慢漲修正聚集人氣，金銀短線耐心低多！

摘要:周一（7月28日）亞市早盤，現貨黃金探底回升，盤初一度延續上周五跌勢至3320關口附近，因美國和歐洲達成貿易協議，令黃金避險需求進一步下降，但金價受到逢低買盤支撐，很快收復大部分跌幅，目前交投於3335美元/盎司附近。因美元走強、美歐貿易協議的樂觀情緒的壓制，上周五金價收跌近1%，為連續三個交易日下跌，收報3336.49美元/盎司。本周市場將經曆國際貿易局勢、美聯儲等央行利率決議、美國PCE等重磅經濟數據和地緣局勢的多重重磅風險事件衝擊。

1、倫敦金

周一（7月28日）亞市早盤，現貨黃金探底回升，盤初一度延續上周五跌勢至3320關口附近，因美國和歐洲達成貿易協議，令黃金避險需求進一步下降，但金價受到逢低買盤支撐，很快收復大部分跌幅，目前交投於3335美元/盎司附近。因美元走強、美歐貿易協議的樂觀情緒的壓制，上周五金價收跌近1%，為連續三個交易日下跌，收報3336.49美元/盎司。本周市場將經曆國際貿易局勢、美聯儲等央行利率決議、美國PCE等重磅經濟數據和地緣局勢的多重重磅風險事件衝擊。

（倫敦金日線圖）

美元作為全球儲備貨幣，其走勢對黃金價格的影響至關重要。上周，美元指數從逾兩周低點反彈，顯著推高了黃金對海外買家的成本。美元的走強不僅源於美國經濟數據的穩健表現，例如6月核心資本財訂單的溫和增長，還得益於市場對美歐貿易談判樂觀情緒的消化。Zaner Metals副總裁Peter Grant指出，美元的反彈直接削弱了黃金的吸引力，因為更高的美元價格讓持有其他貨幣的投資者望而卻步。這種短期壓力使得金價在3400美元關口受阻後迅速回落，凸顯了美元對黃金價格的“緊箍咒”效應。

然而，美元的強勢並非沒有隱憂。儘管短期內受到經濟數據和貿易協議預期的支撐，美元在過去一周仍錄得一個月來最大單周跌幅。Brown Brothers Harriman的策略師Elias Haddad認為，美聯儲在貨幣政策上的謹慎態度以及特朗普對美聯儲的持續施壓，可能限製美元的進一步上漲空間。這種複雜背景為黃金提供了一定的支撐，因為市場對美聯儲未來降息的預期並未完全消退。

美歐貿易談判的進展成為近期金價下跌的另一大推手。當地時間7月27日，特朗普宣布美國與歐盟達成框架協議，對歐盟輸美商品征收15%的統一關稅，同時歐盟承諾增加6000億美元對美投資以及7500億美元的能源和軍事裝備采購。這一消息提振了市場風險偏好，推動資本流向股市等風險資產，標普500指數和納斯達克指數雙雙創下收盤新高。Zaner Metals的Grant分析稱，與日本和歐盟的貿易協議降低了全球經濟不確定性，削弱了黃金作為避險資產的需求。

然而，美歐貿易協議的背後並非一片坦途。歐盟委員會主席馮德萊恩雖稱15%的關稅是“最佳結果”，但歐洲議會國際貿易委員會主席貝恩德·朗格直言協議“嚴重失衡”，對歐洲利益構成長期損害。德國經濟界更是批評稱，協議將導致德國GDP下降0.15%，整體歐盟經濟也將受到衝擊。路透社分析師進一步指出，15%的關稅雖低於特朗普此前威脅的30%，但仍高於此前1.47%的平均水平，協議本質上是歐盟的妥協。這種不平衡的貿易框架可能埋下未來衝突的種子，為黃金的避險需求保留了潛在的“回血”空間。

儘管短期內避險需求受到壓制，地緣政治的不確定性依然為黃金提供了長期支撐。近期，泰國與柬埔寨邊境衝突導致30餘人喪生，超13萬人流離失所，特朗普雖表示雙方同意停火談判，但協議細節尚不明朗。此外，以色列與哈馬斯的加沙停火談判陷入僵局，特朗普和內塔尼亞胡的強硬表態進一步加劇了中東局勢的緊張氣氛。法國總統馬克龍宣布承認巴勒斯坦獨立，引發特朗普的公開駁斥，凸顯了西方國家在巴以問題上的分歧。這些地緣政治事件可能在未來重新點燃市場對黃金的避險需求。

與此同時，全球央行購金的趨勢為黃金提供了堅實的底部支撐。Phoenix期貨總裁Kevin Grady指出，許多國家正通過增持黃金來減少對美元的依賴，這一趨勢將在未來持續推動金價上行。中國央行增持黃金的傳聞尤其引人關注，儘管具體數據尚未公開，但市場普遍預期中國等新興市場國家將繼續加大黃金儲備。這種長期需求為金價提供了“安全墊”，即使短期內麵臨回調壓力，黃金的戰略價值依然不可忽視。

美聯儲的貨幣政策無疑是金價走勢的關鍵變量。市場普遍預期，美聯儲將在7月29日至30日的會議上維持利率在4.25%-4.50%不變，儘管特朗普持續施壓要求大幅降息。特朗普近期訪問美聯儲總部並與主席鮑威爾會麵，公開表示雙方進行了“非常好的會談”，但市場對此反應冷淡。三菱日聯金融集團的Derek Halpenny警告，美聯儲獨立性可能因政治壓力而受損，這將成為美元的下行風險，間接為黃金提供支撐。

分析師對美聯儲未來政策的解讀存在分歧。FXStreet的James Stanley認為，只要美聯儲不完全否定年內降息預期，黃金將延續一年半來的看漲趨勢。而Adrian Day資產管理公司則預計金價短期內將維持窄幅震蕩，等待突破契機。值得注意的是，未來一周的“超級周”將密集發布美國二季度GDP、PCE通脹數據和非農就業報告，這些數據將為美聯儲的政策路徑提供更多線索。若數據顯示通脹壓力上升或經濟放緩，市場對降息的預期可能進一步升溫，從而推高金價。

中美兩國高級談判代表周一將在瑞典斯德哥爾摩舉行會晤，以解決作為世界前兩大經濟體貿易戰核心的長期經濟爭端，旨在延長8月12日的關稅臨時“休戰”協議期限，避免大幅提高關稅。周二，市場將關注7月的JOLTS職位空缺和美國消費者信心指數。周三，交易者將收到ADP就業數據、第二季度美國初步GDP和待售房屋銷售數據。當天還將有加拿大銀行、美聯儲利率決議和日本銀行的貨幣政策決定。周四將公佈7月的最新PCE通脹數據和每周初請失業金數據，周五以7月非農就業數據和ISM製造業PMI結束本周。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周黃金市場受到基本面影響衝高回落，周初開盤在3350.4的位置後行情回踩3344.8的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了3439.2的位置後行情強勢回落，到周五周線最低到了3324.6的位置後行情尾盤拉升，周線最終收線在了3336.5的位置後行情以一根上影線極長的倒錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，周線有看空需求，但早盤直接探底，今日短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注3330—3331做多，止損3320，目標3358—3475.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

 白銀市場上周開盤在38.108的位置後行情小幅回踩給出38.061的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了39.523的位置後行情承壓強勢回落，周線最低給到了37.923的位置後尾盤整理，周線最終收線在了38.163的位置後，周線以一根上影線極長的射擊之星形態收線，而這樣的形態收尾後，本周有看空需求，日內短線保持先多後空的思路。

操作思路：

（1）關注38.00附近做多，止損37.70，目標38.60—39.20.

今日（7月28日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。