明：

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