貿易局勢出現緩和，避險失色金銀短空！

摘要:周周五（6月6日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微漲，金價周四衝高回落，早些時候盤中白銀突破35美元關口，創13年新高，帶動金價一度升破3400關口，創近四周新高至3403.28美元/盎司附近，但隨後因中美領導人通話釋放的貿易緊張局勢緩和信號，中美貿易緊張局勢的緩和信號削弱了黃金的避險需求，導致短期價格回落，但宏觀經濟數據的疲軟、通脹預期的升溫和美聯儲的謹慎政策為金價提供了潛在支撐。

1、倫敦金

周五（6月6日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微漲，金價周四衝高回落，早些時候盤中白銀突破35美元關口，創13年新高，帶動金價一度升破3400關口，創近四周新高至3403.28美元/盎司附近，但隨後因中美領導人通話釋放的貿易緊張局勢緩和信號，中美貿易緊張局勢的緩和信號削弱了黃金的避險需求，導致短期價格回落，但宏觀經濟數據的疲軟、通脹預期的升溫和美聯儲的謹慎政策為金價提供了潛在支撐。

（倫敦金日線圖）

6月5日，美國總統特朗普與中國國家主席習近平的通話成為全球金融市場的焦點。特朗普在社交媒體上表示，雙方在貿易問題上達成“非常積極的結論”，而中國官方則強調應撤銷對華消極舉措。這場罕見的領導人對話被市場解讀為貿易緊張局勢解凍的信號，削弱了黃金作為避險資產的吸引力，導致現貨黃金價格在盤中高點3403.28美元後回落至3352.65美元。儘管如此，黃金今年以來已上漲約28%，顯示出其在全球不確定性背景下的強勁需求。分析師指出，貿易緊張局勢的緩解直接影響了避險資產的表現。黃金價格的下跌反映了市場對中美貿易談判進展的樂觀預期。

美國勞工部數據顯示，上周初請失業金人數增加8000人，達到24.7萬人，超出經濟學家預期的23.5萬人，且為連續第二周上升。這一數據表明美國勞動力市場可能正在放緩，引發了市場對經濟前景的擔憂。此外，第一季度工人生產率下降速度快於預期，勞動力成本顯著上升，這與特朗普關稅政策導致的企業成本增加形成疊加效應。這些信號為黃金提供了潛在支撐，因為經濟不確定性通常會推高避險資產需求。

非農就業報告備受矚目。市場焦點正轉向6月6日即將公佈的美國非農就業報告。預計5月失業率將穩定在4.2%，新增就業崗位13萬個，低於4月的17.7萬個，但仍高於健康勞動力市場的10萬崗位門檻。非農數據不僅將為美聯儲的利率決定提供關鍵依據，也將直接影響黃金價格的走勢。在低利率環境下，非孳息資產黃金往往表現強勁，因此非農數據的表現可能成為金價短期走勢的風向標。

美股周四在震蕩交投後收低，特斯拉股價暴跌抵消了關稅談判取得進展的消息。由於首席執行官馬斯克與特朗普之間的公開爭吵愈演愈烈，電動汽車製造商特斯拉的股價放量暴跌超過14%。在過去五個交易日中，該股已經下跌了四個交易日。在特朗普和馬斯克開始口水戰之後，該公司的市值損失了約1500億美元。

最近幾天，馬斯克加大了對總統大規模稅收立法的批評力度，而特朗普則稱馬斯克不滿是因為該法案取消了購買電動汽車的稅收優惠。Stanphyl Capital 投資組合經理Mark Spiegel說，對特斯拉股票的影響不言而喻，除了對指數和指數基金有輕微影響外，這對市場其他部分並沒有什麼影響。整個股市有很多問題，但特斯拉不是其中之一。"

周四的初請失業金數據顯示，上周美國初請失業金人數連續第二周上升。堪薩斯城聯儲主席施密德周四表示擔心關稅可能重新引發通脹，稱價格上漲壓力可能在未來幾個月顯現，但其全部影響可能要更久之後才能完全顯現。這番言論表明，施密德可能傾向於在6月17-18日的會議上維持美聯儲政策利率穩定，正如市場普遍預期的那樣，但在此之後也會如此。儘管特朗普呼籲降息，但美聯儲主席鮑威爾至今仍選擇按兵不動，在關稅波動盛行的情況下等待進一步的數據來指導政策決定。得益於特朗普強硬貿易立場的軟化和樂觀的企業財報，美國股市在5月份大幅反彈，標普500指數和納斯達克指數創下2023年11月以來的最大單月百分比漲幅。

特朗普近期多次公開呼籲美聯儲主席鮑威爾降低借貸成本，稱高利率阻礙了經濟增長。然而，美聯儲內部對降息的態度分歧明顯。美聯儲理事庫格勒和堪薩斯城聯儲主席施密德均表示，當前通脹風險高於勞動力市場放緩的風險，傾向於維持當前4.25%-4.50%的政策利率不變。施密德尤其擔憂關稅可能重新點燃通脹，價格上漲壓力或在未來數月顯現。相比之下，美聯儲主席鮑威爾則強調就業與通脹風險並存，主張在數據驅動下保持政策靈活性。

通脹預期與黃金的吸引力。市場對未來通脹的預期正在升溫。五年期和十年期美國通脹保值債券（TIPS）盈虧平衡收益率分別報2.332%和2.298%，表明市場預計未來十年平均年通脹率約為2.3%。與此同時，5月消費者物價指數（CPI）預計將顯示通脹加速，部分源於關稅效應的顯現。在通脹壓力下，黃金作為抗通脹資產的吸引力可能進一步增強，尤其是在美聯儲若推遲降息的情況下，低利率環境將為金價提供支撐。

與黃金的回落形成對比，現貨白銀周四跳漲3.3%，報35.61美元，觸及2012年2月以來最高水平。白銀的強勢表現部分得益於其工業用途需求上升，尤其是在新能源和電子行業。金銀比從4月的105降至94，顯示白銀相對黃金的估值正在回升。白銀價格的突破可能進一步吸引投資者關注貴金屬市場，為黃金的長期走勢提供輔助動能。貴金屬市場的聯動效應。黃金與白銀價格的聯動性是貴金屬市場的重要特征。白銀的上漲不僅反映了市場對貴金屬的整體樂觀情緒，也可能預示著黃金在未來突破當前震蕩區間的潛力。然而，白銀的工業屬性使其對經濟周期更為敏感，若全球經濟因貿易政策或關稅影響放緩，白銀的表現可能受到抑製，而黃金的避險屬性則可能更為突出。

中美貿易緊張局勢的緩和信號削弱了黃金的避險需求，導致短期價格回落，但宏觀經濟數據的疲軟、通脹預期的升溫和美聯儲的謹慎政策為金價提供了潛在支撐。白銀的強勢表現和金銀比的下降進一步凸顯了貴金屬市場的吸引力，而全球央行政策的分化則為黃金的長期走勢增添了不確定性。投資者應密切關注即將公佈的非農就業數據和美聯儲6月17-18日的會議決議，以判斷金價的短期方向。綜合來看，黃金在當前全球經濟與地緣政治的不確定性下，仍具備長期投資價值，短期內可能在相對高位區間震蕩，等待更多經濟數據和政策信號的指引。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

從日線圖來看，黃金當前震蕩於布林帶中上軌之間，整體仍處於上升趨勢中的整理階段。價格在突破3300美元後暫時受阻於3430美元一線，該位為前期高位區域，亦為布林帶上軌所對應的短線阻力。分析認為，若後續放量突破3430美元，則有望重新挑戰3499.83美元的高點。MACD指標方麵，快線（DIFF）與慢線（DEA）處於零軸上方，呈現溫和金叉，柱狀圖微幅翻紅，動能開始修複，暗示短線有進一步走強可能。相對強弱指數（RSI）目前徘徊在58附近，未出現超買信號，顯示市場情緒相對中性偏多，為後續上漲保留空間。整體結構上看，黃金呈現明顯箱體震蕩格局，支撐位參考3300美元關口，阻力位關注3430美元水平；一旦突破，則上方空間有望進一步打開。

操作思路：

（1）關注3380—3381做空，止損3390，目標3338—3304.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在34.537的位置後行情先拉升給出34.642的位置後行情強勢回落，日線最低到了34.17的位置後行情快速拉升，日線最終收線在了34.5的位置後行情以一根下影線極長的孕線啟明星形態收線，而這樣的形態收尾後，日內短線保持區間高空的思路。

操作思路：

（1）關注36.00附近做空，止損36.20，目標35.30—34.90.

今日（6月6日）關注數據：

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