震蕩往複低位躊躇，金銀延續耐心低多！

摘要:周三（7月30日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩。周二（7月29日）金價震蕩反彈，現貨黃金盤中最高觸及3333.93美元/盎司，最終收報3326.35美元/盎司，漲幅約0.36%。這一反彈行情發生在周一金價暴跌至3302美元附近（7月9日以來最低點）之後，顯示出市場情緒的快速切換。這種劇烈波動背後，是多重關鍵因素的角力：美聯儲利率決議在即、中美貿易談判進入關鍵階段、全球避險情緒起伏不定。

1、倫敦金

周三（7月30日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩。周二（7月29日）金價震蕩反彈，現貨黃金盤中最高觸及3333.93美元/盎司，最終收報3326.35美元/盎司，漲幅約0.36%。這一反彈行情發生在周一金價暴跌至3302美元附近（7月9日以來最低點）之後，顯示出市場情緒的快速切換。這種劇烈波動背後，是多重關鍵因素的角力：美聯儲利率決議在即、中美貿易談判進入關鍵階段、全球避險情緒起伏不定。

（倫敦金日線圖）

美元指數周二上漲 0.30% 至 98.91，盤中曾創下 6 月 23 日以來的最高水平至99.14。該指數將創下今年以來的首個月線漲幅，限製了金價的反彈空間。美國商務部的最新數據顯示，6月商品貿易逆差收窄10.8%至860億美元，創2023年9月以來最低水平，主要得益於進口下降4.2%。這一數據鞏固了市場對第二季度GDP大幅反彈的預期，經濟學家預測GDP增速可能達到2.9%，高於此前預期的2.4%。

市場普遍預期美聯儲將在周三結束的會議上維持利率在4.25%-4.50%區間不變，但真正的看點在於政策聲明中可能釋放的鴿派信號。近期經濟數據呈現複雜圖景：一方麵，6月職位空缺減少27.5萬個至743.7萬個，招聘人數下降26.1萬人，勞動力市場顯現疲軟跡象；另一方麵，7月消費者信心指數升至97.2，超出預期。這種"好壞參半"的經濟表現，為美聯儲內部"鴿鷹之爭"提供了舞台。

特別值得注意的是美債市場的異常表現：10年期美債收益率跌至4.330%（7月3日以來最低），30年期收益率報4.871%（三周低點）。更引人關注的是440億美元七年期國債標售創下多項紀錄——國內投資者需求達33.7%，最終用戶需求高達96%，而一級交易商份額僅4.1%。這種罕見的債券搶購潮，反映出市場對避險資產的強烈需求，也暗示投資者可能正在押注美聯儲政策轉向。

  在中美斯德哥爾摩會談後，雙方同意延長關稅休戰期，中國商務部確認將推動美方暫停的24%對等關稅部分展期。這一進展雖然避免了局勢立即惡化，但分析普遍認為中美談判仍將是一場"複雜而漫長"的博弈。值得注意的是，美國近期與歐盟、日本達成貿易協議（分別涉及6000億和5500億美元規模），這些外交突破可能影響美聯儲決策。如麥格理策略師Thierry Wizman所言："貿易協議削弱了鮑威爾拒絕寬鬆政策時最常用的借口。"這意味著，外部風險下降可能為美聯儲轉向鴿派創造空間。

當前黃金市場正處於關鍵轉折點。技術麵上，3300美元關口形成強勁支撐，而3350美元區域構成短期阻力。基本面的多空因素激烈博弈：一方麵，全球貿易緊張緩和壓制避險需求；另一方麵，美債收益率下行、美聯儲可能轉向的預期又形成支撐。特別需要關注的是通脹前景的變化。IMF最新報告指出，美國實際關稅稅率已從24.4%降至17.3%，但關稅轉嫁效應可能導致下半年美國通脹維持高位。這種"滯脹"風險可能迫使美聯儲在經濟增長放緩時仍保持警惕，為黃金提供獨特支撐。

投資者在未來24小時內需重點關注：美聯儲政策聲明對9月降息可能性的暗示、鮑威爾記者會對經濟前景的評估、中美貿易談判的後續進展。特別是，若美聯儲釋放明確鴿派信號，可能推動金價突破3350阻力位；反之，若態度強硬，則可能再次測試3300支撐位。此外，還需關注日本央行和加拿大央行的利率決議、美國二季度GDP係列數據、美國7月ADP就業數據，以及德國和歐元區二季度GDP數據。

美國股市周二收低，一些企業的財報令人失望，標普 500 指數和納斯達克指數從紀錄高位回落，與此同時，投資者等待美聯儲的政策聲明。多家道瓊斯工業指數成分股企業公佈了盈利，其中包括聯合健康集團 、波音和默克等均在公佈季度業績後收跌。聯合健康集團公佈令人失望的盈利預測，股價下跌 7.5%，是給道瓊斯工業指數造成最大拖累的個股；波音儘管公佈第二季度虧損有所縮小，但仍下跌 4.4%。

當地時間7月28日至29日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特及貿易代表格裏爾在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經貿會談。雙方就中美經貿關係、宏觀經濟政策等雙方共同關心的經貿議題開展了坦誠、深入、富有建設性的交流，回顧並肯定了中美日內瓦經貿會談共識和倫敦框架落實情況。根據會談共識，雙方將繼續推動已暫停的美方對等關稅24%部分以及中方反製措施如期展期90天。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日黃金市場區間盤整，早盤開盤在3314.7的位置後行情先回落給出日線低點3307.5的位置後行情強勢震蕩拉升，美盤時段日線最高觸及到了3334.3的位置後行情尾盤整理，日線最終收線在了3326的位置後，日線以一根上影響稍長於下影線的小陽線收線，而這樣的形態收尾後，日線形成孕線結構，今日短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注3313—3314做多，止損3305，目標3335—3354.

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場昨日開盤在38.155的位置後行情先回落，日線最低到了37.894的位置後行情強勢拉升，日線最高觸及到了38.287的位置後行情整理，日線最終收線在了38.189的位置後，日線以一根下影線很長的啟明星形態收線，而這樣的形態收尾後，日線雙星支撐，日內短線保持區間低多的思路。

操作思路：

（1）關注38.00附近做多，止損37.80，目標38.50—39.10.

今日（7月30日）關注數據：

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